Creantele asupra unei anumite
cantitati de bani, platibile si rambursabile la cerere de
catre un debitor a carui solvabilitate si disponibilitate de a
plati nu ridica nici cea mai mica indoiala, furnizeaza
individului toate serviciile pe care le pot furniza banii, cu conditia ca
toate partile cu care ar putea el tranzactiona sa fie
perfect familiarizate cu calitatile esentiale ale
creantelor respective: scadenta cotidiana si, de
asemenea, solvabilitate si disponibilitate de a plati neindoielnice
din partea debitorului. Putem numi asemenea creante substitute monetare,
deoarece ele pot inlocui complet banii in detinerile monetare ale unui
individ sau ale unei firme. Caracteristicile tehnice si legale ale
substitutelor monetare nu privesc catalactica. Un substitut monetar poate fi
incorporat fie intr-o bancnota, fie intr-un depozit la cerere la o
banca rambursabil la vederea unui cec ("moneda-cec" [ "checkbook
money"] sau moneda-depozit [ deposit currency] ),
presupunand ca banca este pregatita sa [p.433] preschimbe
nota sau depozitul in bani propriu-zisi cotidian si fara a
percepe vreun tarif. Insemnele monetare (token coins) sunt de asemenea
substitute monetare, cu conditia ca posesorul lor sa fie in
masura sa le preschimbe la nevoie in bani, imediat si
fara cheltuieli. In acest scop nu este necesar ca guvernul sa
fie constrans prin lege sa le ramburseze. Ceea ce conteaza este ca
aceste insemne monetare sa poata fi efectiv convertite in bani,
imediat si fara cheltuieli. Daca volumul total al
insemnelor monetare emise este mentinut in limite normale, atunci nu sunt
necesare masuri speciale legiferate de guvern pentru a le pastra
valoarea de schimb la paritate cu cea inscrisa pe ele. Cererea publicului
pentru moneda divizionara (small change) le asigura
tuturor posibilitatea de a preschimba cu usurinta aceste insemne
in bani. Lucrul cel mai important este ca toti detinatorii de
substitute monetare sa fie perfect siguri ca le pot preschimba oricand pe
acestea in bani, imediat si fara alte cheltuieli.
Daca debitorul - un guvern sau o
banca -- mentine o rezerva de 100% bani propriu-zisi pentru
a acoperi intreaga cantitate de substitute monetare, atunci numim substitutele
monetare certificate monetare. Certificatul monetar individual este - nu
neaparat in sens legal, dar intotdeauna in sens catalactic - reprezentarea
unei cantitati corespunzatoare de bani, mentinute in
rezerva. Emiterea de certificate monetare nu sporeste cantitatea de
lucruri care pot satisface cererea de bani pentru detineri monetare. De
aceea, modificarile cantitatii de certificate monetare nu
afecteaza oferta de bani si relatia monetara. Ele nu
joaca un rol in determinarea puterii de cumparare a banilor.
Daca rezervele monetare mentinute de
debitori pentru acoperirea substitutelor monetare emise sunt mai reduse decat
volumul total al acestor substitute, atunci numim acest excedent de substitute
in raport cu rezerva mijloace fiduciare. De regula, nu este posibil
sa stabilim daca un specimen concret de substitute monetare este un
certificat monetar sau un mijloc fiduciar. De obicei o parte din cantitatea
totala a substitutelor monetare emise este acoperita de rezerva
monetara pastrata. Astfel, o parte din volumul total al
substitutelor monetare emise consta din certificate monetare, restul fiind
mijloace fiduciare. Insa lucrul acesta nu poate fi stabilit decat de
catre cei ce au acces la bilanturile contabile ale bancii.
Bancnota, depozitul, sau insemnul monetar individuale nu-si releva
caracterul catalactic.
Emiterea de certificate monetare nu
sporeste fondurile pe care le poate intrebuinta banca in
desfasurarea activitatilor sale de creditare. O banca
ce nu emite mijloace fiduciare nu poate acorda decat credite reale (commodity
credit), i.e., nu poate imprumuta decat propriile sale fonduri si suma
de bani pe care i-au incredintat-o clientii. Emisiunea de mijloace
fiduciare sporeste fondurile de care dispune o banca in vederea
creditarii dincolo de aceste limite. [p.434] Ea permite de acum
bancii sa acorde nu numai credite reale, ci si credite de
circulatie (circulation credit), adica credite acordate
din mijloacele fiduciare nou emise.
Spre deosebire de cantitatea de certificate
monetare, care este indiferenta, cantitatea de mijloace fiduciare nu este.
Mijloacele fiduciare afecteaza fenomenele de piata la fel ca
si banii. Modificarile survenite in cantitatea lor
influenteaza determinarea puterii de cumparare a monedei si
preturile si, temporar, afecteaza de asemenea si rata
dobanzii.
Economistii mai timpurii
intrebuintau o terminologie diferita. Multi dintre ei erau gata
sa numeasca substitutele monetare pur si simplu bani, deoarece
acestea puteau furniza serviciile pe care le furnizeaza banii. Insa
aceasta terminologie nu este adecvata. Cel dintai obiectiv al
terminologiei stiintifice este de a facilita analiza problemelor la
care se refera. Sarcina teoriei catalactice a banilor - care este
deosebita de teoria legala si de disciplinele tehnice a
managementului bancar si a contabilitatii - este cercetarea
problemelor legate de determinarea preturilor si a ratelor
dobanzilor. Pentru acest scop este necesara o distinctie neta
intre certificatele monetare si mijloacele fiduciare.
Termenul de expansiune a creditului a
fost adesea rastalmacit. Este important sa realizam
ca creditul real nu poate fi expandat. Vehiculul expansiunii creditului
este creditul de circulatie. Dar acordarea de credit de circulatie nu
inseamna intotdeauna o expansiune a creditului. Daca volumul de
mijloace fiduciare emise in prealabil si-a consumat toate efectele asupra
pietei, daca preturile, ratele salariale si ratele dobanzii
s-au adaptat la oferta totala de bani propriu-zisi plus mijloace
fiduciare (adica la oferta de bani in sens larg), atunci acordarea de
credit de circulatie, fara alte augmentari ale
cantitatii de mijloace fiduciare, nu mai este o expansiune a
creditului. Expansiunea creditului este prezenta numai cand se acorda
credite prin emiterea unei cantitati aditionale de mijloace
fiduciare; ea nu este prezenta daca bancile reimprumuta mijloace
fiduciare care le-au fost returnate de fostii lor debitori.
