Reprezentari keynesiste ale echilibrului general in economie

Reprezentari keynesiste ale echilibrului general in economie

Dupa detaliile de mai sus asupra agregatelor, revenim la design-ul Macromodelului, odata cu sublinierea ca prima sa faza - modelul fluxului circular -, desi capabila sa descopere mai multe aspecte ale macroeconomiei (agregate, fluxuri, tipuri de agenti economici) , este totusi lipsita de alte capacitati tot atat de importante: reflectarea cresterii economice si a echilibrului-dezechilibrului general, la randul lui extins in afara pietei principale - a bunurilor si serviciilor -- , inclusiv reflectarea somajului si a pietei muncii.

1 Modelul "injectii-retrageri" si echilibrul fortei de munca

1.1 Modelul "injectii-retrageri"

Modelul "injectii-retrageri" (JW/Graficele VI.5) decurge direct din fluxul circular: el distinge mai intai injectiile (J) de retrageri (W), dupa criteriul pozitionarii acestora in raport cu venitul national.

J;W J;W

(W)

(W) J2 A2 (J2)

C DJ

J B' A C' (J) J1 A1 a DY A2'(J1)

B

O Y_B Y_A Y_C Y O Y_A1 Y_A2 Y (a) termenul scurt (b) termenul mediu-lung

Graficele VI.5

Comentariu grafic:

Astfel, numai retragerile (W) sunt functie crescatoare de venit national W(Y), in vreme ce injectiile (J) sunt exogene (J=J*) - vezi forma-panta perfect elastica a functiilor (J) fata de axa OY. Modelul

Primul element nou adus de modelul JW este nivelul venitului national de echilibru pe piata bunurilor si serviciilor: Y_A, in Graficul (a); Y_A1 si Y_A2, in Graficul (b). Macromodelul vede deci un anume nivel al venitului national pentru care injectiile egaleaza retragerile - respectiv cheltuielile economiei egaleaza resursele acumulate ale acesteia. Graficul (b) indica aici succesiunea timpilor scurti - ai celor pentru care exista cate un singur venit national de echilibru.

Vizavi de venitul national corespunzator echilibrului pe piata bunurilor si serviciilor, pe termenul scurt (Graficul (a)) sunt puse in evidenta si situatiile de dezechilibru - dezechilibrele vazute de Macromodel sunt, respectiv (1) inflatia: J>W, pentru punctul mobil B si (2) deflatia: J< W, pentru punctul mobil C.

Observatie: Ca o consecinta a axarii pe macrofluxul venitului total (national), Macromodelul vede si inflatia definita tot in termenii fluxurilor de cheltuieli si formari de resurse - spre deosebire de definitia clasica, indicand comportamentul - rezultat al - preturilor pe piata.

Graficul (b) indica - pentru termenul lung sau succesiunea termenelor scurte - un alt element important - este raportul variatiilor, intre timpii scurti, ale venitului national si exogena injectiilor:

k_J = DY /DJ

sau ceea ce poarta numele de efect multiplicator. Efectul multiplicator rezulta drept cotangenta a unghiului a din Graficul (b).

Observatie: Se pune insa problema ca o legatura logica intre Graficele (a) si respectiv (b) are loc numai in conditiile in care variaza (cresc) exclusiv injectiile - vezi, intre (J1) si (J2), ceea ce inseamna deplasarea catre dreapta (pe verticala) a curbei (J); dimpotriva, variatia retragerilor are loc exclusiv de-a lungul curbei (W). Or, aceste dinamici se fac si altfel conditionate (imediat in continuare), adica intre piata principala (bunuri si servicii) si cea a muncii. Vom vedea mai jos felul in care, la un alt nivel al aprofundarii Macromodelului, palierul de joc se muta de la planurile celor doua piete la planul dintre cererea agregata (injectii) si respectiv oferta agregata (echilibrul-dezechilibrul fortei de munca).

1.2 Echilibrul-dezechilibrul fortei de munca

Echilibrul-dezechilibrul fortei de munca apare, la Keynes, inca mai simplu (simplist) decat viziunea vechilor clasici fata de piata fortei de munca (Graficele VII.1) - vezi Graficul VI.6, unicul din lucrarea de fata pe o singura axa rectangulara.

O Yef Ymo Y

Graficul VI.6

Comentariu grafic:

Macromodelul nu considera piata muncii, in intelesul clasic (Graficele VI.1) -- cu cerere-oferta sub forma de angajati-job-uri - ci referinta lui se limiteaza la acelasi venit national.

Mai intai, venitul national al maximei ocupari (Ymo) corespunde productiei in conditii.le maximei ocupari a fortei de munca (lipsei somajului). or, in conditiile in care - de acord cu clasicii asupra functiei de productie[1] --numai cresterea factorilor variabili asigura cresterea productiei, atunci Ymo este cel mai inalt nivel al venitului national pe termen scurt, repectiv la un moment (istorico-economic) dat.

Astfel, venitul national efectiv (Yef) este mai mic sau egal cu venitul national al maximei ocupari, indiferent de celelalte conditii din economie.

Dezechilibrul fortei de munca, la Keynes - spre deosebire de viziunea clasicilor (Graficele VI.1) - se limiteaza la somaj.

Diferenta inte cele doua niveluri ale venitului national - "output gap" - se identifica costului economic al somajului.

Observatie: Keynes nu a crezut in piata muncii, in conditiile in care admitea totusi coordonatele cererii de munca, la fel ca in viziunea clasicilor - aceasta situandu-se in partea firmelor si ramanand influentabila din partea pietei principale, a bunurilor si serviciilor. Pentru disidentul clasicilor, este contestabila rigoarea comportamentului ofertei de munca, respectiv a capacitatii potentialilor angajati de partener egal al firmelor pe piata. Drept urmare, salariul este, la randul lui, departe de comportamentul unui pret de piata al muncii.

