Analiza mediului de afaceri folosind matricea „swot”, analiza economico-financiara, analiza efectului de levier financiar

CAPITOLUL 1

DATE DE IDENTIFICARE ALE SC.”Hai la munte” SA.

1.DATE DE IDENTIFICARE:

NUMELE SOCIETATII: SC. „Hai la munte”SA.

• NUMAR DE INREGISTRARE LA OFICIUL REGISTRULUI COMERTULUI:

J-55/7/25.10.2009

Cod fiscal 818325

FORMA JURIDICA DE CONSTITUIRE: S.A.

ADRESA, TELEFON,FAX:

Suceava, Bvd.George Enescu, nr. 64

Telefon/fax 0230/522984

TIPUL ACTIVITATII PRINCIPALE SI CODUL CAEN:

1930 Fabricarea incaltamintei, 202 Fabricarea de produse stratificate din lemn

NATURA CAPITALULUI: privat

CAPITAL SOCIAL: 70000 RON, la data de 26.10.2009

ASOCIATI/ ACTIONARI:

2. CONDUCEREA SI PERSONALUL SOCIETATII:

• CONDUCEREA SOCIETATII:

Director Turcu Gheorge

• PERSONALUL:

-departamentul de marketing 5

- administrativ 1

- contabilitate 2

- specialisti 12

- muncitori 100

Numar total de salariati: 120

3.DESCRIEREA ACTIVITATII CURENTE A SOCIETATII:

SC. „Hai la munte”SA. a fost infiintata in anul 2009, specificul acestei unitati fiind fabricarea de produse destinate turismului montan si anume: ski-uri,patine si snowboard-uri. Cu o echipa de 120 angajati cu vasta experienta in domeniul comercializarii de echipamente schi, sporturi montane, punem accent in special pe promptitudinea si seriozitatea firmei noastre. Prin serviciile pe care le oferim dorim sa intampinam nevoile clientilor nostri atat din Romania cat si de peste hotare astfel incat sa devenim un partener de incredere in colaborarile viitoare. 
Una din principalele misiuni ale firmei este de a indeplini obiectivele clientilor nostri prin calitate superioara oferita la preturi minime.

Unitatea este impartita pe departamente in functie de produsul fabricat, astfel avem urmatoarele: -Departamentul ski,patine si snowboard,

Dotari de ultima generatie sunt utilizate in procesul de productie. Se pune un mare accent si pe tehnologia folosita, in prezent se incearca introducerea de noi materiale precum fibra de stica, kevlarul,otel de calitate superioara cat si piese din aluminiu.

PRODUSELE /SERVICII

SC.”Hai la munte”SA. produce articole sportive pentru sezonul de iarna in special pentru regiunea montana. Aceste articole sunt comercializate in tara, dar in acelasi timp si exportate in proportie de 25% datorita calitatii materialelor folosite, dar si calitatii executiei, articolele putand fi executate si decorate atunci cand este cazul manual.

Articolele executate sunt design propriu, dar si designul clientilor.

Se doreste de asemenea si deschiderea unor puncte de desfacere si in alte judete decat judetul Suceava, acesta din urma fiind principala piata de desfacere.

CAPITOLUL 2

ANALIZA MEDIULUI DE AFACERI FOLOSIND

MATRICEA „SWOT”

Analiza SWOT

Puncte tari:

-Experienta in marketing a personalului(existenta unui departament de marketing);

-Tehnologie avansata folosita in procesul de fabricatie si materiale de inalta calitate.

-Atentie deosebita oferita nevoilor consumatorilor pe categorii;

Realizeaza productia la costuri mici comparativ cu celelalte firme care au acelasi profil de activitate.

Puncte slabe:

-Lipsa notorietatii marci,renumeluii;

-Grad scazut de acoperire a pietei;

-Lipsa unei politici de promovare clara si eficienta.

-Forta slaba a vanzarilor la extern

Oportunitati:

-Ritmul rapid de dezvoltare a pietei;

-Existenta unui potential nevalorificat pe anumite piete externe;

- A crescut cererea de astfel de produse pe piata interna, in special in judetele din regiunea montana.

