Management
Analiza economico-financiara firmaCAP.1 1.Prezentarea datelor de identificare a organizatiei Societatea S.C ESC.S.A este o societate pe actiuni cu asociat unic, avand sediul social in orasul Suceava, Bd-ul George Enescu nr 24,bl T38 Sc A, Tel/Fax:0230 456 764 S.C ESC.S.A este inregistrata la Registrul comertului sub numarul J03/168/1991, cod fiscal R180289, avand un capital social subscris si varsat de 79000 lei. In actul constitutiv este precizata o perioada nedeterminata de functionare si societatea are o cifra de afaceri (CA) in valoare de 62000 mii lei Tipul activitatii este reprezentata de producerea si comercializarea produselor de escalada (7210 din codul CAEN) si echipamente de munte (1752 din codul CAEN) 2. Resursele umane Ansamblul proceselor din cadrul societatii prin care se asigura resursele umane, precum si utilizarea, dezvoltarea si motivarea acestora constituie continutul functiunii de personal. Locul si rolul acestei functiuni in firma noastra decurg in mod firesc, din functiile deosebit de importante, de neinlocuit, pe care le au resursele umane, singurele creatoare de valoare si valoare de intrebuintare in procesul muncii. O reflectare nemijlocita a rolului in continua crestere a resurselor umane o reprezinta amploarea sporita a activitatilor de personal din firma noastra In esenta, organizarea firmei consta in stabilirea si delimitarea proceselor de munca fizica si intelectuala a componentelor acestora (miscari, timpi, operatii, lucrari, sarcini) precum si gruparea lor pe posturi, formatiuni de munca, compartimente, corespunzator anumitor criterii manageriale, economice, tehnice si sociale in vederea realizarii in cele mai bune conditii a obiectivelor previzionate. Societeatea are un numar de 80 angajati iar plasarea acestora in functii se poate deduce din organigrama societatii:
Mijloace fixe Contabilitate Aprovizionare Transport Cons. Adm Manag.general Manager productie Manager economic Personal
OF Juridic Manager comercial Director tehnic Contabil sef Compartim marketing Compartim cercet-dezvolt 2.Istoric Firma S.C.ESC S.A este o societate infiintata in anul 2005 ca urmare a dezvoltarii turismului din Bucovina si din necesitatea de echipamente profesionale in domeniu. S.C.ESC S.A lucreaza in prezent cu societati din judetul Suceava si cu magazine din orasele alaturate judetului, distribuindu-le produsele sale de escalada . Profilul de activitate Societatea are ca obiect de activitate principal fabricarea de articole de escalada . Mai vizam si alte obiecte de activitate cum ar fi : -echipamente de munte(rucsacuri,saci de dormit), precum si de piesele necesare schimbului. Vanzarea cu amanuntul de piese pentru escalada si drumetie (carabine,franghii,pistoane) CAP.2 Formularea strategiei, tipul de strategie aplicata, caracteristici principale. Prin definitie, strategia consta in specificarea abordarii fundamentale pentru obtinerea avantajului competitiv urmarit de firma, ce furnizeaza contextul actiunilor de intreprins in fiecare domeniu functional. In acceptiunea firmei , prin strategie se intelege ansamblul obiectivelor majore ale organizatiei pe termen lung, principalele modalitati de realizare, impreuna cu resursele alocate, in vederea obtinerii avantajului competitiv potrivit misiunii organizatiei. Principalele caracteristici ale strategiei aplicata de firma noastra sunt : - intotdeauna strategia are in vedere, in mod implicit si explicit , realizarea unor scopuri bine determinate, specificate sub forma de misiune sau obiectiv - strategia vizeaza perioada viitoare din viata firmei, cel mai adesea 3-5 ani, de aici, si gradul ridicat de risc si incertitudine ce-i este asociat, cu toata gama consecintelor in procesul operationalizarii - sfera de cuprindere a strategiei este organizatia in ansamblu. Chiar si atunci cand se refera direct doar la anumite domenii (tehnic sau comercial) ea are la baza luarea in considerare a problemelor de ansamblu ale firmei - continutul strategiei se rezuma la elementele esentiale, concentrindu-se