1.3 Macropolitici pe termen scurt

Alaturarea intre cele doua reprezentari ale sub-paragrafului de fata poate produce cea mai importanta apropiere -- spre comparatie -- intre Macromodel si rationamentul clasic al legii ofertei creatoare de cerere proprie (expusa mai sus in paragraful 1.1), in vederea compararii esentiale a celor doua viziuni asupra macrosistemului. Pe partea Macromodelului nu este presupusa nici o forta de interactiune intre macroflux si conditia fortei de munca (intre cele doua echilibre de piata) - cata vreme, la clasici, piata principala si piata muncii interactionau si tindeau spre un echilibru comun. Vom incerca doua trepte succesive ale analizei.

Pentru prima treapta a analizei, putem presupune chiar suprapunerea Graficului VI.6 peste Graficul VI.5 (a), conditii in care cel putin Ymo poate apare, alternativ, in toate cele trei ipostaze posibile: (a) inflatie; (b) echilibru de piata si (c) deflatie (Graficele VI.7).

J,W                                (W)

C

DEFLATIE

J B' A C' (J)

INFLATIE

B

O Y_B Y_A Y_C

O Ymo1 Ymo2 Ymo3 Y

Graficele VI.7

Explicatie grafica:

Principiile rationamentului politico-economic al modelului sunt:

(i)       obiectivele politicilor economice sunt cele doua, amintite si la clasici (paragraful 1.1): (a) macroechilibrul si (b) cresterea economica;

(ii)     (re)echilibrarea este prioritara cresterii economice si inseamna suprapunerea echilibrului pietei peste cel al muncii;

(iii)           instrumentarea are loc exclusiv asupra injectiilor - deplasarea curbei (J);

(iv)            timpul instrumentarii este considerat a fi termenul scurt - ca atare, pozitionarea echilibrului fortei de munca (Ymo) ramane fixa iar la dreapta sa, pe axa venitului national, valorile sunt cel mult nominale (nu sunt reale).

Alternativele instrumentale sunt:

(a)   Echilibrul fortei de munca in (conditii de) inflatie (Graficul VI.7a) - din punctul A in punctul B -- nu lasa nicio sansa cresterii economice pozitive, ci numai reechilibrarii prin cresterea economica negativa (de la Y_A la Y_B), urmare reducerii cheltuielilor nationale.

J,W                                (W)

C

DEFLATIE

J1 B' A C' (J1)

INFLATIE

J2 B (J2)

O Y_B Y_A Y_C

O Ymo1 Ymo2 Ymo3 Y

Graficele VI.7(a)

(b) Echilibrul fortei de munca acelasi cu echilibrul pietei (Graficul VI.7b) - situatia ramane ancorata in punctul A -- dupa ce parea un adevarat obiectiv de atins, in cazul precedent, odata indeplinit se constata ca el este un obiectiv partial. Ca si in cazul inflatiei, cresterea economica se amana ca obiectiv pe termene prelungite, pe moment lasand loc pastrarii echilibrelor de piata corelate (stabilitatii preturilor si ocuparii complete a fortei de munca). Ca orice (macro)echilibru recastigat, si acesta isi pune problema fundamentarii sale pe o economie dezvoltata si un nivel de trai ridicat, sau dimpotriva - aici rezida. De facto, chiar stabilitatea macro-echilibrului.

J,W                                (W)

C

DEFLATIE

J1 B' A C' (J1)

INFLATIE

B

O Y_B Y_A Y_C

O Ymo1 Ymo2 Ymo3 Y

Graficele VI.7(b)

(c) Echilibrul fortei de munca in deflatie (Graficul VI.7c) - survine si el in mod paradoxal: aparent este un dezechilibru simetric celui inflationist ; in realitate, situatia acumuleaza conditiile necesare ca o singura manevra - cresterea injectiilor - sa realizeze concomitent ambele macro-obiective fundamentale, reechilibrarea si cresterea economica -- miscarea are loc intre punctele A si C.

J,W                                (W)

J2                       C (J2)

DEFLATIE

J1 B' A C' (J1)

INFLATIE

B

O Y_B Y_A Y_C

O Ymo1 Ymo2 Ymo3 Y

Graficele VI.7(c)

Concluzie importanta: Modelul JW, coroborat cu macrosituatia fortei de munca, reuseste sa ofere o alta intelegere situatiilor ca (i) inflatia necesita obligatoriu reducerea cheltuielilor, (ii) ca stabilitatea preturilor si lipsa somajului, odata atinse, pastreaza inca probleme, printre care parametrii de performanta ai economiei si respectiv (iii) ca perspectiva cresterii echilibrate necesita, tot obligatoriu, deflatia prealabila.

Pentru o a doua treapta a analizei, principiile celei dintai raman valabile. Separam, in totalurile injectiilor si retragerilor, exporturile (X) si importurile (M) - bazele economiei deschise. Iar acestea din motivul ca cele doua agregate au mai putin de a face cu inflatia, ci introduc un alt reper al echilibrului-dezechilibrului de piata - bineinteles, cel extern. Dupam care revedem ecuatia (4) din sub-paragraful 2.2.3 de mai sus, cu legatura dintre balanta comerciala (X-M) si balantele interne economii-investitii (S-I) si respectiv bugetul de stat (T-G):

(4) (X-M) = (S-I) + (T-G)

La care, grafic, adaugam o operatie: considerarea balantelor individuale (Graficele VI.8).

J;W

(W)

(a) J EDEFLATIE (J)

INFLATIE

O Y_E Y

(W-J) ; (X-M)(W-J)

DEFLATIE

(b) OY_E Y

INFLATIE

(X-M)(W-J)

(W-J)

(X-M)

+BAL.COM. DEFLATIE

(c)O Y_E Y

INFLATIE -BAL.COM.

( W-J) (X-M)

Graficele VI.8

Comentariu grafic:

Y_E este venitul national al echilibrului de piata, corespunzator egalitatii (4) dintre grupurile corespunzatoare de agregate. In realitate, derularea pe partea economiei deschise (X-M) detaliaza asupra aceluiasi echilibru, in sensul departajarilor:

(i)       intre echilibrele partiale, dupa toate cele trei balante ale agregatelor: (S-I), (T-G) si (X-M);

(ii)     dezechiliberelor de tip inflatie-deflatie si respectiv +/- balanta comerciala (externa);

(iii)           intre plus extern si deflatie, de o parte, si inflatie si deficit extern, de cealalta.

