turism hotel - management hotelier

CAPITOLUL I

1. Prezentarea grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

1.1Descrierea grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., este una din cele mai mari companii hoteliere si de recreere din lume. Conducerea afacerii Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., se realizeaza atat direct cat si prin subsidiari. Marcile (brand-urile) Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., sunt:

St. Regis Hotels & Resorts (centre de vacanta, hoteluri de lux si resedinte cu servicii complete) se adreseaza cunoscatorilor care doresc luxul in cea mai aleasa forma a sa. Sunt asigurate servicii complete si fara repros pentru segmentul cel mai inalt al turismului de afaceri sau de recreere. Hotelurile St. Regis sunt amplasate in regiunile cele mai exclusiviste din lume, in cele mai importante tari cu economia in ascensiune sau in paradisurile nedescoperite inca si, de obicei, au un design particularizat pentru a surprinde personalitatea distincta a regiunii in care se afla.

The luxury Collection (centre de vacanta si hoteluri de lux cu servicii complete) reprezinta un grup de hoteluri si centre de vacanta unice care ofera servicii exceptionale unei clientele de elita. Incepand de la palate pline de legenda si centre de vacanta retrase si pana la acele clasice moderne nealterate de trecerea timpului, aceste hoteluri si centre de vacanta remarcabile permit celor mai distinsi turisti sa traiasca experiente unice si autentice care surprind esenta luxului si a amplasamentelor lor. Acestea se disting prin decorul magnific, peisaje spectaculoase si servicii impecabile.

W Hotels ( resedinte, centre de vacanta si hoteluri cu servicii de lux si calitate superioara ) asigura clientilor sai cele mai bune restaurante din lume, cel mai ales design interior si exterior din lume, baruri si lounge „la moda” ( „on trend” ) si, ca standard: servicii Orice/Oricand. Aceste hoteluri sunt adevarate multiplex-uri senzoriale care nu doar rasfata simturile ci furnizeaza si experiente emotionale. Fie ca este vorba de acces „in spatele scenei” la evenimentele W sau la programele cu muzica de ultima ora, lumina si parfum, W asigura experiente neegalate in segmentul hotelier.

Westin Hotels & Resorts (resedinte si hoteluri cu servicii de lux si calitate superioara ) Aceasta marca este una de stil de viata ( lifestyle ) ce concureaza in segmentul superior al turismului din aproape 30 de tari din toata lumea. Fiecare hotel ofera experiente perfectionate care inspira oaspetii sai sa atinga apogeul personal. Primele impresii date de Westin sunt alimentate de experiente senzoriale determinate de lumina, muzica, parfum de ceai alb si plante ornamentale. Westin a revolutionat industria hoteliera cu faimoasele marci Heavenly Bed^® si Heavenly Bath^® si a lansat un progam de mai multe milioane de dolari de comercializare a acestor produse. Westin este prima marca mondiala de gen care ofera tratamente spa in interiorul camerelor in oricare din hotelurile sale si a fost prima care a eliminat facilitatile pentru fumatori din America de Nord. Oaspetii Westin isi mentin forma fizica in cadrul Westin WORKOUT^®, unde echipamentul este asigurat de Reebok^SM.

Le Méridien ( centre de vacanta, hoteluri de lux si resedinte cu servicii complete de lux si inalta calitate ) este o marca de inspiratie europeana cu un subtil accent frantuzesc. Fiecare din hotelurile sale, fie ca e amplasat in oras, langa aeroport sau intr-o locatie retrasa beneficiaza de trasaturi distincte determinate de individualitatea fiecaruia si de valorile marcii Le Méridien. Influentata de pasiunea culinara, pentru arta si stil alaturi de design-ul clasic, dar in acelasi timp in liniile modernitatii, Le Méridien ofera experiente unice in unele din destinatiile de top din intreaga lume.

Sheraton Hotels & Resorts ( centre de vacanta si hoteluri de lux cu servicii complete de lux si inalta calitate ) este marca cea mai raspandita a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in serviciul clientilor de top, fie afaceristi, fie in cautarea recreerii. Aceasta marca acopera intregul spectru al comfortului, de la hotelurile cu servicii complete in marile orase, pana la centrele de vacanta luxoase la malul apei, Sheraton putand fi gasit in destinatiile cele mai cautate din intreaga lume. Fiecare oaspete al hotelurilor si centrelor de vacanta Sheraton va simti o conexiune calda si primitoare, sentimentul incercat la auzul melodiei preferate la intrarea intr-o incapere – o senzatie a confortului propriului camin. La Sheraton, oaspetii sunt ajutati sa intre in legatura cu locurile importante pentru ei: biroul, familia sau cele mai bune localuri din oras.

Four Points by Sheraton ( hoteluri cu servicii selecte ) incanta turistul independent cu un nou gen de confort, un stil accesibil si servicii insufletite si pentru orice nevoi – toate valorile oneste pe care le merita oaspetii hotelului. Acestia vor incepe ziua simtindu-se energizati si o vor termina relaxati si liberi sa se bucure de micile indulgente care transforma timpul petrecut departe de casa in momente speciale.

aloft ( hoteluri cu servicii selecte ), o marca introdusa in anul 2005, primul hotel urmand a fi deschis in anul 2008, este un hotel modern, o oaza in locuri neasteptate, un avanpost al bunei vecinatati, un adapost la marginea drumului. Oferind o armonie fericita intre elementele modernismului si traditia clasica americana, aloft reprezinta o alternativa invioratoare si complet lipsita de efort atat pentru omul de afaceri ct si pentru turistul obisnuit. Proaspata, distractiva si satisfacatoare experienta aloft se descopera si se redescopera, de la o destinatie la alta, de-a-lungul drumului.                    

Element ( hoteluri pentru sedere prelungita ), o marca introdusa in anul 2006, primul hotel urmand a fi deschis in anul 2008, ofera o experienta care sa permita clientilor sa traiasca bine si sa se simta in control, intr-un hotel modern, de inalta calitate si cu un design intuitiv. Inspirat de Westin, Element promoveaza echilibrul intr-un mediu inalt calitativ, atent proiectat. Indiscutabil modern, cu un accent pe natura, Element este construit intuitiv cu o utilizare eficienta a spatiului care incurajeaza clientii sa relationeze, sa simta viata, sa prospere in timpul petrecut departe de casa.. Element este caminul inteligent, actual pentru calatoriile cu sederi prelungite.

Prin intermediul marcilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., sunt prezenti in cele mai multe piete majore din lume. Activitatile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., sunt grupate in doua mari categorii de afaceri: detinerea de hoteluri si operatiuni rezidentiale.

Profitul si veniturile provin, in principal, din operatiunile hoteliere, care includ diferite taxe pe langa cele de management de la hotelurile conduse de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., ca urmare a contractelor de management, incasarile din urma concesionarilor si alte taxe si operatiuni desfasurate de hotelurile subsidiare.

Aceasta afacere hoteliera pune accent pe operatiunile hoteliere de nivel mondial, in special in segmentul de lux si inalta calitate a industriei de profil. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., cauta sa obtina profit, drepturi de conducere sau de franciza asupra proprietatilor din acest domeniu. La data de 31 decembrie 2007 portofoliul hotelier al grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., includea 897 hoteluri detinute, inchiriate, administrate si in franciza totalizand aproximativ 275.000 de camere in aproximativ 100 de tari, din care 74 de hoteluri detinute, inchiriate sau in care sunt actionari majoritari, 415 hoteluri administrate de grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc. din partea detinatorilor terti ( inclusiv entitatile in care sunt actionari minoritari ) si 408 de hoteluri pentru care primesc comisioane de franciza.                         

Profitul si veniturile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., mai provin si din dezvoltarea, detinerea si operarea centrelor de vacanta vacation ownership, comercializarea de vacation ownership interest ( VOI ) in cadrul centrelor de vacanta si furnizarea de servicii de finantare pentru clientii care cumpara asemenea VOI. In afara de acestea, veniturile si beneficiile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., provin din dezvoltarea si comercializarea de unitati rezidentiale in cadrul hotelurilor cu utilizare mixta detinute de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,si, de asemenea, din comisioane provenite din comercializarea de unitati rezidentiale in cadrul hotelurilor cu utilizare mixta detinute de terti care opereaza in cadrul marcilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., La data de 31 decembrie 2008 detineau 28 de centre de vacanta vacation ownership si proprietati rezidentiale in Statele Unite, Mexic, Aruba si Insulele Bahamas.

Grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,isi desfasoara activitatea sub guvernarea legilor statului Maryland incepand cu anul 1980. Sheraton Hotels & Resorts si Westin Hotels & Resorts, marcile cele mai importante ale Starwoods, sunt la dispozitia clientilor sai de mai bine de 60 de ani. Starwood Vacation Ownership ( si predecesoarea sa, Vistana Inc.) comercializeaza VOI de mai bine de 20 de ani.

1.2 Puncte forte ale grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,:

Conducerea Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: considera ca urmatorii factori contribuie la pozitia lor de lider al industriei hoteliere si constituie fundatia strategiei de afaceri a grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: Marca solida a grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., Programul grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru clientii frecventi ( permanenti, , loiali ), Proprietati premium ale grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,Scara grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,.

