Banca Centrala Europeana

Banca Centrala Europeana

Banca Central Europeana (BCE) - cu sediul la Frankfurt - a fost infiintata in 1998 si este responsabila pentru politica monetara a UE. Ea este banca centrala a Uniunii Europene, cu functia de administrare a politicii monetare in cele 12 tari care folosesc euro ca moneda (Uniunea Monetara Europeana).

Principalul obiectiv al BCE este asigurarea stabilitatii preturilor, astfel incat sa se pastreze valoarea monedei unice (Euro) si economia europeana sa nu fie afectata de procesele inflationiste. In plus, politica monetara are si rolul de a sprijini alte obiective politice stabilite la nivel comunitar.

BCE este administrata de un presedinte si un consiliu executiv, care mentin o cooperare stransa cu bancile centrale nationale ale SM ce au aderat la zona Euro - alcatuind astfel Sistemul European de Banci Centrale (SEBC), sau Eurosistemul.

Obiectivele acestui sistem sunt:

     definirea si implementarea politicii monetare a zonei euro;

     derularea operatiunilor externe;

     pastrarea si administrarea rezervelor Statelor Membre;

      promovarea unui sistem eficient de plati.

Banca Central Europeana a inlocuit Institutul Monetar European. Tratatul de la Nisa nu schimba componenta Consiliului Guvernator al BCE, insa aduce schimbari in ceea ce priveste regulile de decizie (decizii adoptate, in general, prin majoritate simpla - un membru, un vot).

Banca Centrala Europeana (BCE) reprezinta o institutie singulara si complexa.

a) Singulara deoarece nici o alta banca centrala moderna nu a mai fost creata prin vointa politica a 15 state dezvoltate in cadrul unui tratat;

b) Complexa datorita faptului ca reprezinta varful sistemului European al Bancilor Centrale (SEBC), care influenteaza bancile centrale nationale.

Banca Centrala Europeana trebuie analizata prin prisma a doua caracteristici de baza: este o banca centrala si o institutie supranationala.

Este banca centrala deoarece:

     administreaza incepand cu 1 ianuarie 1999 sistemul monetar in euro

     joaca un rol important in conducerea politicilor economice

     se poate implica in mentinerea stabilitatii preturilor si a resurselor umane

si institutie supranationala pentru ca:

     organizeaza relatiile monetare intre mai multe tari cum a facut si Sistemul Monetar European (SME) lansat in 1979 si care a supravietuit pana la aparitia euro

     este banca centrala a 11 state din Uniunea Europeana

     este instanta federala in UE

BCE pune bazele unei cooperari economice si monetare intre statele membre si reprezinta o etapa spre o integrare politica.

Inceputurile cooperarii monetare

a) Primele proiecte au aparut o data cu Planul Barre depus in februarie 1969 la cererea Comisiei. Acesta prevedea:

     interdependenta intre integrarea economica si monetara

     convergenta performantelor economice a coordonarii politicilor bugetare si monetare.

Planul Werner din 1970 se axeaza pe concluziile Barre iar perspectiva sa generala era uniunea economica si monetara. Principalele concluzii erau:

     sa fie pastrate monedele nationale, dar pe langa acestea sa fie creata o moneda unica. uniunea economica si monetara are nevoie de o convergenta a economiilor nationale;

     miscarile de capital trebuiesc sa fie totale si fara restrictii;

     fixarea totala si irevocabila a paritatilor intre monede;

     simbolurile monetare nationale

Acordul de la Bruxelles din 9 februarie 1971 a fost fondat pe conceptiile planului Werner dar au intampinat greutati in cursul crizei care a afectat anii 1970.

b) Adaptarile in fata crizei din anii '70

Ordinul monetar international de la Bretton-Woods s-a dizolvat la sfarsitul anilor 1960. La 15 august 1971 presedintele Statelor Unite, R.Nixon, suspenda convertibilitatea dolarului in aur; deci Sistemul Monetar International era muribund. CEE a prezervat in ciuda evenimentelor interdependenta si solidaritatea intre monedele statelor membre.

In 1972 la Paris se discuta de uniunea economica si monetara prevazuta pentru sfarsitul deceniului si a fost lansat Fondul European de Cooperare Monetara (FECOM) la 3 aprilie 1973 cu sediul provizoriu la Luxemburg.