Curbele sau balantele (W-J) - incluzand aici, din motive de spatiu grafic, (S-I) si respectiv (T-G) - sunt crescatoare, in raport de venitul national (Y), intrucat pastreaza ca termeni pozitivi retragerile (W).

Perechile lor, de termeni (J, I si G) sunt exogene, tot fata de venitul national. Dimpotriva, (X-M) este o curba descrescatoare, intrucat componenta retragerilor (M) apare cu semnul minus, iar exogena (X) cu semnul plus.

Independent de pozitia curbelor, insa:

(1)   variatia W, S, T, M genereaza dinamica de-a lungul curbelor, intr-un sens sau in celalalt;

(2)   variatia J, I, G, X genereaza, dimpotriva, miscarea acelorasi curbe (balante) in intregime - spre dreapta, pentru cresterea acestor agregate, cu efecte pozitive asupra venitului national total si al fiecarui echilibru in parte.

Pentru aceste Grafice am putea imagina cel putin urmatoarele tipuri de dinamici:

(i)       cresterea economiilor ( S) si /sau fiscalitatii ( T), deflationista si care, pentru reechilibrarea generala ar necesita cresterea exporturilor, respectiv deplasarea catre dreapta a curbei (X-M), echilibru real regasit in zona excedentului balantei comerciale;

(ii)     dimpotriva, cresterea investitiilor ( I) si/sau cheltuielilor publice ( G), lasand echilibrul comercial in zona inflationista, iar echilibrul real (Y_E) in zona deficitului extern;

(iii)           in fine, cresterea exportului ( X/ceteris paribus) este neinflationista si chiar muta echilibrul real in zona deflationista[2]

2 Modelul "IS-LM"

2.1 Curba "IS"

Alt aspect al relatiei economii-investitii (S/I) scoate aceasta relatie de sub viziunea injectii-retrageri (J/W), deja tratata mai sus. Am putea vorbi de simpla si mai ales punctuala egalitate-inegalitate intre cele doua agregate, ca sinonima echilibrului de piata, daca intre cele doua nu s-ar interpune un alt parametru decisiv - care nu mai este agregat al macro-fluxului, in ciuda importantei sale economice, ca si macro-politice --, am numit rata dobanzilor (i).

Keynes preia aici critic o alta teorie a clasicilor (Karl Menger), numita teoria investitiilor si ratei dobanzilor. Teoria clasica spune ca rata dobanzilor influenteaza nivelul investitiilor in maniera inversa - cresterea ratei dobanzilor reduce (jeneaza) nivelul investitiilor, si invers. In realitate, cresterea ratei dobanzilor poate fi inteleasa destul de bine, prin Macromodel, ca ajutand la cresterea economiilor - in sistemul bancar si celelalte -, in detrimentul investitiilor - concepute in economia reala. Keynes nu neaga o astfel de influenta, pe termen scurt, ci numai limiteaza:

(a)   volumul economiilor, la cel al venitului national;

(b)   volumul investitiilor, la acela al economiilor acumulate, la momentul dat.

Mai semnificativa devine, insa, la Keynes, situatia in care echilibrul unic I=S devine un echilibru multiplu, cuprinzand economii si investitii ridicate si scazute, dupa nivelul corespunzator al interpusei rate a dobanzilor si al venitului national. Astfel, perechea de agregate investitii-economii (I/S) se sustrage modelului injectii-retrageri (J/W), sau, mai corect, va trage dupa sine injectiile si retragerile in dinamica curbei - concepute matematic de Keynes si numite chiar investitii-economii (IS) [3]

Daca, spre deosebire de perechile T/G si M/X, echilibrul I/S nu este unul al simplei egalitati economii-investitii, ci unul influentat de rata dobanzilor si daca, in reconsiderarea echilibrului de piata sub influenta dobanzii vor intra acum toate cele trei perechi de agregate, faptele pot rezulta ca in Graficele VI.9.

J; W

(W)

(a) JE(J)

O Y_E Y

i (IS)

(b)

(IS)

OY

Graficele VI.9

Comentariu grafic:

Simplu, deci, un echilibru (J/W) unic (Y_E) se multiplica la nivelul unui loc geometric de coordonate-perechi ale venitului national (Y) si ratei dobanzilor (i). Graficul VI.9 (b) reprezinta curba investitii-economii (IS), respectiv acest loc geometric al echilibrului general de piata. Inca o data de mentionat ca acelasi loc geometric nu mai presupune (ca in modelul precedent, J/W) egalitatea injectii-retrageri, ci dimpotriva:

extremitatea stanga (sus) este o zona cu economii ridicate, investitii reduse si, cum se vede bine, venit national idem redus; extremitatea dreapta (jos) a curbei IS expune situatia inversa.

Aidoma valorii Y_E unice a venitului national al echilibrului de piata, in Graficul (a), curba IS identifica imprejurarile stabilitatii preturilor din economie, sub forma unei functii continui, definite intre venitul national si rata dobanzilor, in Graficul (b).

Ii lipseste insa curbei IS numai explicitarea dezechilibrelor inflatie-deflatie.

Curba IS este descrescatoare: nivelul ratei dobanzilor creste pentru valori scazute atat ale investitiilor, cat si ale venitului national.

Mai departe, Graficele VI.10 arata si corespondenta dinamica intre modelele JW si, respectiv, IS. In speta, dinamica variantelor (a) si (b) ale acestor Grafice este aceeasi: cresterea injectiilor. Pentru (a) are loc cresterea venitului national de echilibru, de la Y1 la Y2. Pentru (b), cresterea injectiilor - prin oricare dintre capitolele sale - induce deplasarea catre dreapta a curbei IS.

J; W

(W)

J2 E2 (J2)

(a) J1 E1 (J1)

O Y_E1Y_E2Y

i (IS1) (IS2)

(b)

(IS2)

(IS1)

OY

Graficele VI.10

Tot atat, variatia retragerilor aduce miscarea si de-a lungul curbei (W), din Graficul (a), si de-a lungul curbei (IS) din Graficul (b).

