Mentinerea echilibrului structurilor financiare la S.C.C.A. Tricotextil

Mentinerea echilibrului structurilor financiare la S.C.C.A. Tricotextil

Alaturi de riscul de insolvabilitate, pus in evidenta de analiza patrimoniala, regulile care vizeaza mentinerea echilibrului structurilor financiare ocupa o pozitie deosebit de importanta in cadrul diagnosticului financiar al intreprinderii.

Stabilirea echilibrului financiar patrimonial are la baza trei reguli fundamentale:

Regula echilibrului financiar minim -impune ca resursele utilizate pentru finantarea activelor sa ramana la dispozitia intreprinderii pe durata unei perioade cel putin egale cu durata de imobilizare. Avand in vedere decalajele care se pot produce in categoria elementelor de lichiditate sau exigibilitate mai apropiata de un an, intreprinderea trebuie sa constituie un fond de rulment pozitiv , care va reprezenta marja de securitate.

In cazul intreprinderii studiate se constata ca RF lichiditate are valoare pozitiva, deci este respectata aceasta regula fundamentala.

Regula indatorarii maxime se refera la imprumuturile pe termen mediu si lung. Prin prisma analizei patrimoniale, aceste credite au strict rolul de acoperire a unui decalaj temporar. De fapt indatorarea la termen trebuie sa respecte doua limite superioare care nu trebuiesc depasite si anume:

Suma datoriilor permanente nu trebuie sa fie mai mare decat suma capitalurilor proprii:

sau

sau

Si in acest caz intreprinderea analizata respecta regula, mai cu seama datorita faptului ca datoriile pe termen mediu si lung au fost achitate in anul 2001, ulterior fiind egale cu zero.

Suma datoriilor pe termen mediu si lung nu trebuie sa depaseasca autofinantarea medie aferenta unei perioade de trei ani:

Regula finantarii maxime este de fapt punerea in practica a primelor doua reguli enuntate. Pentru fiecare operatie de investitie angajata de intreprindere, recurgerea la indatorare pe termen nu trebuie sa depaseasca un anumit procent din valoarea investitiei prevazute. Acest procent poate fi cuprins intre 50% si 75% din valoarea investitiei, respectiv intre 60% si 88,5% din valoarea care includse TVA.

Limitele analizei patrimoniale nu sunt legate de axarea acestei analize asupra riscului de insolvabilitate, urmarind in general creditorii intreprinderii in detrimentul evidentierii riscului de exploatare, de importanta mult mai vitala pentru conducerea intreprinderii. Astfel, analiza patrimoniala efectuata de catre banca asupra potentialei intreprinderi debitoare va avea ca instrument central fondul de rulment financiar.

Acordand insuficienta atentie rentabilitatii economice si perspectivei de crestere a intreprinderii, analiza patrimoniala trateaza superficial si profilul de activitate al intreprinderii, in functie de care trebuie apreciat fondul de rulment.

O relevanta sporita ar aduce acestui model de analiza exprimarea dinamica, folosita de sistemul de indicatori exprimati in numar de zile. Eliminand influenta volumului specific de activitate asupra echilibrului financiar, indicatorii cu caracter dinamic sunt recomandati in calculele de previziune financiara, cu conditia relativei stabilitati economice la nivel micro si macroeconomic.

Toate aceste deficiente la nivelul analizei lichiditate - exigibilitate au impus analiza functionala a intreprinderii, model cantrat pe o notiune dinamica ce poate fi dimensionata in raport cu volumul de activitate al intreprinderii.