Amenintari:

-Concurenta formala (posibilitatea ca potentialii consumatori sa prefere alte produse in locul celor oferite de firma );

- Utilizarea de materiale inlocuitoare de catre firmele concurente.

- Importul de produse din materiale inlocuitoare.

SO: Datorita faptului ca productia se realizeaza la costuri relativ mici se poate mari cantitatea fabricata datorita unei cereri crescute in judetele din regiunea montana

WO: Utilizarea strategiilor de marketing pentru acoperirea pietelor externe

ST: Utilizarea avantajului oferit de costurile mici pentru realizarea productiei pentru a intari competitia cu privire la importuri.

WT: Utilizarea de materiale inlocuitoare pentru realizarea produselor destinate exportului.

CAPITOLUL 3

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA

PREZENTAREA SITUATIEI BILANTIERA

SC. „Hai la munte”SA. prezinta urmatoarea situatie bilantiera:

ACTIV        MII LEI PASIV MII LEI Active curente: Pasive curente:

- cont in banca 30000 - furnizori si creditori 9520

casa in lei                  18000 - credite pe termen scurt 7250

- stocuri 8800 - salarii si impozite 23400

--facturi emise si neincasate 14200 TOTAL PASIVE CURENTE 40170

TOTAL ACTIVE CURENTE 71000 -credite pe termen lung 17750

Active fixe 67000 Pasive proprii: Amortizare 16000 -capital social 55000

TOTAL ACTIVE FIXE                    51000 - rezerve 9080

TOTAL ACTIV                           122000 TOTAL PASIV 122000

Situatia veniturilor si cheltuielilor firmei se prezinta astfel (lei):

Venituri totale = 88400

Cheltuieli totale = 51500

Profit brut = 36900

Impozit pe profit =5904

Dividende (50%) =15498

Profit net = 30996

Alte date care intervin in calculul indicatorilor:

Cheltuieli directe = 33000

Rate de capital scadente = 4500

Dobanzi aferente = 2000

Politica de creditare a firmei:

recuperarea creantelor 60 zile;

plata furnizorilor creditori 30 zile.

Informatii legate de actiuni: 11 lei/ actiune –valoarea de piata si 15 lei/ actiune valoarea nominala.

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA

a)ANALIZA PE BAZA DE BILANT

INDICATORII DE ACTIVITATE

1)Rata capitalului de lucru

RCL= ==100,53% (situatie favorabila)

Capital de lucru = Active curente – Pasive curente = 71000-40170= 30830 lei

2)Rata de eficienta a stocurilor

RES ===375% (situatie nefavorabila)

INDICATORII DE RENTABILITATE

1)Rata profitului calculata la cifra de afaceri

RPV=100= =35,06.% (situatie favorabila)

2)Rata profitului calculata la total active

RPA === 25,40% (situatie favorabila)

INDICATORII DE LICHIDITATE

1)Rata rapida a lichiditatii

RPL == =1,54(situatie favorabila)

2)Rata recuperarii creantelor

RRC= ==58,63 zile (situatie favorabila)

3)Rata de plata a debitelor

RPD ===.105,29 zile (situatie nefavorabila)

4)Rata de acoperire a creditelor

RAC===4,845 (situatie favorabila)

5)Rata de autofinantare

RA===1,05(situatie nefavorabila)

b)ANALIZA ALTMAN

Z_A =0.012X₁ + 0.014X₂ + 0.033X₃ + 0.006X₄ + 0.999X₅

X₁===0,252

X₂= == 25,4

X₃ = = =30,2

X₄ = = =300

Valoarea contabila a datoriei = credite pe termen scurt+ credite pe termen lung=

= 7250 +17750 =25000 lei

X₅ = = =0,724

Z_A= 0.012 0.252+ 0.01425,4+0.03330,2+ 0.006300+ 0.9990,724

=3,8785 >2.675 (situatie favorabila)

Nu prezinta risc financiar.

c)ANALIZA CONAN -HOLDER

Z_CH = -0.16R₁-0.22R₂+ 0.87R₃+0.10R₄-0.24R₅

R₁= = =0.5098

R₂ ===0.525

R₃ = ==0.0226

Cheltuieli financiare = dobanzi + diferente de schimb valutar + provizioane

=2000 lei

R₄= ==0,770

R₅= == 1,526

Indatorarea globala= Σcreditelor + furnizori + salarii

= 9520+7250+23400+17750 =57920 lei

Z_CH = -0.160.5098 –0.220.525 + 0.870.0226 +0.100.770 –0.241,526

= -0.466 (situatie favorabila)

Nu prezinta risc de faliment. Firma primeste creditul.