Curba IS constituie replica completa a lui Keynes la teoria clasica a investitiilor si ratei dobanzilor - mentionata mai sus. Comparatia dintre cele doua puncte de vedere contine - alaturi de comuniunea relatiei inverse dintre rata dobanzlor si investitii - si alte elemente de esenta:

Relatia este una dinamica, la clasici, si respectiv statica - de definire a unui echilibru multiplu - la Keynes.

La clasici, rata dobanzilor este exogena si activa; la Keynes, dimpotriva, Graficul VI.10(b) arata ca variatia investitiilor poate modifica corespunzator atat venitul national cat si rata dobanzilor.

In fine, functia esentiala, in Macromodel, reprezentata de curba IS, este echilibrul (Y/i) economiei reale - a productiei, schimbului si consumului de bunuri si servicii.

Interesant, insa, devine si faptul contextual dupa care deplasarea curbei IS - in speta, a echilibrului economiei reale, in termenii venitului national si ratei dobanzilor - poate avea loc pe cale macropolitica - in masura in care, cel putin in viziunea keynesista, agregatele injectii apar drept exogene, respectiv posibil a fi determinate din afara sistemului economic.

Observatie-corolar: Curba IS se poate deplasa (spre dreapta) prin cresterea investitiilor, cheltuielilor publice si respectiv exporturilor. Cresterea investitiilor si exporturilor poate avea loc si prin endogenizarea acestor agregate, respectiv in absenta factorului politic, ca si prin actiunea activa a acestui8a. Ceea ce ramane eminamente politic in deplasarea curbei IS se leaga de fiscalitate si cheltuielile publice, respectiv politica fiscal-bugetara - la nevoie, deci, aceasta se prelungeste cu o politica a investitiilor si exporturilor. Or, politica fiscal-bugetara, completata cu aceea a investitiilor si exporturilor - identificata si localizata cel mai bine de zona IS a macromodelului - completeaza tabloul macropoliticilor exercitate in economia reala.

2.2 Teoria banilor, la clasici si la Keynes

Definirea pozitiei de teoretician a lui Keynes ca "disident" fata de clasici trece si prin viziunea fata de conditia monedei - sinonima cu banii. Reperul clasic se numeste de astadata teoria cantitativa (a banilor/monedei). Aceasta pretinde ca nivelul preturilor (P) din economie se face direct dependent de nivelul masei monetare (M). Binecunoscuta formula:

MV = PT

unde M este masa monetara, V viteza de rotatie a banilor, P nivelul preturilor si respectiv T volumul tranzactiilor, este de facto forma numita implicita a modelului matematic al acestei teorii - ne-corelata cu enuntul teroriei. Rearanjarea egalitatii reuseste formularea, dimpotriva, explicita, a modelului, adaptata la acelasi enunt:

P(M) = (V/T) x M

ceea ce, fara doar si poate, aduce o relatie relativ complicata (asa cum era ea in faza implicita) la cel mai simplu tip de ecuatie, cea lineara simpla (fara termen liber): y(x) = ax.

Este una dintre "marile" teorii din economie - mare, pentru numeroasele interventii in dezbatere si pentru nivelul inalat al dezbaterii. Pana la un moment dat, Keynes se dovedea contributor la aceasta teorie, in calitate de "clasic". Critica si contributia esentiala a lui Keynes are loc din doua puncte de vedere.

Mai intai, direct pe model, inlocuieste volumul tranzactiilor (T) cu nivelul productiei totale (Q), respectiv chiar cel al venitului national (Y):

P(M) = (V/Y) x M

Aici autorul incearca o alta procedura decat a fi presupus raportul V/T=k (constant), dupa ideea unora dintre clasici ca marimile de la numaratorul si numitorul raportului ar evolua in proportie similara, lasand loc constantei raportului - opinie, de altfel, incalcand un principiu matematic elementar. El cauta, dimpotriva, conditiile in care numaratorul si numitorul ar putea fi deopotriva constante - or, aceasta se intampla (i) pe termene scurte si (ii) pentru maxima ocupare a fortei de munca ("full employment"). Drept urmare, Keynes contribuie la teoria cantitativa identificand cu mai multa claritate restrictiile de valabilitate a formulei de baza - in rest, dezvoltarile teoriei se indeparteaza usor de aceasta (CASETA VI.9).

Contributia esentiala a lui Keynes la teoria asupra monedei porneste abia de aici: autorul considera ca aceasta parte a teoriei - legata de masa monetara (M) - apartine ofertei - masa monetara se identifica ofertei de moneda - pe o piata cu oferta si cerere - singura piata pe care tocmai clasicii nu a vazut-o, piata monetara (ANEXA 2).

Vizavi de oferta de moneda (masa monetara), cererea de moneda (L[4] se compune, dupa criteriul comportamentului, din:

(0)   moneda de tranzactie (Lt) - care se raporteaza la economia reala, in sensul in care reprezinta cererea de moneda pentru tranzactiile de pe piata bunurilor si serviciilor. Aceasta este zona vazuta si de clasici - cei care considerau moneda un "lubrefiant" al economiei reale - cu deosebirea ca acestia refuzau dualitatea cerere-oferta;

(1)   moneda de precautie (Lp) - reprezentand rezerva luata de agentii economici pentru contracararea viitoarelor cresteri de preturi - nu difera calitativ (esential) de moneda de tranzactie si indica un comportament absolut similar;

(2)   insfarsit, moneda de speculatie (Ls) - reprezinta, dupa expresia autorului, cererea de moneda "pentru ea-insasi", fiind vorba aici de parasirea economiei reale si tranzactiilor de pe piata principala, pentru o alta piata, considerata una paralela, a titlurilor de valoare. Atat cererea, cat si oferta de titluri de valoare exprima deopotriva cerere de bani: (i) mai multi - cumpararea titlului de valoare, purtator de dobanda la termen, pentru a fi re-transformat in moneda efectiva ulterior; (ii) efectiv si acum - vanzarea titlului de valoare.

