Brosura de prezentare a indicelui bet

BROSURA DE PREZENTARE A INDICELUI BET

I. Descrierea si scopul crearii indicelui

I.1 Numele oficial al indicelui este:

- in limba Romana: Indicele Bursei de Valori Bucuresti

- in limba Engleza: Bucharest Exchange Trading

- numele abreviat: BET

I.2 Data si valoarea de referinta

- data de referinta este 19 Sept. 1997

- data de start este 22 Sept. 1997

- valoarea de start: 1000 de puncte

I.3 Scopul crearii indicelui BET

Indicele BET este un indice ponderat cu capitalizarea bursiera si este creat pentru a reflecta tendinta de ansamblu a preturilor celor mai lichide 10 actiuni tranzactionate la Bursa de Valori Bucuresti.

Prin constructie (metodologie de calcul, reguli de selectie a actiunilor si actualizare ) el are si scopul de a furniza o baza adecvata pentru tranzactiile derivate pe indici. Acestea sunt: options si futures, si combinatii ale acestora. Ele fac obiectul Ordonantei nr. 68 din 28 august 1997 privind bursele de marfuri.

Tranzactionarea instrumentelor derivate pe indici are ca scop acoperirea riscului investitorilor in actiunile ce compun portofoliul indicelui, prin angajarea de tranzactii pe instrumente derivate in sensul invers al celor pe valorile mobiliare respective. Aceasta operatie se numeste arbitrajul pe index ('index arbitrage').

Indicele BET permite managerilor de portofoliu calcularea coeficientului beta, avind astfel la dispozitie o masura mai precisa a volatilitatii actiunilor cotate.

Indicele BET este exprimat si in USD ('dollar terms'), prin convertirea preturilor in lei la cursul BNR din ziua respectiva servind astfel si investitorilor straini care doresc si o alta exprimare a indicelui.

II. Metodologia de calcul

Indicele BET este calculat ca o medie ponderata cu capitalizarea a preturilor celor mai 10 lichide actiuni cotate la Bursa de Valori Bucuresti. Valoarea preturilor din fiecare zi este raportata la preturile corespunzatoare din data de referinta (momentul t=0).

unde:

N este numarul de actiuni din portofoliul indicelui: 10,

- p_i0 este pretul mediu ponderat actiunii i la momentul de referinta t=0 (adica 19 Sept. 1997),

- p_it este pretul mediu ponderat al actiunii i la momentul curent t.

- q_i0 este numarul total de actiuni emise din actiunea i la momentul t=0

Pentru a compensa orice efect artificial asupra pretului de tranzactionare datorat masurilor de:

a. divizari / consolidari de actiuni, fuzionari ale firrmelor sau

b. orice modificari ale capitalului social al unei actiuni aflate in portofoliul indicelui ,

valoarea indicelui este ajustata (indicele este racordat) cu un factor de corectie f in ziua in care are loc schimbarea care afecteaza pretul. Astfel se realizeaza continuitatea si comparabilitaea valorilor indicelui.

In cazul in care exista actiuni care nu mai corespund regulile de includere in portofoliul indicelui, iar altele care sunt tranzactionate corespund acestor reguli, se procedeeaza la o actualizare a portofoliului indicelui. Si in acest caz, factorul de corectie f este recalculat, pentru a compensa aceasta modificare. Astfel se asigura cerinta ca indicele sa reflecte zilnic schimbarile preturilor actiunilor fata de preturile acelorasi actiuni, la un moment de referinta.

Toate modificarile portofoliului indicelui se fac periodic si se decid de catre Comitetul Indicelui, care analizeaza si decide trimestrial actualizarea acestuia conform celor de mai sus.

III. Regulile selectiei valorilor mobiliare in portofoliul indicelui

Regulile selectiei celor 10 actiuni care formeaza portofoliul indicelui sunt urmatoarele:

1. actiunile trebuie sa fie cotate la categoria I a Bursei de Valori Bucuresti,

2. actiunile trebuie sa aiba cea mai mare capitalizare bursiera; de asemenea se urmareste ca suma capitalizarilor firmelor ale caror actiuni sunt in portofoliul indicelui sa depaseasca 60 % din capitalizarea bursiera totala.

3. actiunile trebuiesc astfel alese incit sa se asigure diversificarea portofoliului indicelui,

4. actiunile trebuie sa fie cele mai lichide, acesta caracteristica fiind aproximata prin totalul valorii tranzactiilor pe actiunea respectiva; se urmareste ca suma valorii totale a tranzactiilor actiunilor din portofoliul indicelui sa fie cel putin 70 % din valoarea totala tranzactionata.

Document online: Unificarea paneuropeana azi Document online: Economia bunastarii si rolul statului in economie - reglementarea preturilor

IV. Comitetului Indicelui , rolul sau si actualizarea indicelui

Competenta si componenta Comitelui Indicelui a fost decisa de catre Comitetul Bursei.

Acesta este abilitat sa ia toate deciziile necesare respectarii regulilor de selectie si a metodologiei de calcul a indicelui.

Comitetul Indicelui se intruneste lunar, luind dupa caz deciziile necesare de actualizare trimestriala a portofoliui indicelui.

Comitetul Indicelui face propuneri catre Comitetul Bursei pentru marketingul indicelui, inclusiv pentru folosirea valorilor indicelui in tranzactii cu instrumente derivate.

V. Ponderile actiunilor care intra in componenta indicelui si factorii de corectie

Actiunile incluse in portofoliul indicelui sunt urmatoarele:

-19 Sept. 1997

- 16 Feb. 1998 : Inlocuirea titlurilor Otelinox SA Targiviste cu Alro SA Slatina si actualizarea capitalului social reflectat in numarul total de actiuni emise. f = 750.70

VI. Diseminarea si Copyright-ul indicelui

Deciziile de modificare a portofoliului indicelui prin inlocuirea actiunilor sau modificarea ponderilor ca urmare a evenimentelor specificate in metodologia de calcul sau a unora imprevizibile sunt anuntate in mass media cu trei zile inaintea efectuarii lor.

Valoarea indicelui este calculata in timp real si afisata atat pe tabela electronica, cat si pe toate terminalele agentilor din ringul Bursei sau conectate la distanta la sistemul de tranzactionare automata. De asemenea indicele va fi preluat in timp real de catre agentiile de stiri REUTERS (pagina .BETI) si DOW JONES TELERATE. De asemenea el va aparea si in pagina Internet a Bursei.

Valorile de inchidere ale indicelui vor fi incluse in sumarul de tranzactionare emis zilnic de catre Bursa, precum si in toate Buletinele Bursei.

Mentionam ca numele si metodologia de calcul a Indicelui BET a fost inregistrata la Oficiul de Stat pentru Inventii si Marci (OSIM).