Ponderea activelor financiare ȋn portofoliu și alegerea intermediarului financiar

Ponderea activelor financiare ȋn portofoliu și alegerea intermediarului financiar

1. Determinarea structurii activelor financiare ȋn cadrul portofoliului

Activele financiare pe care dorim sa le includem ȋn portofoliul nostru ȋn valoare de 400.000 RON vor fi: actiuni, obligatiuni, depozite și fonduri de investitii. Acum se pune problema determinarii ponderii investite ȋn fiecare activ financiar ȋn parte.

Avand ȋn vedere ca suntem un investitor cu aversiune la risc, vom investi o pondere mai mare ȋn activele cu venit fix și mai putin riscante, cum ar fi obligatiuni, depozite și fonduri de investitii (monetare sau de obligatiuni), iar faptul ca suntem un riscofob de tip mediu ne permite sa investim o pondere ȋnsemnata și ȋn titluri cu venit variabil: actiuni, care comporta un risc mai mare dar și o potentiala rentabilitate superioara.

Vom ȋncepe cu determinarea ponderii investite ȋn actiuni. Pentru aceasta ne vom ajuta de studiul "Methods of portofolio management for listed shares. Some features for the romanian private pension funds"[1]. Conform acestui studiu, potrivit legilor din Romania, fondurile de pensii private pot investi ȋn actiuni emise pe piata reglementata din Romania, state membre UE sau ȋn Spatiu Economic European, un procent ce variaza ȋntre 10% și 50% din activele totale.

Daca luam ȋn calcul faptul ca fondurile de pensii administrate privat ar trebui sa fie un investitor cu aversiune fata de risc[2], similar tipului nostru de investitor, opinam ca un procent de 40%, care se ȋncadreaza ȋn intervalul mai sus mentionat, este adecvat a fi investit ȋn actiuni.

Aceasta ȋnseamna ca ramane un procent de 60% a fi investit ȋn celelalte trei tipuri de active financiare. Avand ȋn vedere ca ȋn urma analizei obligatiunilor am ales sa investim ȋn obligatiuni de stat, la o rata a cuponului de 11,5% acestea vor avea cea mai mare pondere, deoarece au un risc foarte scazut, ofera un randament substantial și se pot lichida ușor ȋn caz de nevoie. A doua pondere ca marime, din cele 60%, o vom investi ȋn depozite, cu toate ca ofera o rentabilitate mai mica, dar sunt de asemenea foarte putin riscante, mai ales daca suma este mai mica decat plafonul de garantare, și se pot lichida imediat. Restul sumei disponibile o vom plasa ȋn fonduri mutuale, cu un randament superior depozitelor dar și un risc mai mare. Ponderand cei 60% cu clasamentul efectuat: obligatiuni - cel mai mult = pondere de 3; depozite - al doilea = pondere de 2; fonduri - ultimul pondere de 1 rezulta:

obligatiuni = 3/(1+2+3) = 0,5 * 60% = 30% (aproximativ, ȋn functie de ce numar ȋnteg de ligatiuni se pot achizitiona)

depozite = 2/(1+2+3) = 0,33 * 60% = 20%

fonduri de investitii = 1/(1+2+3) = 0,16 * 60% = 10%

Ȋn consecinta, structura portofoliului ostru va arata astl:

Tabel 3                                                  Sursa: Creatie proprie

2. Alegerea intermediarului financiar

Pentru a putea realiza investitii pe piata de capital din Romania, este necesar sa apelam la un intermediar financiar, prin care sa putem efectua tranzactiile dorite. Pentru simplificare, am dorit ca intermediarul la care vom apela sa ofere servicii de tranzactionare online, pentru a putea efectua tranzactiile cu ajutorul calculatorului, mult mai rapid, decat prin a trimite telefonic ordinele unui broker din compania respectiva.

Dintre toti intermediarii de pe piata am decis sa alegem compania Tradeville. A fost ȋnfiintata ȋn anul 1994, sub numele de Vanguard, fiind una din primele companii de brokeraj autorizate de CNVM. De-a lungul timpului, intermediarul a primit de doua ori distinctia de cel mai activ broker pe piata din Romania, din punct de vedere al volumului de tranzactii efectuate (2001 și 2004). Reprezinta un pilon important ȋn cadrul tranzactionarii online, fiind prima companie care a oferit acest tip de serviciu, ȋnca din anul 1999.

Am descoperit acesta companie la concursurile organizate ȋn cadrul ASE-ului, iar apoi ȋn lista intermediarilor financiari oferita de site-ul BVB-ului.

Avantajele oferite de Tradeville, care ne-au determinat sa-i alegem ca și intermediar financiar sunt[3]:

are o oferta integrata de produse investitionale, ce cuprinde: actiuni și obligatiuni listate pe BVB, marfurile de pe Sibex, titlurile listate la bursele din Viena și Sofia; contracte futures, optiuni, contracte pe diferenta, piata forex și fonduri de investitii;

platforme de tranzactionare web, desktop & mobile potrivite atat investitorilor activi dar și celor ȋncepatori; cu o viteza de procesare a ordinelor de 2 secunde;

ofera un bun sistem de de asistenta operationala, investitionla și instrumente de analiza: rapoarte de analiza zilnice și saptamanale, asistenta operaionala prin Mesageria internatoate informatiile despre companii - cotatii, actionariat, dividende - ȋn timp real, prin platforma de tranzactionare; educatie investitionala gratuita prin seminariile și webinariile gratuite Tradeville, precum și conturi demo de tranzactionare.

Alte avantaje importante oferite, ȋn legatura cu investitia ȋn actiuni și obligatiuni, se refera la: acces la platformele de tranzactionare 24 ore/zi; flux de știri, rapoarte de analiza, date financiare ale emitentilor; raspuns la orice ȋntrebare a investitorului ȋn maxim 2 minute, prin serviciul de mesagerie interna[4].

Ȋn ceea ce privește comisioanele și taxele de tranzactie percepute de Tradeville, acestea sunt redate ȋn tabelul urmator:

Tabel 4 Sursa: Tradeville[5]

Pentru actiunile listate la Bursa de Valori București, compania percepe un comision variabil, ȋn functie de rulajul mediu lunar pe ultimele 3 luni, sau de valoarea portofoliului[6]:

Tabel 5 Sursa: Tradeville[7]

Din cadrul tabelului de mai sus se poate observa ca suma minima necesara pentru deschiderea unui cont este de 3000 lei.

Ȋn cadrul investitiei noastre, pentru actiuni ne vom ȋncadra la o valoare a portofoliului cuprinsa ȋntre 100.000 și 300.000 lei, deci vom avea un comision de 0,7% iar pentru obligatiuni, comisionul corespunzator este de 0,2%.

Din cadrul celor prezentate mai sus despre Tradeville, consideram ca acesta este intermediarul potrivit pentru a realiza investitiile propuse; compania avand un raport optim ȋntre stabilitate-istorie și costuri de tranzactionare.