Gestiunea de trezorerie - organizarea si functiile serviciilor de trezorerie al agentilor economici

1. Organizarea si functiile serviciilor de trezorerie al agentilor economici

In interiorul si exteriorul unei intreprinderi se nasc fluxuri materiale si banesti. Fluxurile banesti sunt legate de formarea si remunerarea capitalurilor, de sporire a capitalurilor fixe etc. La nivelul fluxurilor banesti (monetare) legatura dintre intrari si iesiri este asigurata de catre trezorerie.

Trezoreria este imaginea disponibilitatilor monetare aparuta in evolutia curenta a incasarilor si platilor; disponibilitati care trebuie sa faca fata scadentelor in mod continuu.

Sarcinile gestiunii de trezorerie sunt:

prevederea si asigurarea diferitelor fluxuri de intrari si iesiri ale trezoreriei;

asigurarea lichiditatii agentului economic;

evaluarea diferitelor tipuri de plasamente si plasarea excedentare de trezorerie (daca este cazul);

evaluarea si reevaluarea surselor de finantare pe termen scurt;

stabilirea bugetului de trezorerie si previziunea acesteia;

sarcina importanta a trezoreriei este asigurarea lichiditatii agentului economic.

Lichiditatea este posibilitatea agentului economic de a-si acoperi toate obligatiile intr-un termen cat mai scurt. Se poate exprima in doua feluri:

lichiditatea imediata

lichiditatea la o anumita data

Solvabilitatea este gradul in care agentul economic poate face fata obligatiilor de plata, indeosebi din surse proprii.

Termenul de exigibilitate inseamna platibil imediat.

Trezoreria trebuie sa determine si sa asigure un nivel minim de incasari in masura sa evite urmatoarele:

riscul incapacitatii de plata;

riscul incasarilor neeficiente care ar putea conduce la amanarea platilor si reesalonarii, fie din cauza cresterii dobanzii sau cresterii obligatiilor fata de buget.

2. Bugetul de trezorerie

Acesta reprezinta previziunea de resurse si plati de trezorerie, bazandu-se pe previziunea fluxurilor de intrare si de iesire.

a) Previzionarea fluxurilor de intrare poate cuprinde:

fluxuri rezultate din activitatea de exploatare;

fluxuri provenite din imprumuturi;

fluxuri generate de cresterea capitalului propriu;

rezerve;

fondul de dezvoltare;

donatii primite etc.

Aceste fluxuri de intrare sunt in functie de natura veniturilor care pot fi:

venituri din exploatare;

venituri financiare;

venituri din activitatea exceptionala.

b) Previzionarea fluxurilor de iesire cuprinde:

cheltuieli de exploatare (exclusiv amortizarea);

cheltuieli financiare;

cheltuieli exceptionale;

rambursarea creditelor;

cheltuieli cu investitiile;

impozitul pe profit;

varsaminte la buget;

plata dividendelor etc.

Comparand resursele proprii si disponibilitatile la inceputul anului cu necesarul de resurse se ajunge la un deficit sau la un excedent de trezorerie. Deficitul se acopera din:

credite;

subventii si alocatii.

Excedentul se poate plasa in urma unor analize financiare bine intemeiate.

3. Dimensionarea trezoreriei

Trezoreria realizeaza echilibrul financiar dintre fondul de rulment (care este relativ constant) si necesarul de fond de rulment (care este fluctuant in timp).

Dimensionarea trezoreriei se poate realiza astfel:

ca diferenta intre FR si NFR;

ca diferenta intre disponibilitati si credite bancare.

Ca rezultat trezoreria poate fi pozitiva sau negativa.

Orice agent economic care detine excedent de trezorerie poate sa faca urmatoarele tipuri de plasamente:

plasarea traditionala sub forma depozitelor bancare;

achizitia de titluri de pe piata monetara;

plasamente in valori mobiliare.

PROBLEMA REZOLVATA

Elaborarea unui buget de trezorerie

O societate comerciala efectueaza previziunile sale asupra vanzarilor urmatoare pe primele sapte luni ale anului N.

Vanzarile sunt incasate:

- 20% in luna vanzarii;

- 70% in luna urmatoare vanzarii;

- 10% dupa doua luni de la vanzare.

Previziunile aprovizionarilor (cumparatorilor) sunt date in tabelul de mai jos. Acestea sunt reglate (platite) luna urmatoare. Previziunile aprovizionarilor sunt urmatoarele:

Salariile si remuneratiile asimilate, platite in fiecare luna se ridica la 100.000 u.m., chiria la 20.000 u.m. Alte cheltuieli (publicitate etc.) se ridica la 10.000 u.m. in fiecare luna.

In martie trebuie platita suma de 600.000 u.m. pentru achizitionarea unui echipament.

Soldul initial de trezorerie este de 200.000 u.m.

Se cere sa se intocmeasca bugetul de trezorerie (pe primele sase luni).

Rezolvare

Bugetul de trezorerie se prezinta in tabelul de mai jos:

mii u.m.

Dupa cum se poate observa bugetul de trezorerie al acestei societati comerciale prezinta deficite la finele lunilor: martie (330), aprilie (170) si mai (190), iar problema pe care trebuie sa si-o puna conducerea acesteia este cum anume sa procedeze pentru a inlatura aceste deficite. In primul rand va avea in vedere sa actioneze pentru avansarea unor incasari sau amanarea unor plati. In al doilea rand va urmari posibilitatea incasarii unui venit exceptional (vanzarea unor active fixe sau circulante disponibile). In fine daca alta cale de rezolvare favorabila a deficitului nu exista, va apela la un credit de trezorerie care insa va presupune un efort financiar considerabil pe linia rambursarii acestuia.

In ceea ce priveste excedentul de trezorerie inregistrat, acesta poate fi valorificat fie prin plasamente monetare (depozite la termen, certificate de depozit) fie prin plasamente financiare (obligatiuni etc.).

Termeni cheie

Programare financiara, buget de trezorerie, echilibru financiar, solvabilitate patrimoniala, lichiditate patrimoniala, exigibilitate.

Anexa 1

SOCIETATEA COMERCIALA _____ _______ ______ ______

PLAN DE TREZORERIE

- mil lei^;

SOCIETATEA COMERCIALA                             BANCA _____ _______ ______ ____________

DIRECTOR,                                SUCURSALA JUDETEANA __________

DIRECTOR ECONOMIC,                      SEF SERV CREDITE, INSPECTOR