FECOM, institutie de tip federal, avea urmatoarele functii:

     gestionarea coordonata a preturilor de schimb

     era un mecanism de multilateralizare si compensare a Bancilor Centrale din cadrul Comunitatii

     gestionarea creditelor pe termen scurt intre statele membre

In octombrie 1973 are loc criza petrolului care a dus la stagnarea planurilor CEE, iar abia in 1979 la summit-ul de la Brena se lanseaza Sistemul Monetar European (SME).

Principiile Sistemului Monetar International erau urmatoarele:

     o moneda cos (ecu)

     participarea la mecanismele de schimb europene nu este obligatorie, dar interventiile trebuiesc sa fie simetrice

     rezerve comune pentru sustinerea monedelor statelor membre aflate in dificultate

FECOM va fi integrata in SMI iar functiile sale se extind astfel:

A) ECU public:

     FECOM primeste rezerve provenite de la statele         membre si emite ECU publici numiti si ECU oficial

     acesta va crea un fond de creditare catre bancile nationale ale tarilor membre cu posibilitatea schimbarii lor in aceasta moneda cos a marcii nationale

  operatiile financiare si de sustinere a bancilor centrale

  ECU public circula exclusiv intre bancile centrale din interiorul SMI

  este o moneda de banca, fara particularitati fizice

B) ECU privat

  devine unitatea de cont in care se realizeaza contractele private

     este modalitatea de plata in transferurile scripturale

     are 3 functiuni monetare:

Document online: Metode financiare de evaluare a proiectelor de investitii Referat: Somajul

a) unitate de cont

b) rezerva de valoare

c) modalitate de plata

ECU privat este totusi o moneda incompleta, deoarece nu are statutul oficial de moneda, nu exista o legatura intre sfera ECU public si cel privat. Pana la urma a ECU privat a fost tratat drept o deviza straina.

Ultima treapta

a) Raportul Delors a fost prezentat in iunie 1989 la summit-ul de la Madrid si defineste caracteristicile unei uniuni economice si monetare.

Uniunea economica - principii:

     o piata unica sustinuta de catre o politica de concurenta

     politici de ajustare structurala si dezvoltare regionala

     o coordonare a politicilor macroeconomice

     reguli bugetare stricte pentru fiecare stat

Uniunea monetara - principii:

     o convertibilitate totala si ireversibila a monedelor tarilor membre intre ele

     o fixare irevocabila a paritatilor

     integrarea completa a pietelor monetare si financiare

b) Tratatul asupra Uniunii Europene a fost semnat la 7 februarie 1992 la Maastricht si reia toate orientarile propune de catre raportul Delors si anume:

I) Existenta unei monede unice

II) O derulare pe trei etape:

libera circulatie a capitalurilor (1 iulie 1990)

crearea Institutului Monetar European cu sediul la Frankfurt

moneda unice sa fie euro incepand cu anul 1999

III) Criterii de convergenta nominala:

a)     criteriul stabilitatii preturilor (procentul de inflatie nu trebuie sa depaseasca mai mult de 1,5% in raport cu cele trei state cu rezultatele cele mai bune in materie)

b)     criteriul de convergenta al preturilor curente

c)      criteriul de participare la mecanismul de schimb din cadrul SME

d)     criteriul finantelor publice care prevede ca un stat membru nu trebuie sa aiba un deficit excesiv (deficitul public din PIB nu trebuie sa depaseasca 3%, iar datoria publica 60% din PIB)

IV) Statele derogatoare posibile (se pot gasi in doua forme):

1)Clauza "opting-out" - este clauza stipulata in tratat prin care un stat membru poate sa adere sau nu la Uniunea Europeana Monetara (UEM) ca in cazul Regatului Unit si Danemarcei.

2) "Non-respectul" criteriilor - reprezinta nerespectarea criteriilor de convergenta ceruti.

La 3 mai 1998, 11 state ale Uniunii din 15 au fost calificate de catre o decizie a Consiliului Uniunii Europene. Doua state nu indeplineau criteriile de convergenta si aceste sunt: Grecia si Suedia; iar doua au apelat la clauza derogatoare (Danemarca si Regatul Unit).

V) Lansarea euro

Din primele ale lunii ianuarie 1999 anul 2002, euro devine moneda scripturala; iar lansarea in circulatie a monedei se va face incepand cu data de 1 ianuarie 2002 pana la 1 iulie 2002.

*Raporturile de pret a monedelor statelor membre in corelatie cu noua moneda europeana.