asupra evolutiilor majore ale firmei, indiferent ca acestea reprezinta sau nu schimbari fata de perioada anterioara - strategia se bazeaza pe abordarea corelativa a organizatiei si mediului in care-si desfasoara activitatea.Prevederile strategiei au in vedere realizarea unei interfete cat mai eficace intre firma si mediu, reflectata in performantele organizatiei. - indiferent daca managerii ce o elaboreaza sunt constienti sau nu , strategia reflecta interesele cel putin ale unei parti a stakeholderilor - prin strategie se are in vedere prefigurarea unui comportament competitiv pentru organizatie pe termen lung, tinind cont atat de cultura firmei cat si de evolutiile contestuale - obtinerea unei sinergii cat mai mari constituie intotdeauna scopul demersului de elaborare a strategiei; expreasia sa economica o constituie generarea unei valori adaugate cat mai substantiale, recunoscute prin cumparare de catre clientii firmei - prin modul cum este conceputa strategia este necesar sa aiba in vedere si sa favorizeze defasurarea unui intens proces de invatare organizationala; prin aceasta, se desmneaza nu numai insusirea de noi abilitati care se reflecta in comportamentele si actiunile lor - la baza abordarii strategiei se afla principiul echifinalitatii, care potrivit lui exista mai multe modalitati sau combinatii de resurse si actiuni , prin care se poate asigura atingerea unui anumit obiectiv obtinerea avantajului competitiv, referitor la costul sau calitatea produsului constituie scopul principal al elaborarii strategiei si criteriul cel mai important de evaluare a calitatii sale Tipul de strategie aplicata de firma noastra este de forma agresiva datorita oportunitatilor sale. Implementarea alternativei strategice optime Implementarea strategiei adoptate de firma se realizeaza prin urmatoarele : v deschiderea de noi magazine si in alte orase v cresterea productivitatii firmei prin cumpararea de masini de mai performante Factorii cheie sunt: v se acorda dicount in functie de cantitatea cumparata v se accepta plata la termen a clientilor fideli v se ofera produse de calitate , lucru ce tine piept concurentilor. Obiectivele firmei S.C. ESC S.A Principalele obiective ale firmei noastre sunt urmatoarele: - cresterea cifrei de afaceri satisfacerea totala a clientilor prin asigurarea unui raport calitate/pret cat mai avantajos aplicarea unui sistem important de management in viitor se urmareste o dezvoltare a productiei de echipament de drumetie si camping cu profitul rezultat din vanzarea articolelor se urmareste modernizarea societatii de asemenea , se urmareste si o investitie in utilaje, fiind neaparat necesara schimbarea acestora cu unele moderne se urmareste ca produsele rezultate sa fie vandute de catre reprezentanti, nefiind permisa comercializarea pe piata a produselor de catre vanzatorii ambulanti se doreste ca fiecare persoana sa fie specializata, in campul muncii, respectiv se investeste in calificarea acestora Analiza SWOT Analiza mediului extern al societatii se refera la doua lucruri ce trebuiesc analizate si anume la oportunitatile firmei si la restrictiile ei . Principalele oportunitati ale firmei sunt: v costuri reduse ale fortei de munca v facilitati fiscale privind reducerea impozitelor si taxelor pentru sponsorizarea unor actiuni sociale de interes local si reducerea impozitului pentru profitul reinvestit v fidelitatea clientilor v tendintele modei v necesarul clientilor v existenta unei piete stabile v bariere de intrare pentru cei ce doresc sa intre pe piata v adoptarea unei politici intense de inovare Principalele restrictii ce apartin firmei sunt: v venituri reduse ale societatii v orientarea clientilor spre produse de import v lipsa unei culturi in domeniu v posibilitatea clientilor de a se orienta spre produse de export v costul ridicat al utilajelor Analiza mediului intern al societatii se concretizeaza in analizarea punctelor forte si punctelor slabe ale organizatiei. Punctele forte ale societatii sunt: v pozitia pe piata a firmei v existenta unui sistem de transport propriu v experienta in domeniu v posibilitatea productiei de masa v capacitatea de a creea noi produse v apreciere din partea clientilor v personal bine pregatit v firma are un magazin propriu Punctele slabe ale firmei sunt : v neexistenta unor campanii publicitare eficiente si de calitate v costuri mai mari decat ale concurentilor v esecul in activitatea de cercetare-dezvoltare v neexistenta unui echipament de lucru la nivel foarte ridica