CAPITOLUL 4

ANALIZA EFECTULUI DE LEVIER FINANCIAR

Firma „Hai la munte” SA. are nevoie de un capital de 100 mii lei. Pentru procurarea surselor de finantare se iau in vedere urmatoarele variante:

K= 100000 lei , D = 0 lei

K = 80000 lei, D = 20000 lei.

K=60000 lei, D = 40000 lei.

Stiind ca rata dobanzii este de 25%, iar impozitul pe profit este 16%, sa se analizeze evolutia efectului de levier financiar.

1)Rec = 36900 lei, cheltuieli financiare = eD = 25%0=0

Re =

cheltuieli financiare = eD = 25%0=0

Rezultat inainte de impozit =36900–0=36900 lei

Impozit = 16%36900=5904 lei

R = 36900-5904=30996 lei

Rf = R/K =

l= L(Re – e)= 0(36.90% -25%) = 0

2)Rec =36900 lei

Re =

Eseu: Lege nr. 148 privind publicitatea Referat: Activitatea manageriala - caracterizarea generala a activitatii manageriale

Cheltuieli financiare = eD = 25% 20000= 5000 lei

Rezultat inainte de impozit = 36900-3000=33900 lei

Impozit = 16% 33900= 5424 lei

R = 33900-5424 =28476 lei

Rf = R/K =

l= L(Re – e)= 0.25(36.90% - 25%) = 2,975%

3)Rec =36900 lei

Re =

Cheltuieli financiare = eD = 25%40000 =10000 lei

Rezultat inainte de impozit = 36900-6000 =30900 lei

Impozit = 16%30900=4944 lei

R=30900-4944=25956 lei

Rf= R/K =

l=L(Re-e)=0,67(36.90%-25%)=7,973%

Re > e, deci efectul de levier financiar creste pe masura ce creste indatorarea firmei, iar Rf are aceeasi tendinta de crestere.

CAPITOLUL 5

INDICATORII CU CARACTER GENERAL

Aceasta grupa de indicatori va contribui la formarea unei imagini globale asupra conditii lor concrete de eficienta economica in care se va realiza si va functiona obiectivul de investitii.

Indicatorii cu caracter general sunt:

1)Capacitatea de productie(Q)

Q =_iq_i=(70 lei1000 buc) +(75 lei 900 buc) +(100 lei575 buc) = 195000 lei

q= 1000 buc +900 buc + 100 buc=2000 buc

2)Numarul de salariati(L) = 120 muncitori

3)Productivitatea muncii(W)

W=Q/L = 195000 lei/120 muncitori =1625 lei/muncitor

Sau

W = q/L = 2000 buc/120 muncitori=17 buc/muncitor

4). Profitul

Profitul brut este in valoare de 36900 lei, in urma impozitarii ramanand o valoare neta de 30996 lei.

4)Costul de productie 50000 lei

5)Rentabilitatea (rata rentabilitatii)

• In functie de costul de productie este

r =profit/cost de productie 100 = 36900/50000100=73.8%

• In functie de cifra de afaceri este

r =profit/cifra de afaceri100 =36900/88400100=41.74%

• In functie de capitalul utilizat este

r =profit/capital utilizat 100 =36900/67000100 =55.07%

CAPITOLUL 6

INDICATORII STATICI DE FUNDAMENTARE A EFICIENTEI ECONOMICE A PROIECTULUI DE INVESTITII

SC.”Hai la munte”SA. doreste sa-si extinda activitatea de productie prin achizitia de echipamente tehnologice noi. In acest sens firma dispune de un capital in valoare de 60000 mii lei si supune analizei urmatoarele variante de proiect de investitii:

Evidentiati varianta optima de proiect de investitii prin prisma tuturor indicatorilor statici de eficienta economica a investitiilor.