1.2.1 Marca solida a grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: . Si-au asumat pozitia de lider in pietele de profil din toata lumea bazandu-se pe distributia globala superioara concurentei alaturi de marci puternice si recunoscute. Marcile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,ce asigura servicii de lux si inalta calitate, acapareaza in permanenta segmente ale concurentei prin atragerea clientelei noi mentinand loialitatea fata de cei mai activi turisti din toata lumea. Imaginea puternica a marcii Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., este evidentiata, in parte, de evaluarile superlative primite de la oaspetii hotelurilor si de la publicatiile de specialitate

1.2.2 Programul grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru clientii frecventi ( permanenti, loiali ). :

Programul de fidelitate, Starwood Preferred Guest^® („SPG”) a ajuns pe copertile publicatiilor de specialitate cand a fost lansat in 1999 prin politica sa revolutionara de no blackout dates si no capacity controls, oferind membrilor sai nopti gratuite de cazare oricand si oriunde. De atunci, programul a ajuns sa includa mai mult de 41 de milioane de membri si continua sa fie exemplificat pentru politica sa de acordare neconditionata a cazarii gratuite (bonus) clientilor fideli, pentru serviciile sale peste concurenta, pentru site-ul destinat membrilor si promotii si beneficii inovatoare pentru membrii de elita. Programul aduce beneficii acestei afaceri de rasplatire a fidelitatii prin reunirea unui ansamblu de hoteluri deosebite si rasplatind fidelitatea clientilor cu recunoasterea si beneficiile pe care acestia le doresc – incepand de la cazare gratuita si experiente deosebite pana la transport aerian gratuit in cadrul a 32 de companii aeriene.

1.2.3 Proprietati premium ale grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide,           Inc.,.

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,controleaza un grup distins si diversificat de proprietati hoteliere in intreaga lume, incluzand St. Regis din New York, The Phoenician din Scottsdale, Arizona, Hotelul Gritti Palace din Venetia sau St. Regis din Beijing. Acestea se numara printre hotelurile de varf din industrie si sunt in fruntea furnizorilor de servicii de inalta calitate. Proprietatile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., sunt considerate a fi cele mai bune dintre cele mai bune de catre cititorii publicatiei Condé Nast Traveler, care reprezinta grupul turistic cel mai sofisticat si mai pretentios. Numarul din ianuarie 2007 al publicatiei amintite a inclus in cadrul prestigiosului sau clasamentul Gold List 37 de proprietati ale Starwood.

1.2.4 Scara grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,.

Fiind una dintre cele mai mari companii hoteliere axata pe segmentul de servicii de lux si inalta calitate in domeniu detin resursele necesare pentru a asigura functiile de marketing si rezervare. De asemenea, considera ca dimensiunile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., contribuie la reducerea preturilor operatiunilor in domenii ca asigurarile, energia, telecomunicatiile, tehnologia, beneficiile angajatilor, hrana si bautura, mobilierul, monturile, furnizorii de echipament si servicii.

1.3 Diversificarea circuitului financiar si a bunurilor grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Conducerea grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., considera ca diversitatea marcilor lor, segmentul de piata in care activeaza, sursele de venit si amplasamentele geografice furnizeaza o baza de plecare solida si larga pentru cresterea profitului si veniturilor si intarire a marcilor grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., mondiale. Aceasta diversitate limiteaza expunerea noastra la orice proprietate hoteliera, marca sau regiune geografica anume.

In timp ce-si concentreaza eforturile in segmentul superior al pietei hoteliere, de servicii complete de lux, inalta calitate si rezidentiale, marcile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,furnizeaza servicii unui grup divers de sub-piete a celei amintite. De exemplu, hotelurile St. Regis asigura confortul clientelei de elita, in timp ce hotelurile Four Points by Sheraton furnizeaza o gama larga de servicii si facilitati la preturi mai accesibile. Marca aloft va furniza o alternativa tinereasca serviciilor de cazare oferite de marcile deja existente in segmentul serviciilor selecte, iar marca Element va pune la dispozitia clientilor sai hoteluri moderne, de clasa superioara pentru sederile prelungite.

Circuitul grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,financiar provine dintr-o multitudine de surse din segmentul hotelier si vacation ownership, incluzand aici operatiunile hotelurilor detinute, comisioanele de administrare si franciza si vanzarea VOI si a unitatilor rezidentiale. Aceste operatiuni se desfasoara in intreaga lume.

Tabelurile si figurile de mai jos demarca proprietatile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., hoteliere si rezidentiale prin tipul surselor de venit si prezenta in cele mai importante regiuni geografice ale globului la data de 31 decembrie 2007,inclusiv hotelurile detinute integral, la care sunt actionari majoritari sau inchiriate

Tabel 1.1 Proprietatile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., reprezentate prin tipul surselor de venit

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Figura 1.1 Reprezentarea grafica a proprietatilor grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,prin tipul surselor de venit

   

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabel 1.2 Proprietatile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,in cele mai importante regiuni geografice ale globului

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Figura 1.2 Reprezentarea grafica a proprietatilor grupului Starwood Hotels & Resorts

Worldwide, Inc.,prin tipul surselor de venit

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

1.4 Proprietatile grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., este una dintre cele mai mari companii hoteliere si de vacanta din lume ce desfasoara operatiuni in aproximativ 100 de tari. Hotelurile si centrele sale de vacanta, inclusiv cele vacation owership (impreuna „unitati”) sunt considerate a face parte din segmentul premium al pietei de profil, din punctul de vedere al oportunitatii amplasarii, dimensiunilor, facilitatilor, aspectului, calitatii si diversitatii serviciilor oferite in regiunile in care se afla. Cu toate ca uzura morala si starea constructiilor pot afecta unitatile sale, Starwood si tertii proprietari ai unitatilor administrate si in franciza aloca fonduri substantiale pentru renovarea si modernizarea acestora pentru a le pastra competitivitatea. Activitatea hoteliera se bazeaza pe 87 de hoteluri detinute, administrate sau in franciza insumand aproximativ 275.000 camere, iar activitatea vacation ownership cuprinde 28 de centre de vacanta vacation ownership si proprietati rezidentiale, la data de 31 decembrie 2007, marea majoritate sub 7 marci ale Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., . Toate marcile (altele decat Four Points by Sheraton si noile marci aloft si Element) reprezinta unitati de serivicii complete care se incadreaza intr-o plaja larga a pietei de profil de la hoteluri si centre de vacanta de lux pana la cele cu tarife moderate., Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., a inchiriat trei centre spa independente apartinand Bliss Spa, doua in New York si unul in Londra si a deschis cinci asemenea centre in hotelurile W. Pe langa acestea, compania a deschis patru centre spa Reméde in hotelurile St. Regis.

Tabelul de mai jos reflecta organizarea hotelurilor si centrelor de vacanta pe marci, la data de 31 decembrie 2007

Tabel 1.3 Organizarea hotelurilor si centrelor de vacanta pe marci

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

CAPITOLUL II

2 Activitatea hoteliera grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

2.1.1 Hotelurile administrate si in franciza de grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Hotelurile si centrele de vacanta din Statele Unite sunt deseori proprietatea unor entitati care nu administreaza hoteluri sau nu detin o marca renumita. De obicei, acestia contracteaza companii ce administreaza hoteluri pentru managementul proprietatilor lor. In cazul in care compania ce administreaza hotelul nu ofera o afiliere la o anumita marca, proprietarul hotelului alege, de obicei, sa plateasca separat comisioane de franciza pentru a se asigura de beneficiile marketingului de marca, de un sistem de rezervari centralizat si alte functii administrative, majoritatea din domeniul vanzarilor sau marketingului. Conducerea Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., considera ca acesta devine foarte atragatoar pentru proprietarii de hoteluri, oferind servicii complete de administrare hoteliera cat si afilierea la marci cu renume in intreaga lume, cu beneficiile implicate de aceasta: serviciile de marketing si rezervari.