SO: Cresterea cererii de produse datorita pozitie pe piata a firmei. WO:Achizitionarea unor utilaje cu cost redus pentru satisfacerea cererii de produse. ST: Acordarea unor sporuri salariale pentru angajatii fideli societatii. WT: Utilizarea unor bonificatii pentru clientii fideli. CAPITOLUL 4ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARAPREZENTAREA SITUATIEI BILANTIERASC. ESCSA. prezinta urmatoarea situatie bilantiera:
ACTIV MII LEI PASIV MII LEI Active curente: Pasive curente: cont in banca 21000 - furnizori si creditori 6700 casa in lei 12500 - credite pe termen scurt 5200 stocuri 6000 - salarii si impozite 16400 facturi emise si TOTAL PASIVE CURENTE 28400 neincasate 9900 TOTAL ACTIVE CURENTE 49400 -credite pe termen lung 12200
Active fixe 46800 Pasive proprii: Amortizare 11200 -capital social 38000 TOTAL ACTIVE FIXE 35600 - rezerve 6400
TOTAL ACTIV 85000 TOTAL PASIV 85000 Situatia veniturilor si cheltuielilor firmei se prezinta astfel (lei): Venituri totale = 62000 Cheltuieli totale = 36000 Profit brut = 26000 Impozit pe profit =4160 Profit net = 21840 Dividende (50%) =10920 Alte date care intervin in calculul indicatorilor: Cheltuieli directe = 23000 Rate de capital scadente = 3100 Dobanzi aferente = 1500 Politica de creditare a firmei: recuperarea creantelor 60 zile; plata furnizorilor creditori 90 zile. Informatii legate de actiuni: 10 lei/ actiune valoarea de piata si 14 lei/ actiune valoarea nominala. ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARAa)ANALIZA PE BAZA DE BILANT INDICATORII DE ACTIVITATE 1)Rata capitalului de lucru RCL= ==104 % (situatie favorabila) Capital de lucru = Active curente Pasive curente = 49400-28400= 21000 lei 2)Rata de eficienta a stocurilor RES ===383,4 % (situatie nefavorabila) INDICATORII DE RENTABILITATE 1)Rata profitului calculata la cifra de afaceri RPV=100= =35,22.% (situatie favorabila) 2)Rata profitului calculata la total active RPA === 25,69% (situatie favorabila) INDICATORII DE LICHIDITATE 1)Rata rapida a lichiditatii RPL == =1,52(situatie favorabila) 2)Rata recuperarii creantelor RRC= ==58,28 zile (situatie favorabila) 3)Rata de plata a debitelor RPD ===.106,3 zile (situatie nefavorabila) 4)Rata de acoperire a creditelor RAC===4,80 (situatie favorabila) 5)Rata de autofinantare RA===1,06(situatie nefavorabila) b)ANALIZA ALTMAN ZA =0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5 X1===0,247 X2= == 25,69 X3 = = =30,58 X4 = = =305,74 Valoarea contabila a datoriei = credite pe termen scurt+ credite pe termen lung= = 5200 +12200 =17400 lei X5 = = =0,729 ZA= 0.012 0.247+ 0.01425,69+0.03330,58+ 0.006305,74+ 0.9990,729 =3,934 >2.675 (situatie favorabila) Nu prezinta risc financiar. c)ANALIZA CONAN -HOLDER ZCH = -0.16R1-0.22R2+ 0.87R3+0.10R4-0.24R5 R1= = =0.510 R2 ===0.522 R3 = ==0.0241 Cheltuieli financiare = dobanzi + diferente de schimb valutar + provizioane =1500 lei R4= ==0,780 R5= == 1,530 Indatorarea globala= Σcreditelor + furnizori + salarii = 6700+5200+16400+12200 =40500 lei ZCH = -0.160.510 0.220.522 + 0.870.0241 +0.100.780 0.241,530 = -0.464 (situatie favorabila) Nu prezinta risc de faliment. Firma primeste creditul. CAPITOLUL 5ANALIZA EFECTULUI DE LEVIER FINANCIARFirma ESC SA. are nevoie de un capital de 50 mii lei. Pentru procurarea surselor de finantare se iau in vedere urmatoarele variante: K= 50000 lei , D = 0 lei K = 40000 lei, D = 10000 lei. K=30000 lei, D = 20000 lei. Stiind ca rata dobanzii este de 25%, iar impozitul pe profit este 16%, sa se analizeze evolutia efectului de levier financiar.
