Bilantul functional si patrimonial

Informaðia contabila necesara analizei ñi gestiunii financiare, precum ñi managementului financiar ñi economic la nivelul agentului economic ñi al economiei in ansamblul ei se regaseñte in principalele documente contabile, care sunt:

bilanðul, care prezinta situaðia intreprinderii la un moment dat, respectiv la data inchiderii exerciðiului;

contul de rezultate, care realizeaza activitatea intreprinderii pe parcursul exerciðiului;

anexa, care completeaza ñi comenteaza informaðiile furnizate de bilanð ñi de contul de rezultate;

alte documente contabile, cum ar fi tabloul fluxurilor de trezorerie, al obligaðiilor fiscale, informaðii bursiere etc., care nu sunt obligatorii, dar care devin indispensabile pentru o buna gestionare financiara.

In analiza activitaðii unei intreprinderi se disting doua categorii de informaðii, care se refera la:

fluxuri, ce reprezinta variaðia stocurilor diverselor elemente reale sau financiare;

stocuri, prin aceasta denumire fiind desemnata suma algebrica a fluxurilor inregistrate intr-o perioada data.

In accepðiunea financiara a intreprinderii, termenul trezorerie desemneaza ansamblul capitalurilor lichide ale acesteia (casa, conturile curente la bancile comerciale, efectele negociabile ñ.a.).

Nivelul pe care il prezinta trezoreria la un moment dat este reprezentat de soldul dintre resursele financiare ñi utilizarile acestora.

Bilanðul este documentul contabil care prezinta, la un anumit moment - in conformitate cu legislaðia contabila (in Romania, trimestrial ñi anual) - totalitatea utilizarilor ñi sursa de constituire a finanðarii activitaðilor intreprinderii. O astfel de prezentare a bilanðului se numeñte bilanð funcðional.

Pentru o persoana juridica, noðiunea de patrimoniu desemneaza ansamblul bunurilor, drepturilor ñi obligaðiilor economice[1]⁾.

Din punct de vedere patrimonial, se considera ca intreprinderea este caracterizata de totalitatea bunurilor pe care le deðine ñi a obligaðiilor pe care le-a contractat, soldul acestora constituind activul net sau valoarea contabila a capitalurilor acðionarilor.

Sub forma schematica, pornind de la bilanðul contabil clasic, bilanðul funcðional ñi cel patrimonial se prezinta ca in anexa A1.

Bilantul functional

Pentru a inðelege bilanðul funcðional se realizeaza analiza bilanðului contabil in termeni de stoc.

Scopul bilanðului funcðional este de a explica nivelul trezoreriei intreprinderii, plecand de la capitalurile aduse de acðionari.

Bilanðul funcðional va cuprinde principale rubrici:

activele imobilizate

Aceasta rubrica va cuprinde totalitatea investiðiilor realizate de intreprindere;

posturile de utilizari si resurse de exploatare.

utilizarile desemneaza ansamblul cheltuielilor de exploatare inca neconsumate (respectiv stocurile) ñi valoarea produselor vandute, dar neincasata (creanðe clienði);

resursele financiare vor fi constituite din obligaðiile de plata contractate, dar inca neachitate (credite furnizor) ñi din incasari de la clienði, pentru produse comandate dar nelivrate;

soldul net al utilizarilor ñi resurselor de exploatare se numeñte Necesar de fond de rulment (NFR):

W      termenul de "necesar" arata ca utilizarile sunt mai mari decat resursele, cand NFR este pozitiv ñi trebuie sa fie finanðat. Daca NFR este negativ, inseamna ca activitatea de exploatare degaja resurse financiare, care vor putea finanða celelalte activitaði ale intreprinderii sau vor putea constitui resurse de trezorerie;

W      termenul "de fond de rulment"arata ca este vorba de sume, in numerar sau in conturi bancare, necesare sau disponibile.

Necesarul de fond de rulment este complet independent de sistemele de evaluare a imobilizarilor, a sistemelor de amortizare ñi a provizioanelor pentru deprecierea activelor imobilizate. In schimb, NFR depinde de:

sistemul de evaluare a stocurilor;

reglementarile privind plaðile ñi incasarile, respectiv daca acestea se pot desfañura pe unul sau mai multe exerciðii financiare;

politicile adoptate de intreprindere ñi/sau reglementarile in ce priveñte provizioanele relative la activele circulante ñi la cheltuielile de exploatare.