2.1.2 Hotelurile administrate de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., administreaza hoteluri in intreaga lume, de obicei in cadrul unor acorduri pe termen lung cu proprietarii acestor hoteluri (inclusiv entitatile in care Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., este actionar minoritar). Responsabilitatile grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., ce revin din contractele de administrare presupun, de obicei, angajarea, instruirea si supravegherea activitatii conducerii si personalului ce deservesc aceste hoteluri. Contra unor taxe suplimentare, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., asigura servicii de rezervare centralizata, de coordonare a promovarii pe plan national si de marketing. De asemenea, compania furnizeaza si implementeaza planuri bugetare anuale pentru hotelurile administrate si care sunt responsabile pentru alocarea de fonduri de catre proprietar pentru mentenanta, reparatii si mobilare. Pe langa hotelurile detinute si inchiriate, la 31 decembrie 2007, compania administra 415 hoteluri insumand aproximativ 141.000 de camere in intreaga lume. Pe parcursul anului 2007 comisioanele de administrare incasate au provenit, din punct de vedere geografic, astfel:

Tabel 2.1 Centralizarea din punct de vedere geografic a comisioanelor de administrare

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Contractele de administrare ofera servicii de vanzare, marketing, relatii publice, promovare prin intermediul mass-media pe plan national si international, sisteme centralizate de rezervare contra comisioanelor de baza calculate din profitul brut, net sau in functie de succesul obtinut. Din experienta acumulata, proprietarii cauta administratori de hoteluri care solicita comisioane atractive de marketing, franciza, succes si care ofera experienta dovedita in vanzari si marketing si administrare axata pe operatiunile hoteliere proiectata sa creasca profitabilitatea. O parte a contractelor de administrare incheiate de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., permite proprietarului sa incheie acordul cand hotelul este vandut sau transferat unei terte entitati si, de asemenea, daca administratorul nu reuseste sa atinga criteriile de performanta. In plus, mare parte din proprietarii de hoteluri solicita diferite categorii de investitii din partea Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru renovarea hotelurilor sau transformarea acestora in vederea afilierii la o marca a Starwood, pentru determinarea convergentei intereselor companiei si proprietarului. Dorinta sau posibilitatea grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,de a investi in asemenea proiecte poate determina, partial, obtinerea, acceptarea sau pastrarea contractelor de administrare. Pe langa contractele de administrare pastrate in legatura cu vanzarea hotelurilor mentionata anterior, pe parcursul anului 2007 Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,a deschis 25de hoteluri administrate insumand aproximativ 7.000 de camere si 22 hoteluri insumand aproximativ 5.000 de camere au ramas in sistem. Tot in anul 2007 compania a semnat acorduri de administrare pentru 83 de hoteluri insumand aproximativ 27.000 de camere, din care o parte au fost deschise 2007, cealalte urmand a fi deschise ulterior.

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,ofera, in franciza marcile sale, Sheraton, Westin, Four Points by Sheraton, Luxury Collection, Le Méridien, aloft si Element si obtine comisioane de licenta si de alta natura calculate dintr-un procent fix din venitul pe camera al hotelurilor in franciza, pe langa comisioanele pentru alte servicii, cum ar fi sistemul centralizat de rezervare, vanzari, marketing, relatii publice si promovarea prin mass-media la nivel national si international. Pe langa acestea, francizatorul poate cumpara provizii pentru hotel, inclusiv produse specifice marcii de la anumiti furnizori agreati de Starwood. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,aproba diferite planuri de amplasare, renovare sau reproiectare a hotelurilor in franciza. La data de 31 decembrie 2007 sub marcile Sheraton, Westin, Four Points by Sheraton, Luxury Collection si Le Méridien operau 408 de hoteluri in franciza insumand aproximativ 109.000 de camere. Pe parcursul anului 2007comisioanele de franciza incasate au provenit, din punct de vedere geografic, astfel:

Tabel 2.2 Centralizarea din punct de vedere geografic a comisioanelor de franciza

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Pe langa contractele de franciza, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., a pastrat, in legatura cu vanzarea hotelurilor mentionata anterior, pe parcursul anului 2007, a deschis 42 de hoteluri in franciza insumand aproximativ 12.000 de camere si 11 hoteluri insumand 4.000 de camere au ramas in sistem. Tot in anul 2006, compania a semnat contracte de franciza pentru 115de hoteluri insumand aproximativ 20.000 de camere, din care o parte au fost deschise 2007, cealalte urmand a fi deschise ulterior.

2.1.3 Hoteluri detinute, inchiriate si cofinantate de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., .

Din punct de vedere istoric, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., a obtinut marea majoritate a veniturilor si profiturilor sale din hotelurile detinute, inchiriate si cofinantate, iar o parte semnificativa a acestora provin de la hotelurile din America de Nord. Cu toate acestea, in 2006si 2007, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., a vandut nu mai putin de 51din hotelurile detinute, tranzactii care au redus substantial veniturile si profiturile sale din categoria considerata. Majoritatea acestor hoteluri au fost vandute in scopul incheierii de contracte de administrare si franciza pe termen lung. Totalul veniturilor generate de hotelurile detinute inchiriate si cofinantate de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., din intreaga lume s-au ridicat la 2.692 miliarde de dolari pentru anul 2006 si 2.429 miliarde de dolari pentru 2007 (veniturile generate de hotelurile detinute, inchiriate si cofinantate de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., din America de Nord s-au ridicat la 1.881 miliarde de dolari pentru anul 2006 si 1.587 miliarde de dolari pentru 2007).

. Tabelul de mai jos prezinta cele mai importante cinci regiuni metropolitane din America de Nord ca procent din veniturile totale provenite de la hotelurile detinute, inchiriate si cofinantate pentru anul 2007 comparativ cu anul 2006.

Tabelul 2.3 Cele mai importante cinci regiuni metropolitane din Statele Unite,ca procent din veniturile totale ale grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabelul de mai jos prezinta cele mai importante cinci tari, ca procent din veniturile totale provenite de la hotelurile detinute, inchiriate si cofinantate pentru anul 2007 comparativ cu anul 2006.

Tabelul 2.4 Cele mai importante cinci tari ca procent din veniturile totale

Cele mai importante cinci tari, ca procent din totalul veniturilor anului 2007 comparativ cu anul 2006 (1)
Zona metropolitana	% din veniturile anului 2007	% din veniturile anului 2006 Analiza: Particularitatile somato- functionale, psihice si motrice ale juniorilor A Lucrare: YUMEIHO (tehnicile de baza)
Italia
Canada
Mexic
Australia
Marea Britanie

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Ca urmare a vanzarii unui numar semnificativ de hoteluri, la ora actuala Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., detine 74 de hoteluri (inclusiv cele inchiriate). Veniturile si profiturile provenite de la hotelurile detinute, inchiriate si cofinantate sunt aduse de majoritatea hotelurilor. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabelurile de mai jos reprezinta cele mai importante hoteluri in functie de veniturile si profiturile (provenite de la hotelurile detinute, inchiriate si cofinantate )pe care acestea le aduc grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,.

Tabelul 2.5 Hotelurile din Statele Unite care aduc venituri si profituri grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabelul 2.6 Hotelurile internationale care aduc venituri si profituri grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

2.2 Strategia de afaceri a grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., a implementat o strategie de reducere a investitiilor in detinerea de proprietati imobiliare dar si de crestere a acestora in afacerile de administrare si franciza. Urmand aceasta strategie, in 2007 au vandut un total de 51 de hoteluri pentru aproximativ 4,6 miliarde de dolari, incluzand 33 de proprietati vandute catre Host pentru aproximativ 4,1 miliarde de dolari in actiuni, cash si preluare a datoriilor. Ca rezultat, obiectivul principal al afacerii Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., consta in maximizarea veniturilor si a circuitului financiar prin cresterea numarului de contracte de administrare a hotelurilor si de acorduri de franciza, achizitionarea si dezvoltarea centrelor de avcanta vacation ownership si vanzarea de VOI si achizitionarea de proprietati imobiliare in situatiile in care au ratiuni de ordin regional pentru a face asceasta operatiune, incluzand aici achizitionarea de bunuri aditionale si disponibilizarea hotelurilor mai putin importante (inclusiv hotelurile in care intoarcerea la capitalul investit este inadecvata) si a bunurilor „trofeu” care pot fi vandute la preturi mult mai mari. Intentioneaza sa atinga scopurile declarate mai sus prin comercializarea bunurilor cu bani imprumutati, sporirea clientelei de baza si a altor resurse si prin utilizarea cu maxima eficienta a dimensiunilor globale ale Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru a reduce costurile.Implementarea strategiei si a planului financiar se confrunta cu incertitudinile legate de factori economici si politici din regiunile in care opereaza, cu impact asupra turismului regional si in restul lumii.

3 Oportunitati de dezvoltare ale grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Conducerea grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,a identificat cateva oportunitati de dezvoltare cu scopul de a creste perfomantele si profitul operatiunilor intreprinse, astfel:

-continuarea intaririi imaginii marcilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,pentru a atrage din segmentul superior al turismului de afaceri cat si alte categorii de clienti care cauta hoteluri cu servicii complete in cele mai importante piete economice prin stabilirea de legaturi afective intre acestia si marcile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,, oferindu-le experiente deosebite in hotelurile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc. Intentioneaza sa atinga acest obiectiv astfel:

o               continuarea traditiei inovatoare ce a inceput cu Heavenly Bed^® si Heavenly Bath^®, Westin Heavenly Spa, Sheraton Sweet Sleeper^® Bed, Sheraton Service Promise^® si Four Comfort Bed^® al Four Points by Sheraton;

o               cu idei asemanatoare celei prin care Westin a devenit prima marca americana de profil care a eliminat facilitatile pentru fumatori din America de Nord sau programul „see green” (totul in jur este verde) al marcii aloft creat pentru a introduce si promova programe si servicii ecologice;

o               prin introducerea in anumite hoteluri a Spa-urilor Bliss^®, Remede^® si a celorlalte facilitati ale acestor marci si cresterea nivelului serviciilor oferite de restaurantele acestor hoteluri.