Aici, in aceasta ultima componenta, rezida, de facto inovatia keynesista - economia monetara -- problema care se pune aici este raportarea diferita a componentelor cererii de moneda (L):

L = (Lt + Lp) + Ls

la rata dobanzilor (i), ceea ce urmeaza sa materializeze un comportamentul neomogen fata de rata dobanzilor al intregii cereri (Graficele VI.11).

i(Ls) (Lt+Lp) i

(L)

i1

i2

O M O M1M2M3 M

(a) (b)

Graficele VI.11

Comentariu grafic:

In Graficul (a), se observa ca (Lt+Lp) este o curba mai corelata cu rata dobanzilor (i) - mai inclinata - decat este cazul curbei (Ls).

In Graficul (b), curba (L) devine rezultatul coroborarii (compunerii) componentelor din Graficul (a) - o ciudata curba a cererii, vizavi de clasicul grafic cantitate-pret, curba a cererii exprimata aici si vizavi de oferta corespunzatoare (M) -- si capata diferentiere de comportament astfel:

pana la intrunirea pe piata a unei mase monetare M2, pentru masa monetara M1 - mai mica decat M2 si corespunzand unei rate a dobanzilor (i1) variabile dar ridicate - cererea de moneda (L) arata o dependenta sporita fata de rata dobanzii (un grad sporit de corelatie), ceea ce indica predominanta in M1 a monedei de tranzactie;

masa monetara de nivel M2 corespunde ratei dobanzilor la nivel i2, respectiv pragului ratei dobanzilor - de aici incolo, masa monetara creste la M3, dar rata dobanzilor ramane constanta. Ceea ce inseamna ca adaugirea de masa monetara peste nivelul M2 are loc exclusiv pe seama monedei de speculatie.

Observatie: J.M. Keynes ramane singurul teoretician care opineaza asupra unui minim nenul al ratei dobanzilor, in vreme ce explicatia sa in acest sens ramane totusi destul de evaziva, punandu-i in incurcatura chiar si pe discipolii sai de mai tarziu.

De facto, astfel, cererea de moneda (L) se subimparte in zonele corespunzatoare masei monetare sub si respectiv deasupra nivelului masei monetare M2: odata mentinuta masa monetara (1) sub nivelul M2, cererea de moneda se mentine sensibila la rata dobanzilor, in vreme ce (2) cresterea masei monetare peste M2 desensibilizeaza complet cererea de moneda de variatia ratei dobanzilor.

Zona excedentului (excesului) de moneda peste nivelul M2 - purtator al ratei minime a dobanzilor -- se numeste, la Keynes, capcana lichiditatii, si se caracterizeaza prin:

(1)   scaderea la minimum a vitezei de rotatie a banilor (V minim);

(2)   eliminarea motivatiei monetare a investitiilor (I) si respectiv consumului (C), moment in care, iata, economia monetara o influenteaza pe cea reala;

(3)   teoria clasica a investitiilor si ratei dobanzilor primeste - in zona keynesista - o ultima lovitura grea: investitiile se lasa tot mai putin influentate de rata dobanzilor;

(4)   desensibilizarea fata de rata dobanzilor atinge si randamentele (dobanzile scriptice) individuale ale titlurilor de valoare, pe piata de valori vazuta de autor - in conditii normale ale economiei, titlurile se sconteaza, pana la scadenta, la nivelul ratei dobanzilor existente in economie; capcana lichiditatii readuce valorificarea titlurilor la randamentele individuale, sau practic la refuzul lor la scontare;

(5)   si politicile monetare[5] isi pierd eficacitatea, in special daca vorbim despre cele moderne, axate chiar pe rata dobanzilor, fata de cele mai primitive, ale diminuarii creditelor si masei monetare insesi.

2.3 Curba "LM"

In logica Macromodelului, curba "IS" se face replica teoriei clasice a investitiilor si ratei dobanzilor, tot atat cat teoria keynesista a banilor se face replica teoriei cantitative clasice. Este de asteptat ca aceasta replica monetara sa fie si pe aceeasi structura, adica pe axele rectangulare ale venitului national (Y) si ratei dobanzilor (i). Dintre care, in cele de mai sus a fost lamurita corelatia cererii cu oferta de moneda vizavi de rata dobanzilor (i) si de masa monetara (M).

Curba lichiditate-moneda (LM):

vine sa exprime economia monetara - vizavi de cele intamplate in economia reala, atribuite curbei "IS" - sub forma echilibrului multiplu intre cererea si oferta de moneda - vizavi de echilibrul multiplu al cererii-ofertei, corespunzatoare stabilitatii preturilor pe piata bunurior si serviciilor;

pastreaza coordonatele venitului national (Y) si ratei dobanzilor (i);

in plus fata de curba "IS", insa, curba "LM" este tot atat neomogena cat s-a dovedit curba cererii de moneda (L), fata de rata dobanzilor in Graficele VI.11 (Graficele VI.12).

i i

(LM)(LM) (3)

(2)

(LM) (LM)

(1)

O Y OY

(a) (b)

Graficele VI.12

Comentariu grafic:

Spre deosebire de curba IS - unde niveluri mai mari ale ratei dobanzilor corespundeau si investitiilor, si venitului national, in speta economiei reale mai reduse - curba LM - echilibrul cereere-oferta de moneda, pe piata proprie acesteia - este crescatoare: indica niveluri tot mai ridicate ale cererii-ofertei de moneda, atat in materia venitului national, cat si in materia ratei dobanzilor.

Curba LM apare insa "intoarsa", fata de curba (L), vizavi de masa monetara (M): capcana lichiditatii se regaseste la stanga curbei, respectiv pentru venit national redus, si, dimpotriva, rata dobanzilor este cea mai activa la celalalt capat al curbei - indicand densitatea crescuta a monedei de tranzactie pentru venitul national ridicat.

Curba are trei zone, fortat facute distincte in Graficul (b): (1) zona "keynesista extrema" (vezi capcana lichiditatii); (2) zona "intermediara"; (3) zona "clasica extrema" (vezi moneda de tranzactie, "lubrefiantul" economiei reale pentru productiile si tranzactiile de volum ridicat).

In aceste conditii, dinamica curbei LM - deplasarea catre dreapta, pentru variatia (cresterea) masei monetare - apare ca in Graficul VI.13, respectiv echilibrul cerere-oferta de moneda revine pentru niveluri mai ridicate ale venitului national si mai scazute ale ratei dobanzilor.

i

(LM1)

(LM2)

O Y

Graficul VI.13

Observatii:

(i)       Masa monetara (M) joaca - fata de curba LM si in sensul cresterii venitului national de echilibru - rolul pe care il joaca injectiile (J), cu toate cele trei componente ale lor (I, G, X), fata de curba IS.

