Lucrarea practica - MODELUL DE PIATA

EXEMPLU DE REDACTARE A REZULTATELOR SI INTERPRETARII ACESTORA

3. Sa se estimeze, luand in considerare o distributie normala, in ce interval se va incadra in urmatoarea sedinta de tranzactionare, cu o probabilitate de 99,97%, rentabilitatea actiunilor.

Rezolvare:

Cu o probabilitate de 99,97% rentabilitatea actiunii se va situa in urmatoarea sedinta de tranzactionare in intervalul:

Cu o probabilitate de 99,97% rentabilitatea actiunii se va situa in urmatoarea sedinta de tranzactionare in intervalul:

8. Sa se precizeze care este portofoliul cu varianta minima si sa i se calculeze rentabilitatea si riscul.

Rezolvare:

Greutatea specifica (proportia) a actiunii A in portofoliul cu varianta minima este:

Greutatea specifica (proportia) a actiunii B in portofoliul cu varianta minima este:

PVM este constituit prin plasarea a 29,21% din suma detinuta in actiunea A si a 70,79% in actiunea B.

Rentabilitatea PVM este egala cu:

Riscul PVM este egal cu:

9. Sa se identifice setul eficient.

Rezolvare:

Setul eficient cuprinde toate portofoliile in care greutatea specifica a actiunii A este cel putin 29,21%.

Dintre portofoliile posibile mentionate, alaturi de PVM, eficiente sunt , , , , , .

3. Sa se determine covariatia rentabilitatilor fiecarei clase de actiuni cu rentabilitatile BET-C.

Rezolvare:

6. Sa se determine valorile zilnice ale variabilei reziduale ε, media si dispersia acesteia pentru fiecare din cele doua actiuni.

Rezolvare:

Rezultatele sunt sintetizate in tabelul 3.6:

                   

                   

8. Sa se reprezinte grafic ecuatia modelului de piata pentru fiecare din cele doua clase de actiuni.

Rezolvare:

a) Actiunea A

- Intersectia cu ordonata:     

- Intersectia cu abscisa:         Se determina R(M) pentru care R(A) este egala cu zero:

Tabelul 3.6     Valorile zilnice ale variabilelor rezidualesi

Figura 3.8       Reprezentarea grafica a ecuatiei modelului de piata pentru actiunea A

1. Sa se masoare performanta portofoliilor eficiente si a portofoliului de piata utilizand indicii Treynor, Sharpe, Jensen si rata de informare (in conditiile unei rate anuale a activului fara risc de 10%).

Rezolvare:

Rata zilnica a activului fara risc este egala cu:

a) Indicele Treynor

Indicele Treynor al portofoliului  este egal cu:

Rezultatele pentru celelalte portofolii eficiente sunt sintetizate in tabelul 4.1.

Tabelul 4.1     Indicele Treynor al portofoliilor eficiente

2. Sa se aprecieze care este portofoliul cel mai performant si sa se interpreteze rezultatul obtinut.

Rezolvare:

a) Evaluarea performantei prin indicele Treynor

Intrucat cel mai mare indice Treynor calculat este cel al portofoliului  rezulta ca acesta este cel mai performant dintre portofoliile eficiente identificate.