1)Rec = 36900 lei, cheltuieli financiare = eD = 15%0=0 Re = cheltuieli financiare = eD = 15%0=0 Rezultat inainte de impozit =369000=36900 lei Impozit = 16%36900=5904 lei R = 36900-5904=30996 lei Rf = R/K = l= L(Re e)= 0(36.90% -15%) = 0 2)Rec =36900 lei Re = Cheltuieli financiare = eD = 15% 20000= 3000 lei Rezultat inainte de impozit = 36900-3000=33900 lei Impozit = 16% 33900= 5424 lei R = 33900-5424 =28476 lei Rf = R/K = l= L(Re e)= 0.25(36.90% - 15%) = 5,475% 3)Rec =9848 lei Re = Cheltuieli financiare = eD = 15%40000 =6000 lei Rezultat inainte de impozit = 36900-6000 =30900 lei Impozit = 16%30900=4944 lei R=30900-4944=25956 lei Rf= R/K = l=L(Re-e)=0,67(36.90%-15%)=14.673% Re > e, deci efectul de levier financiar creste pe masura ce creste indatorarea firmei, iar Rf are aceeasi tendinta de crestere. CAPITOLUL 6INDICATORII CU CARACTER GENERALAceasta grupa de indicatori va contribui la formarea unei imagini globale asupra conditii lor concrete de eficienta economica in care se va realiza si va functiona obiectivul de investitii. Indicatorii cu caracter general sunt: 1)Capacitatea de productie(Q) Q =iqi=(70 lei10000 buc) +(75 lei 7000 buc) +(100 lei3000 buc) = 1525 mii lei q= 10000 buc +7000 buc + 3000 buc=20000 buc 2)Numarul de salariati(L) = 120 muncitori 3)Productivitatea muncii(W) W=Q/L = 195000 lei/120 muncitori =1625 lei/muncitor Sau W = q/L = 1800 buc/120 muncitori= buc/muncitor 4)Costul de productie = 50000 lei 5)Rentabilitatea (rata rentabilitatii)
r =profit/cost de productie 100 = 36900/50000100=73.8%
r =profit/cifra de afaceri100 =36900/88400100=41.74%
r =profit/capital utilizat 100 =36900/67000100 =55.07% SC.STIMASSA. doreste sa-si extinda activitatea de productie prin achizitia de echipamente tehnologice noi. In acest sens firma dispune de un capital in valoare de 60000 mii lei si supune analizei urmatoarele variante de proiect de investitii:
Evidentiati varianta optima de proiect de investitii prin prisma tuturor indicatorilor statici de eficienta economica a investitiilor. 1)Investitia specifica
s= s1==4,70 lei invest./buc s2= s3=
s = s1= lei investiti/1 leu productie s2= =0,857 lei investiti/1 leu productie s3==0,869 lei investiti/1 leu productie 2)Termenul de recuperare a investitiei(T) T=, unde Ph= Qh- Ch Ph1=100000-30000= 70000 lei/an Ph2 =105000-30000 =75000 lei/an Ph3 = 115000-40000 =75000 lei/an T1 ==1,14 ani T2 ==1,2 ani T3 ==1,4 ani 3)Coeficientul de eficienta economica a investitiei(e) e = e1==0.714 leiPh/1leu investit e2==0.84 leiPh/1leu investit e3 ==0.71 leiPh/1leu investit 4)Cheltuieli echivalente sau recalculate(K) K = It + Ch D K1 =80000 lei+30000 lei10ani =380000 lei efort total K2 = 90000 lei+30000 lei10 ani =390000 lei efort total K3 = 100000 lei +40000 lei10ani =500000 lei efort total 5)Cheltuieli specifice recalculate
k = k1==2,23 lei efort total /buc. k2==2.17 lei efort total /buc k3 ==2,5 lei efort total /buc
