Aprecierea optimalitatii zonei euro

Aprecierea optimalitatii zonei euro

In Uniunea Europeana mobilitatea fortei de munca este mai redusa decat in S.U.A. Mobilitatea mai redusa a fortei de munca in zona euro si in general in Uniunea Europeana nu este rezultatul unor bariere legislative, care au fost eliminate, ci al unor diferente de limba si cultura in primul rand, iar acestea vor persista cu siguranta in perioada urmatoare.

In situatii extreme, in Uniunea Europeana poate fi acceptata si reducerea salariala, ca alternativa (fiind cunoscut in acest sens, de exemplu, cazul Germaniei).

Productia tarilor Uniunii Europene este diversificata, nici una dintre ele nedepinzand de un singur produs, astfel incat impactul unui soc asimetric va fi atenuat.

Economiile tarilor europene sunt, in general, deschise. Cu cat o economie este mai deschisa catre exterior, cu atat impactul folosirii cursului de schimb ca mecanism de ajustare este mai redus, intrucat sunt afectate toate sectoarele si preturile.

In Uniunea Europeana bugetul comunitar este redus comparativ cu bugetele nationale si PIB agregat, nu se poate vorbi de un adevarat buget federal. Cu toate acestea, fondurile structurale asigura o redistribuire catre tarile mai putin dezvoltate din Uniunea Europeana (nu obligatoriu cele care ar fi afectate negativ de un soc asimetric). Gradul de stabilizare prin bugetul Uniunii Europene este relativ redus din prisma fiscalitatii si a transferurilor catre si de la bugetul comunitar. Independenta politicii bugetare se considera ca poate atenua impactul unui soc asimetric, desi Pactul de stabiliatate si crestere, care limiteaza deficitul bugetar la maximum 3% din PIB nu da o marja foarte mare de manevra.

Dupa cum s-a mai spus, in economiile fara inflatie si deflatie, rata nominala a dobanzii este egala cu rata reala a dobanzii. Dar, folosindu-se de o relatie simpla intre cele doua rate ale dobanzii, in conditiile unei economii in final de tranzitie, am putea avea:

Rata nominala a dobanzii = Rata reala + Rata previzibila a inflatiei.

sau

Rata reala a dobanzii = Rata nominala - Rata previzibila a inflatiei.

iar ecuatia este:

Dobanda nominala = Dobanda reala + Rata previzibila a inflatiei * (Dobanda reala * Rata previzibila inflatiei)

Integrarea pietelor de capital europene poate contribui la buna functionare a Uniunii Monetare Europene, prin facilitarea ajustarii in cazul unor socuri asimetrice. Procesul, departe de a fi incheiat, este insa potentat de existenta euro, de armonizarea legislativa si de presiunile concurentei.