renovarea, imbunatatirea serviciilor si extinderea hotelurilor marcilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru a duce mai departe strategia de intarire a identitatii de marca;

continuarea extinderii rolului de tert manager a hotelurilor si centrelor de vacanta inclusiv ,dezvoltarea marcilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc .,noi, aloft si Element si introducerea de marci noi. Acestea ne vor permite intensificarea prezentei marcilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc .,hoteliere si cresterea circuitului financiar, fara eforturi mari de capital;

francizarea anumitor marci catre terti operatori si licentierea anumitor marci catre terti in scopul coposesiei imobilelor rezidentiale de lux, astfel intensificand prezenta Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., .pe piata de profil, sporind expunerea marcilor Starwood hoteliere si furnizand venituri suplimentare din comisioanele de franciza si licenta;

extinderea prezentei Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pe internet si a capacitatilor de vanzare pentru a spori veniturile si a imbunatati serviciile; continuarea imbunatatirii programului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru clientii frecventi, astfel crescand rata ocuparii hotelurilor in timp ce furnizeaza clientilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., beneficii bazate pe loialitatea fata de hotelurile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., centrelor de vacanta vacation ownership sau proiecte rezidentiale de marca;

sporirea eforturilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., de marketing prin integrarea bazelor de date a clientelei Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., astfel putand vinde mai multe produse si servicii clientilor deja existenti, putand creste ratele de ocupare a hotelurilor si putand crea oportunitati aditionale de marketing;

optimizarea uzului bunurilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., imobiliare pentru a creste veniturile de pe langa acestea, cum ar fi cele provenite din restaurantele sau parcarile hotelurilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,;

stabilirea de relatii comerciale cu terti pentru a putea asigura serviciile restaurantelor sau ale celorlalte facilitati in cadrul marcilor hoteliere Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

dezvoltarea de centre de vacanta ownership vacation si comercializarea bunurilor imobiliare ale hotelurilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., prin dezvoltarea sau conventia de VOI si vanzari rezidentiale;

comercializarea liniilor de productie si distributie pentru Bliss si Remede;

cresterea eficientei operatiunilor desfasurate de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., prin utilizarea intensiva a tehnologiilor destinate acestora.

Intentioneaza sa utilizeze si alte oportunitati de extindere si diversificare a portofoliului hotelier prin intermediul dezvoltarii interne, investitiilor minore si achizitia selectiva de proprietati in Statele Unite sau pe plan international care intrunesc unele sau sau mai multe dintre criteriile urmatoare:

hoteluri si centre de vacanta de lux si inalta calitate in zonele metropolitane majore si in centrele de afaceri;

- hoteluri si marci care sa permita o gama mai larga de servicii adiacente clientilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., sau care sa contribuie la distributia geografica a companiei;

hoteluri turistice majore, centre de vacanta de vacanta sau centre de conferinta care sunt amplasate in regiuni economice in care se prognozeaza evolutii demografice favorabile, in care intrarea pe piata hoteliera este dificila sau zone ce presupun solicitari mari de cazare cum ar fi complexele comerciale sau de afaceri, aeroporturi, atractii turistice sau universitati;

hoteluri subevaluate a caror performanta poate fi ridicata prin re-branding-ul cu una din marcile noastre, introducerea de practici si tehnici manageriale mai bune si mai eficiente si/sau injectia de capital pentru renovare, extindere si repozitionare a proprietatii;

portofolii sau companii hoteliere care prezinta unul sau mai multe dintre criteriile descrise mai sus, care, prin achizitionarea a mai multor hoteluri intr-o singura tranzactie, presupun fie obtinerea unor preturi avantajoase la cumparare, fie obtinerea altor bunuri atractive „la pachet” care nu ar putea fi achizitionate in alt fel, fie reducerea costurilor serviciilor oferite deja prin includerea acestora in cadrul sistemului Starwood.

De asemenea, putem dezvolta si construi hoteluri si centre de vacanta atragatoare in scopul atingerii scopurilor strategice ale companiei, cum ar fi constructia, aflata in desfasurare, a campusului hotelier dublu in Lexington, Massachusetts, care include si un hotel Element si un aloft.

2.4 Concurenta grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Concurenta in cadrul industriei hoteliere este foarte competitiva. Competitia este axata, in principal, pe calitatea si dotarile camerelor, servicii oferite de restaurante, facilitatile oferite pentru organizarea intrunirilor, atractivitatea regiunii, disponibilitatea unui sistem global de distributie, tarifele practicate, posibilitatea de a obtine si valorifica puncte in cadrul programelor de fidelitate si alti factori. Conducerea Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,considera in cadrul domeniilor mentionate mai sus sunt foarte competitivi. Proprietatile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,concureaza cu alte hoteluri si centre de vacanta in cadrul aceleiasi piete regionale, inclusiv facilitatile detinute de companiile locale si facilitatile detinute de lanturile nationale sau internationale. Concurenta Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,directa include alte companii hoteliere, companii detinatoare ( inclusiv lantul REIT ) si marci hoteliere nationale sau internationale.

O concurenta puternica intampina in activitatile de dezvoltare si operare de hoteluri, centre de vacanta, complexe rezidentiale si vacation ownership. In timp ce o parte a concurentei Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., o constituie firmele cu management privat, cealalta parte este alcatuita din mari lanturi nationale si internationale care detin si opereaza propriile hoteluri, administreaza hoteluri pentru terti si dezvolta si vand VOI, in cadrul unei game foarte variate de marci care intra in competitie directa cu Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,. In plus, contractele de administrare a hotelurilor se desfasoara, in general, pe termen lung, dar majoritatea permit proprietarului hotelului sa inlocuiasca firma administratoare daca anumite criterii financiare sau de performanta nu sunt indeplinite. Afacerile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., rezidentiale si de detinere periodica depind de abilitatea Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,de a obtine terenuri pentru dezvoltarea acestora si de a utiliza terenuri detinute deja de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,.dar care sunt folosite in cadrul altor operatiuni hoteliere. Dinamica disponibilitatii terenurilor potrivite sau costurile achizitionarii sau dezvoltarii de asemenea terenuri pot influenta intr-un mod nefavorabil profitabilitatea afacerilor mentionate anterior.

CAPITOLUL III

3.Analiza indicatorilor economici –financiari:

3.1 Recunoasterea veniturilor grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,. Veniturile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., provin, in principal, din urmatoarele surse: venituri hoteliere si de centre de vacanta de la proprietatile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., detinute, inchiriate sau cofinantate;

venituri din unitati rezidentiale si de vacation ownership;

venituri din administrare si franciza;

venituri din proprietatile administrate si in franciza;

alte venituri din activitati subordonate operatiunilor desfasurate de Starwood                        Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

In general veniturile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pot fi recunoscute in momentul in care serviciile asigurate sunt achitate. Urmatoarele reprezinta o descriere a compunerii veniturilor ,Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,:

Proprietati detinute, inchiriate sau cofinantate – acestea reprezinta veniturile provenite din operarea hotelurilor, incluzand inchirierea camerelor si vanzarea produselor culinare si a bauturilor in cadrul hotelurilor si centrelor de vacanta detinute, inchiriate sau cofinantate. Veniturile pot fi recunoscute atunci cand camerele sunt ocupate iar serviciile achitate. Aceste venituri sunt puternic influentate de conditiile economice globale ce afecteaza industria de profil si cea de transport (turism) ca si, de asemenea, nivelul concurentei din zona respectiva. REVPAR este indicatorul de baza al trendului veniturilor de la hotelurile si centrele de vacanta detinute, inchiriate sau cofinantate, acesta masurand periodic evolutia veniturilor generate de ocuparea unitatilor mentionate, pentru proprietatile de acelasi rang.

Unitati rezidentiale si de vacation ownership. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: recunoaste veniturile din aceasta categorie cuantificand vanzarile de VOI, finantarile si vanzarile unitatilor rezidentiale care sunt, de obicei, componente ale proiectelor cu utilizare mixta ce includ un hotel. Aceste venituri sunt influentate de situatia economiilor in care. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: isi desfasoara activitatea si, in particular, de economia Statelor Unite si, de asemenea, de rata de crestere a dobanzilor si alte conditii economice ce afecteaza piata imprumuturilor. Veniturile sunt recunoscute, in general, in momentul in care clientul demonstreaza un nivel initial de implicare financiara suficient si continuarea mentinerii acelui nivel. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: stabileste cota-parte din venituri pentru a fi recunoscuta din vanzari in limitele procentului determinat de metodele de previzionare si estimare care iau in considerare costurile totale ale proiectelor. Pe langa acestea, compania inregistreaza rezerve la adresa acestor venituri, in baza nivelului asteptat de neindeplinire a indatoririlor. Modificarile costurilor pot determina ajustari ale procentului de incheiere a lucrarilor unui proiect, care, la randul lor vor duce la desincronizari si la scaderea veniturilor recunoscute. De asemenea, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: a initiat acorduri de licentiere cu dezvoltatori terti pentru a oferi clientilor unitati rezidentiale sub marcile sale. Tarifele practicate de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,:, stipulate in aceste acorduri, sunt calculate, in general, in functie de profitul brut obtinut din vanzarea unitatilor rezidentiale respective.