(ii)     In ciuda recunoasterii importantei ratei dobanzilor, in economie - la acelasi nivel cu recunoasterea acesteia din partea clasicilor --Macromodelul scapa usor aici rolul politico-monetar al acesteia, asa cum este ea practicata in economia moderna mai mult decat variatia directa a masei monetare: variatia ratei dobanzilor, in Macromodel, nu ar aduce decat o deplasare de-a lungul curbei, cu efecte destul de limitate.

2.4 Modelul IS-LM si politica macroeconomica

Graficul VI.14 finalizeaza zona numita IS-LM a Macromodelului.

i

(IS)(LM)                                                                                                      

i_E

E

(LM) (IS)

OY_E Y

Graficul VI.14

Comentariu grafic:

Cele doua echilibre multiple - al economiei reale (IS), respectiv monetare (LM) - sfarsesc prin a produce echilibrul real-monetar, indicat in coordonatele pnctului E, adica intr-un anume nivel al venitului national (Y_E) si un anume nivel al ratei dobanzilor (i_E).

Modelul IS-LM pierde din vedere dezechilibrele de tip inflatie si somaj.

Este reconfirmata valoarea conceptuala a ratei dobanzilor, atat pentru economia reala, cat si pentru cea monetara.

Daca punctul de echilibru E apartine comuniunii unor piete, dinamica sa poate fi o actiune politica - tinand de deplasarea curbelor cu ajutorul agregatelor I, G si X, pentru curba IS, respectiv M (masa monetara), pentru curba LM.

Departajarea, astfel, a celor doua categorii politice fundamentale - politca fiscala, bugetara, a investitiilor si exportului, pentru curba IS; respectiv politica monetara, pentru curba LM - ramane de maxima importanta pentru insasi departajarea lui Keynes de clasici, prin clarificarea manierei interventionismului de stat in economie. Eficacitatea unei politici se maximizeaza - in model - prin inducerea efectului ei la dinamica (cresterea) venitului national, in detrimentul miscarii ratei dobanzilor. Graficele VI.15 indica conditiile maximei eficacitati a unuia si, respectiv, celuilalt dintre grupurile de politici macroeconomice.

Odata cu agresivitatea desprinderii teoriei lui Keynes de vederile clasice apar, insa, si marile probleme de natura teoretica. Bunaoara, expansiunea monetara (Graficul VI.16a) poate apropia echilibrul real-monetar de capcana lichiditatii, in conditiile stagnarii investitiilor, cheltuielilor publice si exportului. De cealalta parte, cresterea cheltuielilor reale din urma, fara a antrena expansiune monetara, poate readuce acelasi echilibru real-monetar in zona clasica-extrema, a economiei reale, vii. Numai ca posibilitatea cresterii cheltuielilor reale, fara antrenarea unui plus de masa monetara - ceea ce decurge direct din independenta reciproca, keynesista, intre economiile reala si monetara - ramane neconvingatoare, pe termen scurt, pentru criticii Macromodelului.

(IS1)                 (IS2) (LM1) (LM2)

i i

(LM)(IS)

E1 E2 E1E2

(IS1) (IS2) (LM1) (LM2)

OY OY

Graficele VI.15

i (IS) (LM1) i (IS1) (IS2)

(LM2)(LM)

E1 E2

E2E1

OY OY

Graficele VI.15

Observatie: Economia monetara, in intregimea conceptului, ramane, astfel, numai partial acceptata, in gandirea economica, - iar departajarea institutionala a managementului celor doua politici, intre guvern si banca centrala este exemplul pozitiv cel dintai in acest sens. Raman numai relativ acceptabile departajarea pietei monetare, ca una paralela, si a pietei titlurilor de valoare, drept complet desprinsa de economia reala, asa cum apare ea la Keynes.

3 Modelul cerere-oferta agregata

Aidoma componentei IS-LM, modelul cerere-oferta agregata are doua componente esentiale. Este vorba, fireste, despre (i) cererea agregata si (ii) oferta agregata.

3.1 Cererea agregata

Este totalitatea cheltuielilor regasite in spatiul macroeconomic, in intervalul de timp dat si - asa cum reiese din cele de mai sus - este egala venitului national, in conditiile echilibrului real-monetar. Or, aici se cer subliniate cel putin cateva aspecte.

Mai intai, vorbim de o totalitatea a cheltuielilor, care, fireste, include - in model - investitiile (I), cheltuielile publice (G) si exporturile (X), alaturi bineinteles de cererea de consum (C):

Da = C+(I+G+X)=C+J

Astfel, cererea agregata este prelungirea sau extinderea cererii de consum in totalitatea dimensiunilor macroeconomice - in sensul ca si injectiile (J) constituie componente ale cererii, in spatiul macroeconomic autohton.

Al doilea aspect este cel "keynesist", in sensul in care cererea este vazuta si perceputa aici - usor spre deosebire de conceptia clasica - drept cheltuiala si flux de valoare, acoperind totalitatea unor cumparari de bunuri si servicii de productie autohtona.

Al treilea aspect poate fi cel deja relavat inca din faza fluxului circular: resursele cererii agregate revin numai partial venitului national creat pe termen scurt - este vorba de resursele atribuite consumului si impozitelor -, restul resurselor revenind din cele acumulate prin economisire (S) - pentru investitii (I) -- pe parcursul mai multor fluxuri de venit national precedente.

Insfarsit, al patrulea aspect (nu insa si ultimul) ar fi acela ca cererea agregata cuprinde cheltuielile reale, cu tot cu acoperirea lor monetara - cu alte cuvinte, ea considera, alaturi de consum (C) si injectiile (J) exogene, masa monetara (M). Bineinteles, insa, nu este inteleasa aici insumarea agregatelor reale cu cea monetara, ci aspectul este altul - acela ca cererea agregata este ea-insasi un echilibru, respectiv echilibrul real-monetar.