1.1. Arhitectura Sistemului European al Bancii Centrale (SEBC)

Sistemul European al Bancii Centrale este format din:

  Banca Centrala Europeana (BCE)

  Bancile Centrale Nationale (BCN) ale tuturor statelor membre Uniunii Europene chiar daca apartin sau nu zonei euro.

S-au creat doua zone:

a) Eurosistemul: cuprinde statele in care circula euro

b) SEBC ce cuprinde Eurosistemul si se extinde pe teritoriul acestuia, 15 state membre ale Uniunii Europene

Principiile  generale ale SEBC

a)     Federalismul reprezinta sistemul SEBC si este un sistem de tip federal unde deciziile sunt luate in mod colegial si central in cadrul Bancii Centrale Europene;

b)     Independenta; de aici rezulta ca SEBC este independent fata de puterea politica si anume:

Independenta institutionala care interzice acceptarea de instructiuni ce nu apartin sferei SEBC

Independenta personala ce decurge din statutul decidentilor

Independenta functionala de unde rezulta obligatie de a stapani inflatia

Independenta financiara provine din capitalul si din resursele proprii ale SEBC-ului;

c)      Obiectivul de stabilitate a preturilor;

d)     Subsidiaritatea de unde rezulta metoda de repartitie a competentelor intre Uniunea Europeana si statele membre;

e)     Transparenta ce arata independenta Sistemului European al Bancii Centrale Ii confera o obligatie de transparenta vis-a-vis de statele membre;

f)      Responsabilitatea in a atinge obiectivele de stabilitate a preturilor pe care Tratatul le-a fixat;

g)     Cooperarea in sanul Uniunii Europene

h)     Comunicarea spre exterior a Bancii Centrale Europene

1.2. Modul de functionare si organismele oficiale ale

Bancii Centrale Europene

Banca Centrala Europeana, infiintata la 1 iunie 1998 si devenita operationala la 1 ianuarie 1999 cu sediul la Frankfurt are urmatoarele structuri:

Consiliul guvernatorilor reprezinta organ de decizie suprem, si are in alcatuirea sa sase membrii ai Bancilor Centrale Nationale care apartin Eurosistemului iar in anul 1999 numarul membrilor s-a marit, ajungand la 17.

Responsabilitati:

     defineste politica monetara a Eurosistemului

     ia deciziile privind obiectivele monetare intermediare si a aprovizionarilor in rezerve a Eurosistemului

     decide recursul la alte metode operationale de control monetar

     reglementeaza limita rezervelor obligatorii

     autorizeaza emisiunea de bilete de banca in euro si a volumului acesteia

     decide asupra regulilor contabile si de informatii ale operatiunilor Bancilor Centrale Nationale

     adopta regulamentul interior al BCE si a organelor de decizie.

2. Consiliul director se compune din presedinte, vice-presedinte si alti patru membrii, care sunt alesi pe un mandat de opt ani care nu se poate reinnoi.

Responsabilitati:

     pun in practica politica monetara adoptata de Consiliul guvernatorilor

     transmite instructiuni necesare Bancilor Centrale Nationale

     pregateste intrunirea Consiliului guvernatorilor

     are responsabilitatea afacerilor curente a BCE

3. Presedintele prezida ansamblul organismelor Bancii Centrale Europene si o reprezinta in exterior.

4. Consiliul general al Bancii Centrale Europene se compune din presedinte si vice-presedintele BCE si guvernatorii tuturor Bancilor Centrale Nationale (BCN)

Modul de functionare al Bancii Centrale Europene

a)     Gestiune interna

Numarul de salariati ai Bancii Centrale Europene se ridica la 604, iar la acest numar se adauga si personalul bancilor centrale nationale ale statelor membre

Exemplu: Banca Nationala a Frantei inregistreaza un numar de 14.000

b)     Relatiile SEBC cu celelalte organisme ale UE:

Rapoarte si auditari

Acorduri si statut de observator

Participari fara titlu formal

c)      SEBC si interzicerea finantarilor publice

Articolele 104 si 104A a Tratatului stipuleaza interzicerea SEBC-ului de a finanta deficitele publice prin emisiune de moneda.

d)     SEBC si relatiile internationale

FMI reprezinta centrul Sistemului Monetar International (SMI), iar Sistemul European al Bancii Centrale este reprezentat si el de bancile nationale ale statelor membre UE;

La 21 decembrie 1998 FMI a acordat Bancii Centrale Europene un post de observator permanent

e)     Controlul contabil si judiciar

f)      Comunicarea externa a BCE cu alte state ce nu apartin UE

1.3.Resursele Bancii Centrale Europene si rolul Comitetului economic si financiar