Veniturile din administrare si franciza – reprezinta comisioanele obtinute din administrarea hotelurilor din intreaga lume, de obicei, in cadrul unor contracte pe termen lung, comisioane de franciza incasate din contractele de aceasta natura pentru marcile: Sheraton, Westin, Four Points by Sheraton, Le Méridien, St. Regis, W si Luxury Collection, comisionale de incheiere a contractelor si amortizarea castigurilor intarziate legate de proprietatile vandute, pentru care Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,: beneficiaza de o implicare continua a clientilor, compensate prin platile efectuate chiar de catre companie sub garantia performantei sau de alta natura. Comisioanele de management sunt alcatuite dintr-un comision de baza, care, in general este calculat ca procent din profitul brut, si un comision de stimulare, care se calculeaza in raport cu profitabilitatea proprietatii respective. Pentru orice perioada din decursul unui an, cand prevederile contractelor stipuleaza achitarea comisioanelor de stimulare, acestea sunt recunoscute ca si comisioane cuvenite in cazul incheierii incheierii contractului la acea data, excluzand orice alte comisioane de inceheiere a contractului cuvenite. De aceea, pentru perioadele de dinaintea incheierii anului, comisioanele de stimulare inregistrate nu pot indica eventualele comisioane de stimulare ce vor fi recunoscute la sfarsitul anului, datorita circumstantelor inexacte ale momentului respectiv pentru calculul final. Comisioanele de franciza sunt calculate, in general, ca procent din veniturile pe camera ale respectivului hotel. Ca si in cazul veniturilor hoteliere, discutate mai sus, aceste surse de venit sunt afectate de conditiile ce afecteaza transporturile si industria hoteliera ca si competitia din cadrul acestui segment de servicii de management si franciza.

Venituri din proprietatile administrate si in franciza – aceste venituri reprezinta rambursarea costurilor intampinate din partea proprietatilor hoteliere administrate si francizate. Aceste costuri sunt legate, in primul rand de costurile de salarizare din cadrul proprietatilor administrate in cadrul carora Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,reprezinta angajatorul. Deoarece aceste rambursari sunt realizate in baza costurilor amintite fara alte modificari, aceste venituri si cheltuieli corespunzatoare nu au nici un efect asupra venitului provenit din operare sau asupra venitului net.

3.1.2 Programul grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,. pentru clientii frecventi (permanenti, loiali). SPG reprezinta programul de stimulare a fidelitatii clientilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., Membrii SPG castiga puncte in fucntie de sumele cheltuite in cadrul proprietatilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru stimularea achizitionarii de VOI si unitati rezidentiale si pentru participarea in cadrul programelor afiliate. Aceste puncte pot fi utilizate (rascumparate) in cadrul oricarei proprietati detinute, inchiriate, administrate sau francizate de catre Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc precum si in cadrul unor terti cu care Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., a incheiat acorduri in acest sens, cum ar fi companiile aeriene care ofera reduceri sau gratuitate pentru transport. Proprietatile sunt cotate in functie de cheltuielile clientilor lor in cadrul acestora. Veniturile sunt recunoscute de catre hotelurile si centrele de vacanta participante in momentul in care punctele acumulate in cadrul SPG sunt utilizate.

Cu ajutorul serviciilor de statistica oferite de terti, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,determina valoarea neta a obligatiilor de rascumparare ulterioare, in baza formulelor de calcul statistic care vor prognostica momentul si volumul rascumpararilor, in baza experientei acumulate in cadrul programului, incluzand estimarea punctelor ce nu vor fi rascumparate vreodata si estimarile celor ce vor fi ulterior utilizate, precum si volumul rambursarilor catre hoteluri si alti terti legate de rascumpararea punctelor de loialitate. Cheltuielile actuale generate de SPG pot diferi de valoarea estimata prin metodele statistice. Estimarile cheltuielilor SPG pentru anul 2007au insumat 536milioane de dolari iar pentru anul 2006, 409 milioane de dolari. O ajustare cu 10%, datorata neutilizarii tuturor punctelor, va sugera o crestere estimata de 71 milioane de dolari a obligatiilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,fata de clientii fideli, la data de 31 decembrie 2007.

3.1.3 Proprietatile detinute de Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,. pe lunga durata. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., evalueaza valoarea contabila a proprietatilor sale detinute pe lunga durata, din motivele uzurii si deteriorarii, prin compararea fluxurilor financiare ulterioare generate de proprietatile respective cu valoarea contabila neta a acestora. Daca fluxurile financiare prognozate sunt mai mici decat valoarea contabila neta a proprietatilor, diferenta dintre estima si valoarea justa este adaugata la veniturile curente. Valoarea justa este calculata in raport cu fluxurile financiare generate de proprietatile respective ca un coeficient considerat rezonabil pentru tipologia proprietatii si prevaland conditiile pietei de profil, evaluarile si, daca este cazul, vanzarea neta estimata in baza ofertelor aflate in asteptare. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., evalueaza valoarea contabila a proprietatilor detinute pe lunga durata in baza planurilor in vigoare la momentul respectiv, pentru proprietatile care fac obiectul evaluarii si in functie de factorii calitativi cum ar fi dezvoltarea ulterioara in zonele invecinate, nivelul competitorilor locali si cresterea profitului estimat in urma renovarilor. Modificarile planurilor Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., inclusiv decizia de a lichida sau a schimba scopul utilizarii proprietatii respective, poate avea un impact material important asupra valorii contabile a proprietatii.

3.1.4 Proprietatile Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., disponibile pentru vanzare. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., catalogheaza cu aceasta titulatura proprietatile pentru care conducerea a aprobat si se angajeaza intr-un plan oficial de comercializare a acestora sau daca exista un contract de vanzare-cumparare semnat, garantat de un depozit nereturnabil semnificativ sau de un comision de reziliere. Odata cu desemnarea proprietatii ca fiind disponibila pentru vanzare, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., inregistreaza, pentru fiecare proprietate in parte, valoarea contabila cea mai mica, care include evaluarea vadului segmentului din care face parte sau valoarea justa estimata, mai putin costurile de vanzare estimate si, de asemenea, Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., nu mai inregistreaza costurile de depreciere. Orice castig obtinut in legatura cu vanzarea proprietatii pentru care Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., beneficiaza de implicare continua semnificativa (de exemplu, in cadrul unui contract de administrare incheiat pe termen lung) este reportat si recunoscut dupa termenul initial al acordului implicat. Operatiunile proprietatilor disponibile pentru vanzare de dinaintea datei vanzarii sunt inregistrate ca operatiuni discontinue mai putin in cazul in care Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., va avea o implicare continua (de exemplu, in cadrul contractelor de administrare sau franciza ) si dupa vanzare.

3.1.5 Contingente legale. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., poate fi supusa diferitelor proceduri sau revendicari oficiale ale caror efecte (decizii legale) sunt incerte intr-o masura semnificativa. Reglementarile in vigoare (Statement of Financial Accounting Standards – „SFAS” – No. 5: Accounting for Contingencies) prevede ca pierderea estimata dintr-un eveniment neprevazut cu efecte negative sa ia in calcul si efectele asupra veniturilor, daca este probabil ca o anumita proprietate sa fie avariata sau sa fie generate alte obligatii iar volumul pierderilor poate fi estimat in limite rezonabile. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., evaluaza, printre alti factori, si probabilitatea aparitiei efectelor negative dar si capacitatea de a estima, in limite rezonabile, volumul pierderilor. Schimbarile aparute in acesti factori pot avea un impact material semnificativ asupra pozitiei financiare a Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., sau asupra rezultatelor operatiunilor desfasurate de aceasta.

3.1.6 Taxele pe venit. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., plateste taxele pe venit in conformitate cu legile in vigoare (SFAS No. 109, „Accounting for Income Taxes”). Obiectivele contabilizarii taxelor pe venit constau in recunoasterea volumului taxelor platibile sau rambursabile pentru anul in curs, obligatiile de impozit intarziate pentru calculul consecintelor ulterioare a tranzactiilor care au fost recunoscute in cadrul declaratiilor de venit sau de impunere. Este necesara analizarea judicioasa a consecintelor ulterioare legate de impozitarea tranzactiilor care au fost recunoscute in cadrul declaratiilor de venit sau de impunere ale Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,.

3.2 Analiza indicilor REVPAR, ADR si RATA MEDIE a OCUPARII in cazul grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Un indicator al performantelor hotelurilor detinute, inchiriate sau cofinantate este venitul pe camera disponibila (revenue per avalaible room – „REVPAR”) , care masoara cresterea de la o perioada la alta pentru unitati comparabile. Acest indicator este foarte precis in Statele Unite unde paritatea valutelor nu are nici un impact asupra activitatii de profil.

Tabelurile de mai jos centralizeaza REVPAR, RATELE MEDII zilnice ( average daily rate – „ ADR ” ) si RATELE MEDII aleOCUPARII, de la an la an, pentru 66 de hoteluri detinute, inchiriate sau cofinantate (excluzand cele 56 de hoteluri vandute sau inchise si 8 hoteluri de hoteluri care sufera transformari semnificative, fara rezultate comparabile in 2007 si2006) ,(„Same Store Owned Hotels”) pentru anii 2007si2006 :

Tabel 3.1 Centralizarea datelor REVPAR pentru grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru anii 2007si 2006 :

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,    

Tabel 3.2 Centralizarea datelor ADR pentru grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru anii 2007si 2006 :

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabel 3.3 Centralizarea datelor RATEI MEDII a OCUPARII pentru grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., pentru anii 2007 si 2006 :

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

3.3 Analiza veniturilor obtinute de grupul hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2007-2005

Hotelurile detinute,inchiriate si in cofinantare consolidata,in anul 2007 au adus grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., 2.429 miliarde dolari,acestea inregistrand o scadere in valuare de 263 milioane de dolari fata de anul 2006,iar in comparatie cu anul 2005 veniturile au inregistrat o scadere in valuare de1.088 miliarde de dolari.