k= k1 ==0,38 lei efort total/1 leu productie k2 ==0. 37 lei efort total/1 leu productie k3 ==0.43 lei efort total/1 leu productie 6)Randamentul economic(R) R = R1==7,75 lei profit total/1 leu investit R2 ==7,4 lei profit total/1 leu investit R3 = =7,5 lei profit total/1 leu investit CAPITOLUL 8 ACTUALIZAREA INDICATORILOR LA MOMENTUL PUNERII IN FOLOSINTA A OBIECTULUI DE INVESTITII Pentru acest moment de referinta vom calcula urmatorii indicatori actualizati: a) -Investitia totala ; b) -Profitul total ; c) -Randamentul; d) -Termenul de recuperare; Rata de actualizare folosita este de 25%. (p=0) a)Investitia totala actualizata la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii Itap = Itap1=35000(1+0,25)+45000=43750+45000= 88750lei Itap Itap2=40000 =62500+50000= 112500 lei Itap Itap3 =40000 =62500+43750+25000= 131250 lei Itap b)Profitul total actualizat la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii: PtaP= Ptap1=70000*3,57=249900 lei PtaP Ptap2=75000*3,57=267750 lei PtaP Ptan3= 75000*3,57=267750 lei PtaP c)Randamentul actualizat la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii: Rap = Rap1 ==1,815 leiPtan/1 leu Itap Rap2 ==1,38 leiPtan/1 leu Itap Rap3 ==1,04 leiPtan/1 leu Itap d)Termenul de recuperare actualizat la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii: Tan = Tap1 == 1,72 ani Tap2 == 2,13 ani Tap3 == 2,60 ani CAPITOLUL 9INDICATORII IMOBILIZARILORSe vor calcula indicatorii imobilizarilor pentru cele 3 variante de proiect, stiind ca fondurile se cheltuiesc la mijlocul anului, deci k=0,5. Vom calcula urmatorii indicatori ai imobilizarilor: a) Marimea imobilizarilor totale b) Imobilizarea specifica: in functie de capacitatea de productie in functie de valoarea productiei. c)Imobilizarea medie anuala d)Pierderi din imobilizari(efectul economic al imobilizarilor) e)Efectul economic specific imobilizarilor: in functie de capacitatea de productie in functie de valoarea productie. in functie de valoarea investitiilor totale. a) Marimea imobilizarilor totale(Mi) Mi = Mi1=35000(2-1+0,5)+45000(2-2+0,5)=52500+22500=75000 lei Mi2 =40000(3-1+0,5)+50000(3-3+0,5) =100000+25000=125000 lei Mi3 =40000(3-1+0,5)+35000(3-2+0,5)+25000(3-3+0,5) =100000+52500+12500=165000 lei b) Imobilizarea specifica: in functie de capacitatea de productie mi = mi1 ==4.41 lei imobilizati/buc mi2 ==6,95 lei imobilizati/buc mi3 ==8,25 lei imobilizati/buc in functie de valoarea productiei: mi = mi1==0,75 lei imobilizati/1 leu productie obtinuta mi2==1,19 lei imobilizati/1 leu productie obtinuta mi3 ==1.43 lei imobilizati/1 leu productie obtinuta c)Imobilizarea medie anuala(ma) ma= ma1==37500 lei imobiliz./an ma2 = 41666,7 lei imobiliz./an ma3==55000 lei imobiliz./an d)Pierderi din imobilizari(efectul economic al imobilizarilor) Ei =Mi e E1=75000 lei0.714lei Ph/1 leu investit =53250 lei pierderi din imobilizari E2 =125000 lei0.84 lei Ph/1 leu investit=105000 lei pierderi din imobilizari E3=165000 lei0.71 lei Ph/1 leu investit=117150 lei pierderi din imobilizari e)Efectul economic specific imobilizarilor -in functie de capacitatea de productie: δ= δ1==3,13 lei pierderi/buc δ2==5,84 lei pierderi/buc δ3= =5.85 lei pierderi/buc -in functie de valoarea productiei: δ = δ1==0,53 lei pierderi/1 leu productie δ2 = = 1,00 lei pierderi/1 leu productie δ3 == 1,01 lei pierderi/1 leu productie -in functie de valoarea investitiilor totale δ = δ1==0.66 lei pierderi/1 leu investit δ 2 ==1,16 lei pierderi/1 leu investit δ3 ==1,17 lei pierderi/1 leu investit CAPITOLUL 10SISTEMUL DE INDICATORI PROPUSI DE BANCA MONDIALA Acordarea unui imprumut de catre organismele financiare internationale se face pe baza analizei profunde a proiectelor de investitii elaborate de catre beneficiar pentru realizarea unui obiectiv. Banca Mondiala acorda imprumuturi numai pentru obiective concrete de investitii care prezinta un grad ridicat de eficienta. Caracterizarea eficientei economice a investitiei se va realiza pe bazaunui sistem de indicatori propusi de Banca Mondiala: 1)Angajamentul de capital 2)Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate precum si diferenta absoluta dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate. 3)Venitul net total actualizat 4)Indicele de profitabilitate 5)Rata interna de rentabilitate 6)Cursul de revenire net actualizat sau TESTUL BRUNO. 1)Angajamentul de capital(Kta) Kta= Ita+Cta = , unde h=d+D Kta1=66775.2 lei Kta2=76131.25 lei Kta3=77844 lei 2)Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate: r= r1==3.92 >1,deci proiectul este eficient ,acceptabil si se poate continua analiza. r2==4.21>1,deci proiectul este eficient ,acceptabil si se poate continua analiza. r3==4.12>1,deci proiectul este eficient ,acceptabil si se poate continua analiza. 3)Diferenta dintre veniturile totale actualizate s costurile totale actualizate: ANta = Vta Kta ANta1 =320932.8- 66775.2=254157.6 lei ANta2=321078.2-76131.25=244946.95 lei ANta3=321224-77844=243380 lei 4)Venitul net actualizat: VNta= VNta1=254157.6 lei VNta2=244946.5 lei VNta3=243380 lei 5)Indicele de profitabilitate: a)In functie de valoarea investitiilor totale k= k1= 100=48.9% k2=100 =42.6% k3=100 =41% b) In functie de valoarea investitiilor totale actualizate k= k1=100=67.4% k2=100=55.53% k3=100=52% c)In forma actualizata reprezentand modalitatea de calcul cea mai elocventa ka= ka1=1.674 ka2=1.5553 ka3=1.52 6)Rata interna de rentabilitate: RIR= amin+(amax amin) RIR1=42%+(47%-42%)=45.75% RIR2=42%+(47%-42%)=45.43% RIR3=42%+(47%-42%)=45.48%
PROIECT1
PROIECT 2
PROIECT 3
7)Cursul de revenire net actualizat: Cursul oficial de schimb pentru euro este de 3.39 lei/. CRNA=Kta /Vnta (.), unde VNta(.) =VNta/ cursul oficial de schimb al . VNta(.)1= 254157.6 lei/3.39 lei/ . = 74972.74 . =>CRNA1=66775.2lei/74972.74. =0.89 lei/ . <3.39 => proiectul va fi acceptat. VNta(.)2= 244946.5 lei/ 3.39 lei/. = 72255.6 . =>CRNA2 =76131.25lei/72255.6 .=1.054 lei /.< 3.39 => proiectul va fi acceptat. VNta(.)3 =243380lei/3.39lei/. =71793.51 . =>CRNA3= 77844 lei/71793.51 .=1.084 lei/. < 3.39 => proiectul va fi acceptat. CAPITOLUL 11 CONCLUZII
|