Or, acest din urma aspect este cel mai interesant si mai relevant in relatia cererii agreagate cu modelul IS-LM, care continea echilibrul real-monetar. Acesta din urma era unul punctual - la intersectarea curbelor IS si LM - si urmeaza sa se transforme intr-unul multiplu, de tip loc geometric, la permutarea ordonatei, fata de coordonata venitului national (abscisa), intre rata dobanzilor (i) si nivelul preturilor (P) - agregare de tip medie ponderata a preturilor din economie, la momentul dat (Graficele VI.16).

i

(IS) (LM)

i_E E (a)

O Y_E Y

P

(Da)                   (b)

O Y

Graficele VI.16

Observatii grafice:

Procedura este perfect asemanatoare celor intamplate intre echilibrul IJ al modelului injectii-retrageri - un singur nivel al ratei dobanzii -- si curba IS - flexibilitatea ratei dobanzilor. Aici, IS-LM indica echilibrul real-monetar la un nivel al preturilor considerat inflexibil - flexibilizarea nivelului preturilor multiplica echilibrul real-monetar.

Macromodelul ajunge la o forma asemanatoare a curbei cererii agregare (Da) cu aceea a cererii de consum (Dx) oarecare (ordinare) - deosebirile calitative fiind acelea ca (i) cererea de consum ordinara se atribuie unui singur bun (serviciu), respectiv segment al pietei; (ii) cererea agregata este, dimpotriva, un rezultat complex al Macromodelului, atribuit tuturor componentelor cu valoare de cerere si cu statut de echilibru partial, in ecopnomie.

Caracterul descrescator al curbei cererii agregate - amintind de simpla lege a cererii, la clasici-neoclasici - indica corespondenta intre nivelurile ridicate ale pretului cu niveluri coborate ale nivelului national echivalent cererii agregate si invers.

In fine, echilibrul real monetar punctiform corespunde curbei cererii agregate, ceea ce semnifica componentele statice ale acelorasi doua componente ale Macromodelului, in corespondenta. Modelul IS-LM si respectiv cererea agregata (Da) comunica si pe partea dinamica (Graficele VI.17), odata cu cresterea concomitenta a agregatelor reale si monetare - deplasarea catre dreapta atat a curbelor IS-LM, cat si a curbei cererii agregate (Da).

i (IS1) (IS2)(LM1)(LM2)

i_E E1 E2 (a)

O Y_E1 Y_E2 Y

P

(Da1) (Da2) (b)

O Y

Graficele VI.18

3.2 Oferta agregata

Oferta agregata este obiectul cheltuielilor (cumpararilor) componente cererii agregate, practic capacitatea economiei de a raspunde acestor cheltuieli, ocazionate partial de resursele venitului national pe termen scurt, restul de venitul acumulat pe termen lung.

De cealalta parte, daca cererea agregata echivaleaza cheltuirii de venit national si resurse, oferta agregata echivaleaza producerii de venit national. Or, daca pe partea cererii agregate Macromodelul situeaza atatea componente de flux, ofertei agregate ii ramane un singur reper corespunzator productiei (productiilor), conceptual dezvoltate de clasici - este vorba de venitul national al maximei ocupari (Ymo), cel putin pe termen scurt, asa cum este definit acesta. Rezultatul acestei unice reperari a ofertei agregate este o curba perfect inelastica, fata de nivelul preturilor (Graficul VI.19).

P

(Sa)

O Ymo Y

Observatie: Situatia de fundamentare a ofertei agregate pe un unic reper, respectiv de inelasticitate perfecta este dublata de o alta, anume incapacitatea dinamica pe termen scurt - din nou, spre deosebire de cele intamplate in partea cererii agregate.

Dimpotriva, repozitionarea ofertei agregate are loc numai pe termenul lung, cel al endogenizarii investitiilor (capitalului) intr-o noua infrastructura productiva ((Graficul VI.20).

P

(Sa)

O Ymo Y

Comentariu grafic:

Pe termen cung, curba perfect elastica a ofertei agregate se deplaseaza spre dreapta, ceea ce semnifica, fara doar si poate, cresterea venitului national al maximei ocupari. Este insa vorba aici mai degraba de curba de forma inversa literei "L" - aceasta contine, alaturi de parea perfect inelastica, o zona urcatoare (si curbata), reflectand - in spatele acestei cresteri in termenii venitului national - cresteri care se pot datora atat (i) populatiei oculate (angajate), cat si, concomitent, (ii) nivelului general al preturilor si (iii) nivelului tehnic al productiei. Nu este exclusa nici interdependenta miscarii acestor variabile.

3.3 Finalizarea Macromodelului

Putem vorbi si de fizionomia grafica a modelului cerere-oferta agregata, la fel ca in cazul precedentului IS-LM (Graficul VI.21).

P

(Da) (Sa)

P_E E

O Ymo Y

Graficul VI.21

Comentariu grafic:

Insfarsit, punctul E al acestui ultim grafic este echilibrul general - de convergenta a tuturor echilibrelor partiale:

(i)       intre injectii si retrageri, in zona economiei reale, pe componente individuale ale acestora:

(a)   investitii-economii;

(b)   cheltuieli publice-venituri fiscale ale statului;

(c)    exporturi-importuri - zona economiei deschise, recastigata de Macromodel;

(ii)     intre cererea si oferta de moneda - in zona economiei monetare, alta "inovatie" a Macromodelului si gandirii keynesiste;

(iii)           in fine, intre cererea agregata - ca zona a cheltuielilor intreprinse in economie - si oferta agregata, cea destinata productiilor si ofertelor pentru cele dintai, ca zona fundamental limitata de capacitatea maximei ocupari a fortei de munca - respectiv referinta pietei muncii, mai corect substitutul keynesist al acesteia,

si regasit in termenii venituluinational (Y_E) si nivelului preturilor (P_E).

Modelul cerere-oferta agregata contine doua zone (curbe) -- ca si modelul IS-LM - dar, spre deosebire de cazul acestuia, numai una dintre zone - cererea agregata - poate fi actionata pe teremen scurt si face obiectul politicilor - cealalta zona, cea a ofertei agregate, presupune endogenizarea pe perioade extinse.