1)Investitia specifica

• In functie de productia fizica:

s= s₁==4,70 lei invest./buc

s₂=

s₃=

• In functie de valoarea productiei:

s’ = s’₁= lei investiti/1 leu productie

s’₂= =0,857 lei investiti/1 leu productie

s’₃==0,869 lei investiti/1 leu productie

2)Termenul de recuperare a investitiei(T)

T=, unde Ph= Qh- Ch

Ph₁=100000-30000= 70000 lei/an

Ph₂ =105000-30000 =75000 lei/an

Ph₃ = 115000-40000 =75000 lei/an

T₁ ==1,14 ani

T₂ ==1,2 ani

T₃ ==1,4 ani

3)Coeficientul de eficienta economica a investitiei(e)

e = e₁==0.877 leiPh/1leu investit

e₂==0.84 leiPh/1leu investit

e₃ ==0.71 leiPh/1leu investit

4)Cheltuieli echivalente sau recalculate(K)

K = It + Ch D K₁ =80000 lei+30000 lei10ani =380000 lei efort total

K₂ = 90000 lei+30000 lei10 ani =390000 lei efort total

K₃ = 100000 lei +40000 lei10ani =500000 lei efort total

5)Cheltuieli specifice recalculate

• In functie de capacitatea de productie:

k = k₁==2,23 lei efort total /buc.

k₂==2.17 lei efort total /buc

k₃ ==2,5 lei efort total /buc

• In functie de valoarea productiei:

k’= k’₁ ==0,38 lei efort total/1 leu productie

k’₂ ==0. 37 lei efort total/1 leu productie

k’₃ ==0.43 lei efort total/1 leu productie

6)Randamentul economic(R)

R = R₁==7,75 lei profit total/1 leu investit

R₂ ==7,4 lei profit total/1 leu investit

R₃ = =7,5 lei profit total/1 leu investit

CAPITOLUL 7

ACTUALIZAREA INDICATORILOR LA MOMENTUL PUNERII IN FOLOSINTA A OBIECTULUI DE INVESTITII

Pentru acest moment de referinta vom calcula urmatorii indicatori actualizati:

a)     -Investitia totala ;

b)     -Profitul total ;

c)      -Randamentul;

d)     -Termenul de recuperare;

Rata de actualizare folosita este de 25%.

(p=0)

a)Investitia totala actualizata la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii

It_a^p =

It_a^p₁=35000(1+0,25)+45000=43750+45000= 88750lei It_a^p

It_a^p₂=40000 =62500+50000= 112500 lei It_a^p

It_a^p₃=40000 =62500+43750+25000= 131250 lei It_a^p

b)Profitul total actualizat la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii:

R_a^p =

Pt_a^p₁=70000*3,57=249900 lei Pt_a^P

Pt_a^p₂=75000*3,57=267750 lei Pt_a^P

Pt_aⁿ₃= 75000*3,57=267750 lei Pt_a^P

c)Randamentul actualizat la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii:

R_a^p =

R_a^p₁ ==1,815 leiPt_aⁿ/1 leu It_a^p

R_a^p₂ ==1,38 leiPt_aⁿ/1 leu It_a^p

R_a^p₃ ==1,04 leiPt_aⁿ/1 leu It_a^p

d)Termenul de recuperare actualizat la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii:

T_a^p=

T_a^p₁ == 1,72 ani

T_a^p₂ == 2,13 ani

T_a^p₃ == 2,60 ani

CAPITOLUL 8

INDICATORII IMOBILIZARILOR

Se vor calcula indicatorii imobilizarilor pentru cele 3 variante de proiect, stiind ca fondurile se cheltuiesc la mijlocul anului, deci k=0,5.