Principalele resurse ale fondurilor BCE sunt urmatoarele:

1. Capitalul BCE - la creare a avut un fond de 5 miliarde de euro;
2. Rezervele de schimb, in afara de moneda euro - aceasta mai are rezerve si in cadrul FMI-ului, sub forma de DST-uri in valoare de 50 de miliarde de euro;
3. Contributia fiecarui membru - este fixata in mod proportional in functie de capitalul subscris. Fiecare BCN primeste din partea BCE in contrapartida o creanta echivalenta acestei contributii;
4. Beneficiile repartizate ale BCE

Comitetul economic si financiar nu este un organism al SEBC, dar are o functie importanta in politica monetara a UE. A fost creat la 1 ianuarie 1999 si succede Comitetul Monetar.

Misiunile Comitetului sunt:

a)     formeaza propriile initiative in fata Consiliului Ecofin si a Comisiei

b)     organizeaza situatia in materie a miscarilor de capital si libertatii platilor

c)      Contribuie la pregatirea lucrarilor Consiliului Ecofin in domenii ca: afacerile bugetare, financiare si platile internationale

1.4. Politica monetara a Bancii Centrale Europene

Politica monetara a SEBC a fost creata de catre Institutul Monetar European (IME).

Strategiile Bancii Centrale Europene

O strategie de politica monetara reprezinta ansamblul de proceduri care fondeaza coerenta deciziilor luate de o banca centrala pentru a atinge obiectivul sau final. Obiectivul principal al SEBC reprezinta mentinerea stabilitatii preturilor si sustinerea politicilor economice in Comunitate.

a) Afirmarea caracterului monetar al inflatiei

Inflatia, fara prezenta monetara si nivelul general al preturilor nu ar putea exista, si deci cauza principala a acesteia reprezinta o crestere necontrolata corespunzator a masei monetare in circulatie.

Avantajele stabilitatii preturilor se bazeaza pe patru argumente:

     eliminarea distorsiunilor in mecanismul de ajustare a preturilor relative

     diminuarea preturilor curente de interes nominal

     economia din punct de vedere a resurselor reale care este mobilizata pentru a reduce efectele de incertitudine asupra preturilor viitoare

     disparitia efectelor inflationiste asupra repartitiei patrimoniilor reale si financiare si asupra repartitiei veniturilor intre creditori si debitori

Nici o banca centrala nu dispune de instrumente de politca monetara care sa ii permita controlul direct asupra nivelului pretului.

b) Cautarea unei credibilitati operationale

O politica monetara utilizeaza anumite instrumente pentru a-si atinge obiectivele finale. Uneori pentru a ajunge si a controla tinta finala este mai usor de a intrebuinta un obiectiv intermediar; deci se poate vorbi de tinte finale si tinte intermediare.

Pentru ca un obiectiv intermediar sa fie competent trebuiesc luate in calcul:

     sa fie un indicator fiabil evolutiei obiectivului final, adica sa existe o puternica relatie intre acestia doi

     trebuie sa fie urmarit si controlat de autoritatile monetare

     trebuie sa aiba caracter de confidentialitate

Obiectivele intermediare a politicii monetare sunt de trei tipuri:

c) Linia strategica adoptata

Institutul Monetar European (IME) a retinut doua strategii posibile pentru Banca Centrala Europeana:

     un obiectiv monetar ca tinta intermediara

     o tinta directa asupra inflatiei

Obiectivul monetar ca tinta intermediara se bazeaza pe compararea evolutiilor prevazute si constatate a agregatelor monetare ca tinta. Daca cresterea inregistrata a unui agregat monetar este mei rapida decat cresterea anticipata, politica monetara trebuie sa devina mai restrictiva.

Tinta directa asupra inflatiei se bazeaza pe compararea intre inflatia prevazuta si cea realizeaza.

La 13 octombrie 1998 BCE nu a dorit sa adopte nici un din strategiile propuse de catre IME si a decis sa-mi impuna propria politica monetara indreptata asupra unui obiectiv final reprezentat de pret si un obiectiv intermediar un agregat monetar.

Pentru a pune in aplicare aceste doua strategii BCE s-a ajutat de cele patru recomandari ale IME:

     fixarea unui obiectiv cuantificat pentru inflatie

     fixarea unui obiectiv cuantificat pentru masa monetara

     a utiliza o larga gama de indicatori

     a fi prospectiva