Veniturile obtinute din servicii pentru vanzari de unitati residentiale si Vacantion ownership au fost in valuare de 1.025 miliarde de dolari pentru anul 2007,acestea au crescut cu 20 milioane de dolari fata de anul 2006,iar in comparatie cu anul 2005 acestea au inregistrat o crestere de 36 milioane de dolari.

Comisioanele de administrare,franciza si alte venituri in 2007 au adus grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,839 de milioane de dolari , acestea inregistrand o crestere de 142 milioane de dolari in comparatie cu anul 2006 si au crescut 338 milioane de dolari fata de anul 2005.

Alte venituri de la proprietatile administrate si in franciza au adus grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,1.860 miliarde de dolari,pentru anul 2007 inregistrand o crestere de 275 milioane de dolari in comparatie cu anul 2006, acestea au crescut cu 790 milioane de dolari in comparatie cu anul 2005.

Totalul veniturilor din anul 2007 au fost de 6.153 miliarde de dolari,acestea au crescut fata de anul 2006 cu 174 milioane de dolari,iar in comparatie cu anul 2005 acestea au crescut cu 176 milioane de dolari.

Tabelul si figura de mai jos reprezinta informatii din rapoartele de venit consolidate ale grupului

Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabel 3.4 Centralizarea veniturilor obtinute de Starwood Hotels & Resorts

Worldwide, Inc., in anii 2007- 2005

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Figura 3.1 Reprezentarea grafica a veniturilor obtinute de Starwood Hotels & Resorts

Worldwide, Inc., in anii 2007- 2005

                  Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Tabelul de mai jos reprezinta informatii referitoare la dinamica veniturilor totale inregistrate de grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2005-2007

Tabel 3.5 Dinamica veniturilor totale inregistrate de grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2005-2007

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

3.4 Analiza costurilor si cheltuielilor grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2007-2005

Pentru hotelurile detinute ,inchiriate si in cofinantare consolidata valuarea costurilor si cheltuielilor in anul 2007 a inregistrat valuarea de 1.805 miliarde de dolari, in anul 2006 s-a inregistrat o crestere a costurilor in valuare de 218 milioane de dolari fata de anul 2007,iar in anul 2005 costurile au crescut cu 829 milioane de dolari in comparatie cu anul 2007.

Pentru activitatile Rezidentiale si Vacantion ownership costurile si cheltuielile in anul 2007 au fost de 736 milioane de dolari, in anul 2006 acestea au scazut cu 22 milioane de dolari in comparatie cu anul 2006,in anul 2005 acestea au inregistrat o scadere in valuare de 97milioane de dolari in comparatie cu anul 2007.

Costurile si cheltuielile administrative,generale,de vanzari si alte categorii au inregistrat in anul 2007 valoarea de 513 milioane de dolari,in comparatie cu anul 2006 cand acestea au scazut cu 43 milioane de dolari fata da anul 2007,iar in anul 2005 au scazut cu 143 de milioane dolari,fata de anul 2007.

Alte cheltuieli de la proprietatile administrate si in franciza au inregistrat in anul 2007, valuarea de 1.860 miliarde de dolari,in anul 2006 acestea au scazut cu 275 milioane de dolari in comparatie cu anul 2007,iar in anul 2005 acestea au scazut cu 790 milioane in comparatie cu anul 2007.

Totalul costurilor si cheltuielilor in anul 2007 au inregistrat valuarea de 4.963 miliarde de dolari,in anul 2006 acestea au inregistrat o scadere de de 122 milioane de dolari in comparatie cu anul 2007,iar in anul 2005 acestea au inregistrat o scadere de 201 milioane dolari fata de anul 2007.

Tabelul si figura de mai jos reprezinta informatii din rapoartele de costuri si cheltuieli consolidate ale grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabel 3.6 Centralizarea datelor referitoare la costuri si cheltuieli ale grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in anii 2007- 2005

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Figura 3.2 Reprezentarea grafica a costurilor si cheltuielilor inregistrate de grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in anii 2007- 2005

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Tabel 3.7 Dinamica costurilor si cheltuielilor totale inregistrate de grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2005-2007

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

3.5 Analiza profitului brut al grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2005-2007

Hotelurile detinute ,inchiriate si in cofinantare consolidata au inregistrat o valuare a profitului brut de 624 milioanede dolari,in anul 2006 valuarea profitului brut a crescut cu 45 milioane de dolari ,in comparatie cu anul 2007,iar in anul 2005 a inregistrat o crestere de 259 milioane de dolari ,in comparatie cu anul 2007.

Profitul brut inregistrat pentru proprietatile Rezidentiale si Vacantion ownership pentru anul 2007 a fost de 276 milioane de dolari,iar in anul 2006 acesta a crescut cu 2 milioane de dolari in comparatie cu anul 2007,in anul 2005 a inregistrat o crestere de 39 milioane de dolari ,fata de anul 2007.

Profitul brut realizat din activitatile administrative,generale,de vanzari si alte categorii,a fost 326 milioane de dolari in anul 2007,iar in anul 2006 a inregistrat o scadere in valuare de 99 milioane de dolari,in comparatie cu anul 2007,in 2005 acesta a scazut cu 195 milioane ,fata de anul 2007.

Alte profituri de la proprietatile administrate si in franciza nu au inregistrat un profit brut pentru perioada 2007-2005.

Totalul profitului brut in anul 2007 a inregistrat valuarea de 1.217 miliard de dolari,iar in anul 2006,a scazut cu 52 milioane de dolari,in comparatie cu anul 2007,iar in anul 2005 a inregistrat o crestere de 25 de milioane de dolari in comparatie cu anul 2007.

Tabelul si figura de mai jos reprezinta informatii despre profitul brut al grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,

Tabel 3.8 Centralizarea   datelor referitoare la profitul brut al grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in anii 2007- 2005

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Figura 3.3 Reprezentarea grafica profitului brut obtinut de Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., in anii 2005- 2007

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

Tabel 3.9 Dinamica profitului brut total inregistrate de grupul Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2005-2007

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

3.6 Analiza impozitului pe profit a grupului hotelier Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2007-2005

Hotelurile detinute,inchiriate si in cofinantare consolidata,in anul 2007 au inregistrat un impozit pe profit in valuare de., 388.64 milioane de dolari,acestea inregistrand o crestere in valuare de 42.08 milioane de dolari in anul 2006, in comparatie cu anul 2007, impozitul pe profit in anul 2005 inregistrat o crestere in valuare de 174.08 milioane de dolari.

Impozitiul pe profit obtinut din servicii pentru vanzari de unitati residentiale si Vacantion ownership au fost in valuare de 164 milioane de dolari pentru anul 2007,acestea a scazut cu 3.2 milioane de dolari in anul 2006 fata de anul 2007,iar in anul 2005 acestea au inregistrat o scadere de 21.76 milioane de dolari in comparatie cu anul 2007.

Comisioanele de administrare,franciza si alte impozite in 2007 au inregistrat un impozit pe profit 134.24de milioane de dolari , acestea inregistrand o scadere de 22.72 milioane de dolari in cu anul 2006 fata de anul 2007 ,in anul 2005 au au scazut cu 54.08 milioane de dolari fata de anul 2007

Alte venituri de la proprietatile administrate si in franciza au adus grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.,un impozit pe profit in valuare de 297.6milioane de dolari,pentru anul 2007 ,inregistrand o scadere de 44milioane de dolari pentru anul 2006 in comparatie cu anul 2007, acestea au scazut cu 126.4 milioane de dolari in anul 2005 fata de anul 2007.

Totalul impozitelor pe profit ,din anul 2007 au fost de 984.48milioane de dolari,acesta a scazut in anul 2006 cu 27.84 milioane de dolari,fata de anul 2007,iar in anul 2005 cu 128.16 milioane de dolari,iar in comparatie cu anul 2007.

Tabelul de mai jos reprezinta informatii despre valuorile impozitului pe profit grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., in perioada 2007-2005

Tabel 3.10 Centralizarea datelor impozitului pe profit de Starwood Hotels & Resorts

Worldwide, Inc., in anii 2007- 2005

Sursa:Baza de date a grupului Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.

CAPITOLUL IV

4. Riscuri legate de activitatile hotelurilor, centrelor rezidentiale si de vacanta

Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., este suspusa riscurilor obisnuite industriei de profi:

4.1Situatia economica generala poate influenta negativ rezultatele grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.

In timp ce indrustria transporturilor si cea hoteliera s-au regenerat in urma evenimentelor din prima jumatate a decadei, durata, ritmul si limitele a dezvoltarii actuale raman in continuare nedeterminate. Regresele economice moderate sau de amploare sau alte conditii adverse ne pot afecta in mod negativ activitatea. Aceste circumstante pot fi locale sau pot cuprinde regiuni mai mari. O inasprire a conditiilor de pe piata muncii dintr-una sau mai multe regiuni geografice poate duce la scaderea numarului de solicitari de locuri de munca din partea personalului calificat in cadrul unitatilor Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. Salariile mai mari, cresterea celorlalte costuri legate de munca si tendinta generala de crestere a preturilor pe piata asigurarilor poate influenta negativ din punctul de vedere al salariilor, indemnizatiilor sau a acoperirii asigurarilor.