2.5 Concluzie: "paradoxul keynesist"

Rezultatul aplicarii politicilor - unilateral asupra cererii agregate -- se face vizibil in Graficul VI.22.

P (Sa)

(Da2)

(Da1)

P_B B

P_A A

O Ymo Y

Graficul VI.22

Comentariu grafic:

Reiteram faptul ca nu exista, pe termen scurt, venit national real peste (la dreapta) venitul national al maximei ocupari. Or, aceasta inseamna si imposibilitatea cresterii economice peste acest nivel, pe acelasi termen scurt.

Ca atare, cresterea economica poate avea loc pe termen scurt - si cu ajutorul cresterii cererii agregate -- numai pentru economia cu somaj - dimpotriva, cresterea cererii agregate in conditiile unui venit national in vecinatatea maximei ocupari are sanse sa ridice mai degraba nivelul general al preturilor, venitul national crescand numai in termeni nominali de la nivelul Ymo.

"Paradoxul keynesist" consta:

de o parte, in construirea (constructia) unui Macromodel mult mai sofisticat decat gandirea vechilor clasici cu scopul de a demonstra necesitatea interventiei statului in economie - sa nu uitam nici ca neoclasicii de astazi polemizeaza cu Keynes direct pe acelasi Macromodel;

de cealalta, in impasul Macromodelului in recastigarea cresterii economice pe termen scurt, chiar cu ajutorul acelorasi politici.

Caci de facto, Macromodelul se impotmoleste in zona venitului sau productiei nationale la nivelul maximei ocupari, respectiv cam tot pe acolo pe unde se impotmoleau vechii clasici - respectiv in zona maximului productiilor pe termen scurt. Si pentru clasici si neoclasici, cresterea economica, in astfel de conditii, este de asteptat pe termene prelungite, in urma noilor investitii endogenizate in stoc de capital si infrastructura.

Concepte:

active lichide si semilichide

agentul economic stat

balanta comerciala

banca centrala

banii in sens larg

bani in sens restrans

bani propriuzisi

bancile (sistemul bancar)

bugetul de stat

cerere agregata

cererea de moneda (L)

cheltuiala nationala

cheltuieli guvernamentale (publice)

consum

consum autonom

crestere economica

curba investitii-economii (IS)

curba lichiditate-moneda (LM

cursul de schimb

deficitul bugetar

deflatia

echilibrul bugetar

echilibrul (Y/i) economiei reale

echilibrul-dezechilibrul extern

echilibrul-dezechilibrul fortei de munca

echilibru general

echilibru real-monetar

economia deschisa

economia monetara

economii

excedent bugetar

exercitiu bugetar

exporturi

flux

gradului de deschidere economica (DE)

importuri

importurilor de completare

impozitare

inflatie

injectii

investitii

imprumutul public

inclinatiile catre consum

inclinatia marginala catre importuri (m)

inclinatii marginale

legea "ofertei creatoare de cerere proprie"

"libertate de emisiune"

lichiditate cuaternara (L4)

lichiditate primara

lichiditate secundara

lichiditate tertiara (L3)

limita economisirii

limita investitiilor

macroeconomie

macropolitica

instrumente

obiective

macrostabilizare

masa monetara (M

modelul cerere-oferta agregata

modelul "fluxului circular"

modelul "injectii-retrageri" (JW)

moneda efectiva

moneda de precautie (Lp)

moneda de speculatie (Ls)

moneda de tranzactie (Lt)

multiplicator

multiplicatorul cheltuielilor publice

multiplicatorul de investitii

multiplicatorul exportului

multiplicatorul fiscal

multiplicatorul monetar

nivelul preturilor (P)

obiective ale macroeconomiei

operatiunile pe piata deschisa

"paradoxul keynesist"

pasive bancare

"patrulaterul lui timbergen"

piata monetara

piata muncii

politici economice

negative

pozitive

politica fiscal-bugetara

politca fiscala, bugetara, a investitiilor si exportului

politica monetara

politica valutara

pragul ratei dobanzilor

produsul intern brut (PIB)

produsului intern net (PIN)

produsul global brut (PGB)

produsul national brut (PNB)

produsului national net (PNN)

randamentele titlurilor de valoare

rata consumului

rata dobanzilor (i)

nominala

reala

restului lumii

retrageri

scontare-rescontare

sectorul de stat in economie

sistemul bancar

sistemul financiar

sistemul monetar international al etalonului aur

statul minimal

stoc

stocul de masa monetara (Mo)

taxa scontului

teoria cantitativa a banilor

teoria investitiilor si ratei dobanzilor

titluri de valoare

venit disponibil

venit national

venitul national al maximei ocupari (Ymo)

venitul personal

venituri fiscale ale statului

Chestiuni:

(1)   Explicati diferentierea specifica intre cerereade consum si cererea agregata.

(2)   De ce lipseste, in viziunea Macromodelului lui J.M.Keynes, o expresie matematica a ofertei agregate ? Avem in vedere faptul ca, de partea cealalta, cererea agregata cunoaste o astfel de expresie.

(3)   Explicati definitia echilibrului general, ca egalitate intre cererea agregata si:

(a)   venitul national

(b)   oferta agregata, intr-o maniera corelata

(4)   Indicati consecintele miscarii macro-agregatelor keynesiste dupa modelul urmatorului tabel:

(5)   Care este replica keynesista a legii investitiilor si ratei dobanzilor, de origine clasica ?

(6)   Definiti situatiile (dezechilibrele) de: (a) inflatie si (b) somaj, in termenii Macromodelului. Explicati bazele keynesiste ale "incompatibilitatii" inflatie-somaj.

(7)   Pe exemplul macropoliticilor de baza (fiscal-bugetara si monetara), explicati caracterul asincron (prelungirea termenului de obtinere a rezultatului) al cresterii economice.

(8)   Pentru zona politicilor fiscal-bugetara, a investitiilor si exportului, sa se explice:

(a)   comuniunea rezultatelor;

(b)   diferenta lor specifica.

(9)   Explicati politica monetara:

(a)   in sens larg;

(b)   in sens restrans - neoclasic sau monetarist.

Dezbatere:

(10) Piata si productia, in Macromodelul John Maynard Keynes.