Indicatori partiali ai rentabilitatii

INDICATORI PARTIALI AI RENTABILITATII

Excedentul brut al exploatarii in preturi comparabile a avut o tendinta de scadere in primii trei ani ai analizei, urmind ca in ultimul an sa se inregistreze o crestere puternica a valorii indicatorului.  Acest lucru semnifica o crestere a potentialului de autofinantare bruta degajata din activitatea de exploatare. Ponderea majoritara in Ebe o detine rezultatul brut al exploatarii, care dupa un trend descendent urmeaza o crestere in ultimul an al analizei. Acest lucru semnifica sporirea eficientei activitatii de exploatare. Cheltuielile cu amortizarile reprezinta in general o tendinta de crestere in Ebe insa se mentin in niste limite considerate totusi mici. Ele se reduc in ultimul an de analiza ceea ce corespunde unei cresteri intr-un ritm mai rapid al profitului din exploatare. Rezultatul brut al exploatarii inregistreaza o scadere foarte importanta in preturi comparabile de la un la altul in primii trei ani analizati, urmand ca in anul al patrulea sa inregistreze o crestere semnificativa. Daca tendinta de scadere s-ar fi mentinut constanta, atunci acest lucru ar fi avut repercusiuni negative asupra situatiei financiare a firmei avand ca efect diminuarea eficientei acesteia. Cresterea din ultimul an ne da totusi niste semnale pozitive in ceea ce priveste redresarea firmei si cresterea concomitenta a eficientei activitatii de exploatare.

Rezultatul brut al exercitiului in preturi reale a avut in general o tendinta descrescatoare, accentuandu-se in ultimul an, cand acesta s-a diminuat fata de anul anterior cu 16%. Aceasta diminuare a rezultatului brut al exercitiului de la un an la altul este un aspect negativ, reflectat in scaderea potentialului brut de castig din activitatea firmei. Majoritatea covarsitoare a veniturilor totale sunt formate din veniturile de exploatare, peste 97,5% pe intreaga perioada analizata. In cel de-al treilea an se poate observa o crestere a veniturilor financiare, dar mai ales a celor exceptionale. Acest lucru se datoreaza reluarii pe venituri a unor provizioane. In ceea ce priveste cheltuielile totale, acestea sunt formate si ele in proportie de peste 97% din cheltuieli de exploatare. Se poate observa totusi o crestere a cheltuielilor financiare, ceea ce denota o crestere a indatorarii firmei. Astfel rezultatul exercitiului este format in marea lui parte din rezultatul brut al exploatarii si cel financiar, adica din rezultatul curent. Rezultatul de exploatare trebuie sa acopere pierderile obtinute de firma in cadrul desfasurarii activitatilor de natura financiara si exceptionala. In aproape toti anii analizati, cu exceptia anului trei, firma a inregistrat pierdere financiara si exceptionala. Aceasta repartitie a veniturilor si cheltuielilor, precum si modul de formare a rezultatelor este expresia desfasurarii unei activitati normale in cadrul firmei.

Rezultatul net al exercitiului a inregistrat o crestere incepand cu anul al doilea al analizei, fapt care s-a datorat:

cresterii rezultatului brut al exercitiului cu efect pozitiv asupra indicatorului

diminuarii coeficientului de impunere cu efect pozitiv asupra indicatorului

In preturi comparabile indicatorul inregistreaza o evolutie fluctuanta de-a lungul perioadei analizate. Ina al doilea an al analizei se inregistreaza o scadere a indicatorului cu 67%, urmata de o crestere substantiala a acestuia in cel de-al treilea an analizat. Nivelul reultatului net scade cu doar 15% in ultimul an al analizei deoarece firma a amanat plata impozitului pe profit.

Structura profitului net al exercitiului se compune din:

dividende care ocupa ponderea majoritara, dividende ce inregistreaza totusi o scadere in primii ani ai analizei urmata de o crestere in ultimul an. Acest lucru denota o politica de repartizare a profitului firmei bazata pe dividend.

profitul reinvestit care ocupa locul doi in cadrul repartizarii profitului. Se poate observa ca atunci cand creste ponderea profitului reinvestit, deci firma utilizeaza profitul pentru investitii de capital, ponderea dividendelor scade in cadrul repartizarii profitului, si invers.

alte destinatii cum ar fi participarea salariatilor laprofit si cota managerului la profit care au o pondere destul de mica in cadrul profitului net al firmei.