4.1.1 Competitia grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,pentru clienti.

Competitia in domenile hotelier, rezidential si vacation ownership este acerba. Unitatile Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,..,. sunt nevoite sa concureze pentru clienti cu celelalte firme din domeniu, dar si cu detinatorii de apartamente, VOI si fractional ownership in momentul in care acestia doresc sa le vanda. O parte din competitorii Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. pot beneficia de resurse financiare sau de domeniul marketingului mai mari decat ale companiei noastre si, de asemenea, isi pot imbunatati unitatile de cazare, reduce tarifele sau optimiza politica de marketing astfel influentand negativ rezultatele activitatii grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,..,.

4.1.2 Competitia grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,pentru contracte de administrare si franciza.

Grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., este in competitie cu alte companii care asigura servicii de administrare si franciza. Datorita acestei concurente termenii in care incheie contractele de acest gen ar putea fi mai putin favorabili grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., fata de contractele incheiate deja. Clientii Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., ar putea sa solicite investitii in proprietatile respective, garantii de valoare sau asigurarea unui venit minim.

4.1.3 Efectele neprotejarii marcilor inregistrate asupra valorii acestora si activitatii grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,

Marcile inregistrate ale grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., sunt o componenta importanta a intregii afaceri. Pentru protejarea drepturilor de proprietate grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc se bazeaza pe legile acestui domeniu. Succesul afacerii Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc depinde intr-o anumita masura de abilitatea conducerii de a folosi marcile inregistrate pentru a spori imaginea corporatiei si ai permite acesteia sa se dezvolte in continuare atat pe piata locala cat si in cea internationala de profil. Monitorizarea folosirii neautorizate a proprietatii grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., intelectuale a este dificila. Au existat litigii din acest punct de vedere, iar grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., isi va putea intari drepturile de proprietate intelectuala sau va intreprinde demersurile necesare pentru a determina justificarea si sfera drepturilor de proprietate ale tertilor. Asemenea litigii se pot concretiza in costuri substantiale atat financiare cat si in pierderi de resurse variate, pot determina o gama intreaga solicitari de despagubiri din partea companiei si, de asemenea, pot determina diminuari semnificative ale rezultatelor activitatii noastre. Mai mult, in anumite tari de pe mapamond drepturile noastre de proprietate nu sunt la fel de bine protejate ca in Statele Unite. Periodic, grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., solicita inregistrarea anumitor marci, dar fara a i se garanta inregistrarae acestora. Grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., nu poate fi sigura ca toti pasii intreprinsi de angajatii sai in vederea protejarii marcilor sale inregistrate in Statele Unite sau pe plan international, vor fi suficiente pentru prevenirea reproducerii acestora de catre concurenta. Reproducerea neautorizata a marcilor inregistrate ale companiei pot diminua valoarea marcii sale sau acceptarea sa pe piata, avantajele sale in fata concurentei sau bunele intentii, care implicit, vor afecta intreaga afacere.

4.1.4 Riscurile concentrate de catre detinatorii importanti ai proprietatilor grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,

. In general, nu a existat o concentrare a hotelurilor operate de Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc sub marcile sale de catre un singur detinator. Dupa achizitionarea afacerii marcii Le Méridien si dupa desfasurarea Tranzactiei Host, anumiti proprietari detin grupuri importante de hoteluri operate de Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. Chiar daca riscurile asociate cu astfel de detineri nu difera de cele existente pentru proprietari in general (pozitia financiara a proprietarilor, starea generala a relatiei grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. cu proprietarul, participarea acestuia in programe optionale si efectul neparticiparii sale in desfasurarea acestora, daca refuza sa se implice etc.) acestea sunt mai concentrate.

4.1.5 Caracterul sezonier al industriei hoteliere. Acest fapt este arhicunoscut, oricum, perioadele in care hotelurile Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. obtin venituri mai mari variaza de la o proprietate la alta si depind, in principal, de amplasarea lor. Pe parcursul desfasurarii activitatii, veniturile Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. au fost mai mici in primul trimestru fata de celelalte trei.

4.1.6. Efectele negative ale agentiilor turistice on-line asupra sistemului de rezervari al grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,

O parte a camerelor hotelurilor Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., sunt rezervate prin internet de catre intermediari cum ar fi Travelocity.com^®, Expedia.com^® si Priceline.com^®. datorita cresterii procentului de rezervari on-line, acesti intermediari pot obtine comisioane mai mari, tarife reduse pentru cazare si alte concesii contractuale din partea grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc. Mai mult, o parte din acesti intermediari incearca sa atraga clientii prin accentul pus pe pret si alti indicatori ai calitatii (cum ar fi „hotel central de trei stele”) in detrimentul identificarii marcii. Aceste agentii spera ca turistii lor sa devina loiali serviciilor oferite de sistemul lor de rezervari si nu marcilor Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. Desi grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,. se asteapta sa-si obtina cea mai mare parte a veniturilor pe caile traditionale si prin website-rile proprii, daca volumul vanzarilor realizate prin intermediari on-line va creste semnificativ, profitabilitatea afacerii Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,va avea de suferit substantial.

4.2 Implementarea tehnologiei

Industria hoteliera solicita in permanenta utilizarea de tehnologii sofisticate si de sisteme ce presupun tehnologii avansate pentru administrarea proprietatilor, intermediere, sisteme de rezervare, operarea programului de loialitate, distributie si facilitati oferite clientilor. Aceste tehnologii necesita perfectionare si intotdeauna exista riscul introducerii altor noi tehnologii. Ulterior, dezvoltarea si mentenanta acestor tehnologii poate implica alocarea de capital substantial. Odata cu uzura morala a diferitelor sisteme si tehnologii sau necesitatea introducerii de noi tehnologii, nu exista garantii ca acestea vor putea fi inlocuite sau introduse la fel de repede ca si concurenta, incadrandu-se in bugetul alocat pentru asemenea tehnologii. Mai departe, de asemenea, nu exista garantii ca se vor putea obtine beneficiile asteptate de la tehnologiile sau sistemele noi.

4.2.1 Investitii permanente. Pentru ca proprietatile administrate, in franciza sau ale sa fie in permanenta atractive si competitive, detinatorii acestora si Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., investesc periodic pentru a le mentine bine intretinute, modernizate si stilizate. Aceste activitati genereaza o permanenta necesitate de fonduri, astfel incat se poate ajunge in situatia in care nici compania nici proprietarii nu pot finanta aceste operatiuni din veniturile de pe urma activitatilor comerciale, ci se apelaza la imprumuturi sau alte modalitati de plata. In plus, pentru a dezvolta activitatea de vacation ownership si proiectele rezidentiale sunt necesare alte fonduri pentru constructia de noi imobile. In consecinta, rezultatele financiare ale Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., devin sensibile la costul si disponibilitatea fondurilor, la costurile de dezvoltare a VOI si al portofoliului rezidential.

4.3Riscurile implicate de investitiile imobiliare.

Grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc., este supus riscurilor care sunt legate, in general, de investitiile in bunurile imobiliare deoarece detine si inchiriaza hoteluri si centre de vacanta. Beneficiile de pe urma investitiilor imobiliare depind in mare parte de volumul profitului si aprecierea valorii proprietatilor respective si de cheltuielile determinate de achizitie. Mai mult, o intreaga gama de alti factori afecteaza veniturile de pe urma proprietatilor si bunurilor imobiliare cum ar fi reglemetarile guvernamentale, asigurarile, parcelarea, taxele si reglementarile locale, rata dobanzii si disponibilitatea finantarii. De exemplu, legile si taxele, noi sau deja existente, privind parcelarea pot determina cresterea costurilor sau intarzia dezvoltarea bunurilor imobiliare sau extinderea, modificarea sau renovarea hotelurilor. Cand rata dobanzii creste, costurile de achizitie, dezvoltare, extindere sau renovare a bunurilor imobiliare creste dar valoarea proprietatii va scadea datorita scaderii numarului de cumparatori potentiali. In acelasi mod, odata cu scaderea disponibilitatii finantarii, devine mai dificila atat vanzarea cat si cumpararea bunurilor imobiliare. In cele din urma, prin intermediul legii exproprierii (eminent domain law) guvernele pot prelua proprietatile imobiliare. Uneori aceasta expropriere se face contra unei compensatii mai mici decat valoarea cu care evalueaza detinatorul proprietatea. Oricare din factorii enumerati pot avea un efect negativ semnificativ asupra rezultatelor activitatii grupuui hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc sau asupra situatiei sale financiare. Pe langa acestea, investitiile in schimbul unor actiuni ordinare sau privilegiate din domeniul imobiliar se definitiveaza anevoios si apare posibilitatea ajustarii intarziate a portofoliului de bunuri imobiliare al companiei ca o consecinta a situatiei economice sau de alta natura. Daca proprietatile companiei nu vor produce suficient profit pentru a acoperi cheltuielile de operare, incluzand aici toate cheltuielile de investitii, veniturile generale vor avea de suferit.

