Analiza eficientei utilizarii capitalului

Analiza eficientei utilizarii capitalului

Scopul oricarei activitatii este obtinerea de efecte economice cat mai mari cu un anumit consum de capital, sau un consum cat mai redus de capital in vederea inregistrarii anumitor efecte economice.

Eficienta utilizarii capitalului se apreciaza prin raportarea efectele economice obtinute in urma desfasurarii proceselor economice (cifra de afaceri, valoarea adaugata, profitul brut sau net etc.) la efortul depus de agentul economic concretizat in capitalul utilizat. Tot pentru aprecierea eficientei utilizarii capitalului  se poate face raportul invers, adica dintre marimea capitalului folosit si efecte economice inregistrate.

In primul caz eficienta este data de marimea efectelor obtinute pe unitatea monetara de capital, iar in al doilea caz de necesarul de capital pentru obtinerea unei unitati monetare de efecte.

In aprecierea eficientei utilizarii capitalului pot fi folositi indicatori ce caracterizeaza eficienta intregului capital sau care redau eficienta utilizarii capitalului fix, pe de o parte, si circulant, pe de alta parte.

Se apreciaza ca intr-o unitate economica sporeste eficienta utilizarii capitalului daca se mareste efectul obtinut pe unitatea monetara de capital sau atunci cand se diminueaza necesarul de capital pentru realizarea unei unitati monetare de efecte.

Deoarece in procesul de producere a bunurilor, de efectuare a lucrarilor sau de prestare a serviciilor participa intregul capital, indiferent de natura sa, eficienta economica va fi mai bine oglindita de indicatorii calculati in functie de marimea efectelor obtinute si intregul capital antrenat in procurarea de resurse de productie.

Rolul diferit pe care-l au activele fixe si activele circulante in procesul de productie si desfacere, obliga si la o analiza separata a eficientei capitalului fix si a celui circulant.

In aprecierea eficientei capitalului total se pot folosi urmatorii indicatori:

Cifra de afaceri la 1000 unitati monetare capital total

Valoarea adaugata la 1000 unitati monetare capital total

Profitul brut la 1000 unitati monetare capital total

Profitul net la 1000 unitati monetare capital total:

in care:

Qaf reprezinta cifra de afaceri;

Qad - valoarea adaugata;

Pb - profitul brut;

Pn - profitul net.

Eficienta utilizarii capitalului total este pusa in evidenta si prin compararea ritmului de crestere a indicatorilor valorici ce evidentiaza efectele obtinute, cu ritmul de crestere a capitalului total.

Utilizarea cu o eficienta sporita a capitalului total se obtine daca ritmul de crestere a indicatorilor ce reflecta efectele obtinute (cifra de afaceri, valoarea adaugata, profit brut sau net etc.) este superior ritmului de sporire al capitalului total.

Tot pentru aprecierea eficientei utilizarii capitalului se poate folosi si indicatorul ,,Volumul de capital ce revine la 1000 unitati monetare cifra de afaceri, valoare adaugata sau profit':

Reducerea consumului de capital pentru 1000 lei cifra de afaceri, valoare adaugata sau profit atesta cresterea eficientei cu care este folosit capitalul de catre agentii economici.

In locul capitalului total, pentru aprecierea eficientei economice poate fi utilizat capitalul permanent sau capitalul propriu, insa indicatorii sunt mai putin edificatori in caracterizarea eficientei capitalului deoarece in procesul economic participa intregul capital.

Eficienta utilizarii capitalului circulant in cele trei stadii ale circuitului economic este reliefata de viteza de rotatie a activelor circulante. Trecerea mai rapida a activelor circulante prin fiecare stadiu al circuitului economic conduce la accelerarea vitezei de rotatie si la reducerea necesarului de active circulante pentru obtinerea unui anumit volum de activitate. Mijloacele circulante eliberate ca urmare a accelerarii vitezei de rotatie pot fi utilizate pentru dezvoltarea activitatii in cadrul aceleiasi unitati economice sau, prin disponibilizare, pot fi utilizate de alti agenti economici.

Viteza de rotatie a activelor circulante reflecta in mod sintetic schimbarile intervenite in cele trei stadii ale circuitului economic (aprovizionare, productie, desfacere).

Pentru aprecierea vitezei de rotatie a activelor circulante se folosesc urmatorii indicatori:

♦ numarul de rotatii (Kv);

♦ durata unei rotatii (Dr);

♦ valoarea activelor circulante la 1000 unitati monetare cifra de afaceri (Mc/1000).

Numarul de rotatii, denumit si coeficientul vitezei de rotatie a activelor circulante, se determina ca raport intre cifra de afaceri (Qaf) si soldul mediu anual al activelor circulante (Mc):

Document online: Economia Univers - subiectul pt examen Document online: Uniunea Europeana a shimbat diverse nume incepand cu anul 1958 - care sunt ele?