Vom calcula urmatorii indicatori ai imobilizarilor:

a)     Marimea imobilizarilor totale

b)     Imobilizarea specifica:

in functie de capacitatea de productie

in functie de valoarea productiei.

c)Imobilizarea medie anuala

d)Pierderi din imobilizari(efectul economic al imobilizarilor)

e)Efectul economic specific imobilizarilor:

in functie de capacitatea de productie

in functie de valoarea productie.

in functie de valoarea investitiilor totale.

a)     Marimea imobilizarilor totale(Mi)

Mi =

Mi₁=35000(2-1+0,5)+45000(2-2+0,5)=52500+22500=75000 lei

Mi₂ =40000(3-1+0,5)+50000(3-3+0,5) =100000+25000=125000 lei

Mi₃ =40000(3-1+0,5)+35000(3-2+0,5)+25000(3-3+0,5) =100000+52500+12500=165000 lei

b) Imobilizarea specifica:

in functie de capacitatea de productie

mi = mi₁ ==4.41 lei imobilizati/buc

mi₂ ==6,95 lei imobilizati/buc

mi₃ ==8,25 lei imobilizati/buc

in functie de valoarea productiei:

mi’ = mi’₁==0,75 lei imobilizati/1 leu productie obtinuta

mi’₂==1,19 lei imobilizati/1 leu productie obtinuta

mi’₃ ==1.43 lei imobilizati/1 leu productie obtinuta

c)Imobilizarea medie anuala(ma)

ma= ma₁==37500 lei imobiliz./an

ma₂ = =41666,7 lei imobiliz./an

ma₃==55000 lei imobiliz./an

d)Pierderi din imobilizari(efectul economic al imobilizarilor)

Ei =Mi e E₁=75000 lei0.714lei Ph/1 leu investit =53250 lei pierderi

din imobilizari

E₂ =125000 lei0.84 lei Ph/1 leu investit=105000 lei pierderi

din imobilizari

E₃=165000 lei0.71 lei Ph/1 leu investit=117150 lei pierderi din imobilizari

e)Efectul economic specific imobilizarilor

-in functie de capacitatea de productie:

δ= δ₁==3,13 lei pierderi/buc

δ₂==5,84 lei pierderi/buc

δ₃= =5.85 lei pierderi/buc

-in functie de valoarea productiei:

δ’ = δ’₁==0,53 lei pierderi/1 leu productie

δ’₂ = = 1,00 lei pierderi/1 leu productie

δ’₃ == 1,01 lei pierderi/1 leu productie

-in functie de valoarea investitiilor totale

δ” = δ”₁==0.66 lei pierderi/1 leu investit

δ” ₂ ==1,16 lei pierderi/1 leu investit

δ”₃ ==1,17 lei pierderi/1 leu investit

CAPITOLUL 9

SISTEMUL DE INDICATORI PROPUSI DE BANCA MONDIALA

Acordarea unui imprumut de catre organismele financiare internationale se face pe baza analizei profunde a proiectelor de investitii elaborate de catre beneficiar pentru realizarea unui obiectiv.

Banca Mondiala acorda imprumuturi numai pentru obiective concrete de investitii care prezinta un grad ridicat de eficienta.

Caracterizarea eficientei economice a investitiei se va realiza pe bazaunui sistem de indicatori propusi de Banca Mondiala:

1)Angajamentul de capital

2)Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate precum si diferenta absoluta dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate.

3)Venitul net total actualizat

4)Indicele de profitabilitate

5)Rata interna de rentabilitate

6)Cursul de revenire net actualizat sau TESTUL BRUNO.

1)Angajamentul de capital(Kt_a)

Kt_a= , unde h=d+D

Kta₁=118200 lei

Kta₂=104260 lei

Kta₃=132080 lei

2)Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate:

Vta=

r=

r₁==1.92 >1,deci proiectul este eficient ,acceptabil si se poate continua analiza.

r₂==1,83>1,deci proiectul este eficient ,acceptabil si se poate continua analiza.

r₃==1,58>1,deci proiectul este eficient ,acceptabil si se poate continua analiza.