4.3.1 Riscurile dezvoltarii hotelurilor si centrelor de vacanta. Buget, sincronizare si altele. Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc desfasoara in continuare activitati de dezvoltare a noi hoteluri si centre de vacanta, inclusiv VOI si elemente rezidentiale ale proprietatilor hoteliere, profitand de oportunitatile ce apar pe parcurs si luand in considerare climatul economic general. Dezvoltarea noilor proiecte implica o serie de riscuri, printre care:

intarzierea constructiei sau depasirea cuantumului platilor, care duc la cresterea costurilor generale ale proiectului;

aprobarile de parcelare, constructie si alte permise si autorizari guvernamentale cerute de lege;

costurile de dezvoltare intampinate de proiectele neterminate;

dezastrele naturale (cutremure, uragane, inundatii sau incendii) care afecteaza negativ   proiectele Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc;

deficientele de proiectare sau constructie care pot duce la costuri aditionale de remediere sau care necesita inchiderea unei portiuni a stabilimentului pentru perioada necesara remedierii respective;

capacitatea de a strange capital;

restrictiile guvernamentale legate de dimensiunile, natura sau termenele de finalizare a proiectelor.

Compania nu poate garanta incadrarea in termenele de finalizare sau in bugetul alocat a proiectelor sale.

4.4 Riscurile speciale monetare si politice implicate de operatiunile internationale.

Grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc;desfasoara operatiuni majore internationale, care, spre exemplu, pana la 31 decembrie 2006 au inclus 264 de proprietati imobiliare detinute, administrate sau in franciza in Europa, Africa si Orientul Mijlociu (incluzand 21 de proprietati detinute in majoritate), 55 proprietati imobiliare detinute, administrate sau in franciza in America Latina (incluzand 9 proprietati detinute in majoritate) si 124 proprietati imobiliare detinute, administrate sau in franciza in regiunea asiatica a Pacificului (incluzand 4 proprietati detinute in majoritate). Operatiunile internationale sunt supuse riscurilor politice, geopolitice sau de alta natura ce nu sunt prezente in Statele Unite. Acestea le includ pe cele implicate de razboaie, terorism, conflictele sociale, expropiere si nationalizare, dar si lipsa de consecventa intre legile Statelor Unite si cele ale jurisdictiei internationale. Mai mult, unele jurisdictii restrictioneaza repatrierea profitului ne-american. Diferite alte jurisdictii au aprobat o serie de legi care restrictioneaza capacitatea entitatilor ne-americane de a plati dividente sau a achita anumite servicii companiilor afiliate decat daca sunt indeplinite conditiile specificate de respectivele reglementari. Pe langa acestea, vanzarile in cadrul jurisdictiilor internationale se fac, de obicei, in moneda locala, care este supusa riscurilor asociate fluctuatiilor cursurilor de schimb. Devalorizarea valutelor si modificarile in politicile internationale monetare si de taxare pot avea efecte materiale negative asupra planurilor financiare si profitabilitatii ca si modificarile in conditiile economice sau ale climatului international. Exceptand Italia, unde, la data de 31 decembrie 2006, Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc; detinea 9 proprietati, celelalte unitati hoteliere si rezidentiale sunt diversificate si nu sunt concentrate intr-o anumita regiune.

4.1.4 Riscurile operatiunilor desfasurate in Siria.

In anul fiscal 2006, aproximativ 2 milioane de dolari din profitul grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc; au provenit din comisioane de administrare sau de alta natura de la hotelurile din Siria, tara care a fost declarata de Statele Unite ca fiind sponsor al terorismului. Aceasta suma reprezinta mult mai putin de 1% din veniturile globale ale companiei. Statele Unite nu interzic investitiile companiilor sale in Siria sau exportul de servicii in aceasta tara, iar activitatile desfasurate de Starwood sunt in deplina concordanta atat cu legile Statelor Unite cat si cu cele locale. Cu toate acestea, Statele Unite au impus anumite sanctiuni ca raspuns la sprijinul dat de Siria anumitor grupari teroriste amestecarea acesteia in suveranitatea Libanului, printre care interzicerea exportului de bunuri de origine americana catre Siria si limitarea zborurilor aeronavelor detinute de guvernul sirian in Statele Unite la circumstante speciale. Statele Unite pot impune si alte sanctiuni impotriva Siriei in orice moment din motive de politica externa. Daca se va intampla aceasta, activitatile grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,in Siria ar putea avea de suferit, in functie de natura sanctiunilor ulterioare. Mai mult, datorita desfasurarii activitatii de profil pe teritoriul sirian Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc.,ar putea pierde o parte din investitorii interesati de actiunile sale.

4.1.5 Riscurile legate de dezastrele naturale, activitatea terorista si razboi.

Performantele operationale si financiare ale grupului hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc pot fi grav afectate de dezastrele naturale, in regiunile in care detine sau administreaza unitati hoteliere sau in zonele din care provin mari parti ale clientelei sale. In acelasi fel, razboiul (inclusiv potentialul aparitiei acestuia), activitatea terorista (inclusiv amenintarile teroriste), conflictele politice sau civile si incertitudinile evolutiei geopolitice au determinat, in trecut, si pot determina, in viitor, rezultate financiare mult sub cele scontate.

Concluzii

Riscurile specifice industriei operarii hotelurilor si vacation ownership includ:

-modificari in conditiile economice generale, inclusiv in perspectivele de imbunatatire a performantelor, din alte parti ale lumii;

impactul razboaielor si a activitatilor teroriste (inclusiv amenintarea activitatii teroriste) si a masurilor de siguranta ridicate datorate primelor mentionate;

-conditiile geopolitice si politice internationale si locale;

-teama turistilor de se expune bolilor contagioase;

-scaderea cererii de camere pe termene scurte si implicit a serviciilor aditionale, inclusiv reducerea turismului ca rezultat al conditiilor economice generale;

-scaderea cererii sau cresterea stocului de VOI;

-impactul intermediarilor din reteaua de internet asupra tarifelor si cresterea utilizarii tehnologiei de catre noi;

-supradimensionarea ciclica a imobilelor in industria hoteliera si vacation ownership;

-modificari restrictive in legile si reglementarile locale privind parcelarea sau alte utilizari ale terenurilor, in legile si reglementarile privind sanatatea, siguranta muncii, protectia mediului, in alte reguli, regulamente, ordonante sau legiferari de alte categorii;

-modificari ale tiparelor de calatorie, a itinerarelor de vacanta;

-modificari ale costurilor de operare inclusiv, dar nu numai, costurile energiei, de salarizare (incluzand efectele infiintarii sindicatelor), a hranei, costurile asigurarilor medicale si indemnizatiilor angajatilor, asigurarilor precum si aparitia cheltuielilor neprevazute, cum ar fi cele de pe urma calamitatilor naturale;

-disputele cu proprietarii imobiliarelor, incluzand aici coposesorii, francizele si asociatiile de proprietari care pot duce la litigii;

-disponibilitatea capitalului care sa ne permita impreuna cu potentialii prorpietari de hoteluri si cu francizele sa furnizam fonduri pentru constructii, renovari sau investitii;

-fluctuatiile cursurilor de schimb;

-situatia financiara a tertilor proprietari, dezvoltatorilor de proiecte si francizatorilor, care pot afecta capacitatea noastra de a ne recupera indemnizatiile de la acestia; capacitatea acestora de a furniza capitalul solicitat prin acordurile de dezvoltare, administrare si franciza, in majoritatea cazurilor recuperea acestor fonduri se limiteaza la rascumpararea proprietatilor aflate in posesia lor;

-situatia financiara a industriei de transport aerian cu efectele implicite asupra turismului.

Sunt,de asemenea, influentati de cadrul relatiilor lor cu proprietarii si fancizatorii. Majoritatea contractelor de administrare sunt incheiate pe termene lungi, dar mare parte din ele permit proprietarilor de hoteluri inlocuiasca serviciile Starwood Hotels & ResortsWorldwide daca anumite criterii financiare sau de performanta nu sunt indeplinite si, in anumite cazuri, asupra vanzarii proprietatii. Capacitatea Starwood Hotels & ResortsWorldwide de a indeplini aceste criterii depinde, pe langa alti factori, de riscurile descrise mai sus. Mai mult, rezultatele activitatii Starwood Hotels & ResortsWorldwide pot fi afectate negativ daca nu ar putea respecta acordurile actuale de administrare, reprezentare sau franciza sau nu ar putea obtine altele noi, in aceeasi termeni favorabili ca si cele amintite.

Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc se foloseste de marcile sale asociindu-le cu anumite componente rezidentiale ale proprietatilor pe care le dezvolta sau acorda licente pentru marcile Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc tertilor pentru aceleasi scopuri, in schimbul unor comisoane. Proprietatile rezidentiale care folosesc marcile Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc pot deveni mai putin atractive datorita modificarilor ratelor ipotecilor, absorbtiei pietei sau supra-ofertei dintr-o anumita regiune. Astfel, grupul hotelier Starwood Hotels & ResortsWorldwide, Inc impreuna cu tertii carora le-a acordat licente, s-ar putea gasi in imposibilitatea de a vinde aceste imobile profitabil sau la preturile anticipate.