Durata unei rotatii se calculeaza ca raport intre numarul de zile ale perioadei calendaristice analizate (T) si numarul mediu de rotatii:

Pentru a surprinde in evolutie activele circulante, soldul mediu anual al acestora se stabileste pe baza soldurilor trimestriale folosind relatia:

Valoarea activelor circulante la 1000 unitati monetare cifra de afaceri denumit si coeficient de folosire a activelor circulante, se stabileste ca raport intre soldul mediu anual al activelor circulante si cifra de afaceri exprimata in mii unitati monetare:

Acest indicator se afla in raport invers proportional cu coeficientul vitezei de rotatie a activelor circulante si arata necesarul de active circulante pentru a obtine 1000 unitati monetare cifra de afaceri.

Scaderea necesarului de active circulante la 1000 unitati monetare cifra de afaceri reflecta o eficienta sporita in utilizarea activelor circulante si o accelerare a vitezei de rotatie a acestora.

Toti cei trei indicatori ce reflecta eficienta utilizarii activelor circulante, sunt supusi actiunii directe a doi factori:

- cifra de afaceri

  - Dr₀

=

- soldul mediu anual al activelor circulante

= Kv₁ -

=

=

Eficienta utilizarii activelor circulante poate fi adancita pe elementele componente ale activelor circulante, determinandu-se si contributia fiecarui element la modificarea vitezei de rotatie a activelor circulante la nivelul agentului economic:

unde:

ⁱ_Kv reprezinta aportul unui element al activelor circulante la modificarea numarului de rotatii pe total active circulante;

gi - ponderea unui element in total active circulante;

kvi - modificarea numarului de rotatii la elementul studiat.

Pentru stocurile de materii prime si materiale de baza si auxiliare etc., viteza de rotatie se stabileste pe baza relatiei:

unde:

Kvm reprezinta coeficientul vitezei de rotatie pentru stocurile de materii si materiale;

Sm - stucul mediu de materii prime si materiale:

T - perioada in zile supusa analizei:

Vm - valoarea materiilor prime si materialelor in perioada analizata.

Pentru stabilirea coeficientului vitezei de rotatie la stocurile de produse in curs de executie (Kvpe) se foloseste relatia:

in care Spe reprezinta stocul mediu de productie in curs de executie, iar Qfe productia fabricata la costul de productie.

Pentru produsele finite, coeficientul vitezei de rotatie (Kvpf) se stabileste:

unde Spf reprezinta stocul mediu de produse finite si semifabricate, iar Qvc productia vanduta la cost de productie.

Coeficientul vitezei de rotatie pentru clienti (creante de exploatare) Kve, se determina:

unde Sc reprezinta soldul mediu al clientilor, iar Qaf cifra de afaceri.

Analiza eficientei utilizarii activelor circulante poate fi adancita si prin urmarirea pe stadii ale circuitului economic. In acest scop este necesara determinarea vitezei de rotatie a activelor circulante pe elemente, tinand seama de stadiul circuitului economic in care se afla respectivul element de active circulante.

Un obiectiv important al analizei eficientei activelor circulante il constituie determinarea efectelor economice ale accelerarii sau incetinirii vitezei de rotatie.

Dintre efectele economice ale modificarii vitezei de rotatie a activelor circulante amintim:

♦ eliberarea sau imobilizarea absoluta sau relativa de active circulante;

♦ cresterea profitului brut.

Eliberarea absoluta se inregistreaza atunci cand agentul economic obtine aceeasi cifra de afaceri cu un volum mai mic de active circulante, iar eliberarea relativa inseamna obtinerea unei cifre de afaceri mai mari cu acelasi volum de active circulante, sau cand cresterea cifrei de afaceri devanseaza cresterea de active circulante.

Eliberarea sau imobilizarea de active circulante se stabileste pe baza uneia din relatiile:

E = (Dr₁ - Dr₀)                        (1)

E = (Dr₁ - Dr₀)                          (2)

E = (Mc₁/1000 - Mc₀/1000)   (3)

Modificarea profitului brut pe seama cresterii eficientei utilizarii activelor circulante se determina pe baza relatiei:

= (Kv₁ - Kv₀)

in care:

pbr - reprezinta profitul brut ce revine pe o rotatie.

Caile de accelerare a vitezei de rotatie a activelor circulante sunt grupate pe cele trei stadii ale circuitului economic: aprovizionare, productie si realizare (vanzare si incasare).

In stadiul aprovizionarii este necesar ca aprovizionarea sa se faca la timp, iar stocurile sa fie reduse la minim posibil. De aceea se vor lua masuri de incheiere din timp a contractelor cu furnizorii si sa fie prevazute clauze clare privind termenul de primire a materiilor si materialelor, de reducere a pierderilor prin pastrare si manipulare etc.

In stadiul productiei, pentru accelerarea vitezei de rotatie se vor lua masuri de scurtarea ciclului de fabricatie, se vor face aprovizionarile la locul de munca, se va produce in concordanta cu cerintele pietei, atat sub aspectul sortimentului, cat si cantitativ si calitativ

.In stadiul realizarii se impune valorificarea produselor prin clientii ce sunt viabili, au capacitate de plata, achita la timp contravaloarea documentelor  de plata (facturi) etc.