Variaðia necesarului de fond de rulment din ciclul de exploatare explica diferenða dintre excedentul brut de exploatare (EBE) ñi excedentul de trezorerie al exploatarii (ETE). Aceasta diferenða consta numai in decalajul dintre fluxurile efective de trezorerie din ciclul de exploatare (incasarile nete efective) ñi cañtigurile efective generate de activitatea de exploatare.

Proiect: Cum sa treci de capcanele proiectelor SAPARD - un proiect de valoare mica Proiect: Compania Aplast - produsele companiei Aplast

Calculul excedentului de trezorerie a exploatarii se poate realiza plecand de la excedentul brut de exploatare:

Excedentul brut de exploatare

Variaðia Necesarului de fond de rulment

= Excedentul de Trezorerie a exploatarii

In toate situaðiile prezentate anterior s-a presupus ca obligaðiile fiscale sau catre ceilalði parteneri comerciali au fost platite cand s-au consemnat in contul de rezultate, cheltuielile financiare au fost achitate conform contractelor stabilite etc. In realitate, exista decalaje de plata, care vor constitui Necesarul de fond de rulment in afara exploatarii, a carui dimensiune va putea fi stabilita in avans numai cunoscand indeaproape situaðia intreprinderii ñi relaðiile acesteia cu partenerii de afaceri.

resursele stabile

Intreprinderea dispune, pentru finanðarea activitaðilor sale, de resurse stabile, respectiv de fonduri care nu sunt exigibile in termen scurt, care cuprind:

capitaluri proprii, respectiv capitalurile aduse de acðionari la crearea intreprinderii, precum ñi creñterile de capital social, la care se adauga capitalul lasat de acðionari la dispoziðia intreprinderii sub forma rezervelor din rezultatul exerciðiilor (profitul);

resursele imprumutate pe termen mediu sau lung, ce cuprind diversele imprumuturi contractate de intreprindere pe o perioada mai mare de un an ñi care nu au fost inca rambursate.

Fondul de rulment funcðional (FRF) reprezinta soldul dintre resursele zise stabile ñi imobilizari (utilizari stabile).

cand FRF este pozitiv, inseamna ca intreprinderea dispune de un excedent de resurse de trezorerie;

cand FRF este negativ, se constata ca imobilizarile sunt finanðate ñi din resurse de trezorerie.

Nota

FRF nu face distincðia intre resursele imprumutate cu scadenða reala in anul respectiv sau peste un an, ci numai intre imprumuturile contractate cu scadenðe mai mari de un an.

disponibilitatile si trezoreria

Trezoreria difera de disponibil, in sensul ca este formata din:

+ disponibilul in casa

+ soldul creditor in conturile la vedere din banci;

+ plasamentele financiare

resursele de trezorerie

= Trezoreria

Noðiunea de trezorerie este importanta pentru intreprindere, deoarece desemneaza:

numerarul de care dispune intreprinderea, in orice situaðie s-ar afla - chiar daca banca sa decide brusc sa nu-i mai acorde credit pe termen scurt, ceea ce are dreptul sa faca;

sumele pe care poate sa le obðina foarte repede, respectiv in timpul ce ii este necesar sa-ñi deblocheze plasamentele pe termen scurt, ceea ce, pe o piaða monetara activa sau pe o piaða financiara secundara puternica reuñeñte aproape in orice moment.

Se ajunge, astfel, la relaðia:

Fondul de rulment funcðional

+ Necesarul de fond de rulment

= Trezoreria

BILANTUL FUNCTIONAL

(dupa distribuirea rezultatului exerciðiului)

Intreprinderea are nevoie de fonduri pentru a-ñi finanða:

imobilizarile corporale, necorporale ñi financiare;

necesarul de fond de rulment.

= activul economic al intreprinderii

Activul economic al intreprinderii, care reprezinta suma angajamentelor pe care ñi le-a asumat intreprinderea in ciclul de exploatare ñi in ciclul de investiðii.

Acest activ economic este finanðat cu:

capitalurile proprii

indatorarea neta, formata din:

datorii bancare ñi financiare cu caracter stabil (termen mediu ñi lung);

resurse de trezorerie, din care se scad plasamentele financiare ñi disponibilul.