3)Diferenta dintre veniturile totale actualizate s costurile totale actualizate:

ANta = Vta – Kta

ANta₁ =228000- 118200=109800 lei

ANta₂=191310-104260=87050 lei

ANta₃=209530-132080=77450 lei

4)Venitul net actualizat:

VNh=Vh-Kh

VNta=

VNta₁=2,28*70000=159600 lei

VNta₂=1,822*75000=136650 lei

VNta₃=1,822 *75000=136650 lei

5)Indicele de profitabilitate:

a)In functie de valoarea investitiilor totale

k=

k₁= 100=199,5%

k₂=100 =151,83%

k₃=100 =136,65%

a)     In functie de valoarea investitiilor totale actualizate

k’=

k’₁=100=320,48%

k’₂=100=275,5%

k’₃=100=230,82%

c)In forma actualizata reprezentand modalitatea de calcul cea mai elocventa

k_a=

ka₁=4,204

ka₂=3,755

ka₃=3,308

6)Rata interna de rentabilitate:

RIR= a_min+(a_max – a_min)

RIR₁=65%+(70%-65%) =65%+5%*0,37=66,85%

RIR₂=50%+(55%-50%)=50%+5%*0,36=51,8%

RIR₃=45%+(50%-45%)=45%+5%*0,08=45.4%

7)Cursul de revenire net actualizat:

Cursul oficial de schimb pentru euro este de 4,1 lei/€-18 ian. 2010.

CRNA=Kta /Vnta (€.), unde VNta(€.) =VNta/ cursul oficial de schimb al €.

VNta(€.)₁= 159600 lei/4,10 lei/ €. = 38926,82 €.

=>CRNA₁=118200lei/38926,82€. =3,03 lei/ €. <4,1 => proiectul va fi acceptat.

VNta(€.)₂= 136650 lei/ 4,1 lei/€. = 33329,26 €.

=>CRNA₂ =104260lei/33326,82 €.=3,12 /€.< 4,1 => proiectul va fi acceptat.

VNta(€.)₃ =136650lei/4,1lei/€. = 33329.26 €.

=>CRNA₃= 132080/33329,26 €.=3,96 lei/€. < 4,1 => proiectul va fi acceptat.

PROIECT1

PROIECT 2

PROIECT 3

CAPITOLUL 10

Centralizarea tuturor indicatorilor de eficienta economica a investitiilor calculate si evidentierea variantei optime de proiect.

Varianta optima de proiect este reprezentata de Proiectul 1.

Acesta insumeaza cei mai multi indicatori economici (23 criterii).

Durata de executie al proiectului este de 10 ani,timp in care se consuma cea mai mare parte din valoarea investitiei (80 000),aceasta valoare fiind cea mai mica dintre cele 3 proiecte analizate, esalonarea investitiei fiind direct influentata de imobilizarile de fonduri.

In vederea determinarii eficientei economice s-au folosit urmatorii indicatori: marimea imobilizarilor totale (Mi), imobilizarea specifica (mj), imobilizarea medie anuala (ma), pierderi din imobilizari (Ei), efectul economic specific al imobilizarilor (δi), astfel proiectul1 prezinta criteriul de minim pentru toti indicatorii de mai sus.

Calculele de actualizare se pot realiza la orice moment anterior sau posterior perioadei in care se executa lucrarile de investitii, in cazul nostru actualizarea indicatorilor s-a facut la momentul punerii in folosinta a obiectului de investitii investitia totala,randamentul si termenul de recuperare indeplinind criteriile in varianta de Proiect 1.

In situatia realizarii unui obiectiv mai amplu este nevoie de surse suplimentare

de finantare, iar unui din organismele care acorda imprumuturi este Banca Mondiala. Aceasta acorda credite numai pentru obiective concrete de investitii cu o eficienta economica ridicata si pe baza unui sistem de indicatori proprii. Sistemul de indicatori ai Bancii Mondiale este format din: angajamentul de capital (Kta), raportul dintre veniturile totale actualizate si cheltuielile totale actualizate (Vta/Kta), venitul net actualizat (VNta), indicele de profitabilitate (Ka), rata interna de rentabilitate (RIR) si cursul de revenire net actualizat (CRNA). Din analiza efectuata asupra acestor indicatori putem observa ca Proiectul 1 indeplineste cele mai multe criterii.

In concluzie putem spune ca toate aceste categorii de indicatori fac obiectul unor studii aprofundate denumite studii de fezabilitate ce se realizeaza cu scopul de a se ajunge la decizia de investiti si alegerea proiectului optim de investitii, in cazul nostru fiind Proiectul 1.