Bilantul patrimonial

Bilanðul patrimonial - denumit ñi bilanð financiar - este o prezentare a bilanðului ce pune in evidenða bunurile de care dispune intreprinderea, alaturi de angajamentele acesteia, la momentul inchiderii conturilor. Bilanðul financiar este folosit de:

acðionari, cand vor sa cunoasca totalitatea averii, dar ñi datoriile intreprinderii;

creanðieri, care doresc sa poata aprecia riscurile pe care le intampina daca crediteaza intreprinderea. In acest sens, se ñtie ca prin practica ñi legislaðia comerciala, creditorii sunt rambursaði inaintea acðionarilor, in cazul lichidarii eventuale a intreprinderii.

Din aceasta rezulta importanða ce se acorda bilanðului patrimonial in analiza financiara tradiðionala a intreprinderii, care urmareñte solvabilitatea ñi lichiditatea intreprinderii.

Analiza solvabilitatii

Solvabilitatea se traduce prin posibilitatea intreprinderii de a face faða angajamentelor financiare pe care ñi le-a asumat, respectiv in caz de lichidare, adica de oprire a exploatarii ñi de punere in vanzare a activelor sale.

Din aceasta definiðie rezulta faptul ca intreprinderea poate fi considerata ca insolvabila atunci cand capitalurile proprii devin negative.

Analiza lichiditatii

Analiza lichiditaðii necesita o organizare a bilanðului dupa anumite criterii. Astfel, posturile din pasiv vor fi clasificate potrivit datelor scadente de rambursare, respectiv in ordinea crescatoare a exigibilitaðii. Deoarece bilanðul se intocmeñte anual, distincðia intre termenul scurt ñi cel mediu sau lung se va face luand anul drept criteriu: termen scurt inseamna mai puðin de un an, termen mediu sau lung peste un an sau pasive neexigibile (capitalul social).

Activele sunt clasificate dupa durata:

activele care vor disparea din bilanð in cursul exerciðiului urmator vor fi considerate active circulante;

activele care se vor afla in bilanð mai mult de un an constituie activele imobilizate.

In concluzie, in bilanðul patrimonial, gruparea posturilor se va face astfel:

pasivele prin data rambursarii lor;

activele financiare prin data scadenðei;

activele corporale (valori imobilizate, stocuri) vor fi considerate lichide daca in procesul normal de exploatare vor putea fi transformate in moneda in cursul acelaiañi an. Este vorba, deci, de stocuri ñi creanðe client, cu excepðia unor activitaði cu ciclu lung de exploatare;

activele care, potrivit naturii lor, nu sunt destinate vanzarii pe parcursul existenðei intreprinderii (sediu social etc.) sunt considerate active imobilizate, nelichide.

Fondul de rulment financiar

In consecinða, se considera ca un bilanð prezinta lichiditate cand rotaðia activelor, respectiv lichiditatea lor progresiva in cursul exploatarii, este mai rapida decat rotaðia datoriilor, adica exigibilitatea acestora.

Determinarea lichiditaðii nu se poate realiza cu certitudine, deoarece, deñi exigibilitatea pasivului este cunoscuta, fiind stabilita prin contractele de imprumut, lichiditatea activului circulant este aleatoare - intervin numeroase riscuri: vanzare mai slaba, deprecierea stocurilor etc.

De asemenea, cel care imprumuta intreprinderea pe termen scurt va ðine seama de diferenða dintre lichiditatea activului ñi exigibilitatea pasivului, cerand intreprinderii sa menðina un nivel mai mare al activului circulant decat nivelul datoriilor pe termen scurt. De aici deriva regula financiara potrivit careia orice intreprindere trebuie sa dispuna de un fond de rulment financiar pozitiv, respectiv sa deðina active circulante de valoare mai mare decat obligaðiile pe termen scurt.

In aceasta optica, Fondul de rulment apare ca o masura de securitate ceruta de creanðierul pe termen scurt.

Activ circulant sub un an

Datorii pe termen sub un an

= Fondul de rulment financiar

Activul net contabil

Activul net contabil (ANC) sau situaðia neta (SN) se calculeaza pe baza informaðiilor din bilanðul financiar, cu scopul de a da o imagine a bogaðiei acðionarilor. Se calculeaza astfel:

Activul imobilizat

+ Activul circulant ñi financiar

Totalitatea datoriilor, de orice natura ñi scadenða

= Activul net contabil

Schematic, Fondul de rulment financiar se prezinta astfel:

In anexa Bilanð este prezentat schematic modul de interpretare a bilanðului, in viziune funcðionala ñi in viziune patrimoniala (financiara).